20170509 명품 성장가치주 - 대웅제약
전문치료제 중심 대웅그룹의 주력 사업자회사
대웅제약은대웅그룹의 주력 사업자회사이다.
2016년 별도기준 매출액 7,940억원 중에서 사업비중은 전문치료제(ETC) 70%, 일반의약품(OTC) 10%, 수출 12%, 수탁 등 8%이다.
자회사로 한올바이오파마 지분 30%를 보유하고 있다.
해외 수출 고성장 등으로 금년 10%에 근접한 성장 전망
동사는 2016년에 도입상품의 계약이 만료되면서 약 2천억원의 매출이 빠져나갔지만 강력한 마케팅 경쟁력을 활용하여 신규 상품 크레스토가 423억원 가세했고, 계열사 원료수출이 매출로 계상되었다.
기존 품목인 엘도스, 스멕타 등이 고성장하고 자체 제품인 올로스타, 나보타 등이 고성장하면서 처방의약품에서 8% 감소로 방어했다.
LG생명과학의 제미글로코프로모션 수수료 증가, 일반의약품(OTC)에서 10%, 수출이 44% 성장하면서 전체 매출액은 전년수준을 거의 유지했다.
2017년에는 해외부문의 성장이 돋보일 전망이다.
해외 현지법인 중심으로 유통망을 갖추고 제품 수(완제의약품)를 늘리는 전략으로 성장할 것이다.
2017년 수출액은 전년비 26.6% 증가한 1,206억원으로 추정한다.
안정적인 국내 ETC 성장, 10%내외의 OTC 및 상품성장 등으로 2017년 전체 매출액은 9.2% 성장할 것으로 전망된다.
판관비 감소로 수익성 개선 뚜렷할 전망
동사는 2016년에 대규모 상품이 매출에서 제외됨에 따라 신규 상품과 코프로모션 품목 매출증대를 위해 상반기에 판관비 지출을 대폭 늘렸고 결과적으로 영업이익이 대폭 감소했다.
그러나 작년 하반기부터 매출이 어느정도 발생함에 따라 판관비를 줄이기 시작하여 4분기에는 영업이익이 분기 140억원대로 회복했다.
금년에도 이러한 추세가 이어질 것으로 판단되어 영업이익률이 2016년 4%대에서 5%대로 개선될 전망이다.
영업이익은 전년대비 32.0% 증가한 467억원으로 추정된다.
목표주가 130,000원으로 신규 편입
동사의 실적회복과 나보타의 잠재적 가치상승을 평가하여 투자의견 매수, 목표주가 130,000원으로 유니버스종목으로 신규 편입한다.
2015년 매출액 8005억, 영업이익 551억, 순이익 492억, EPS 4249원, PER 16.7배
2016년 매출액 7940억, 영업이익 354억, 순이익 330억, EPS 2846원, PER 24.1배
2017년 매출액 8669억, 영업이익 467억, 순이익 351억, EPS 3028원, PER 30.2배
2018년 매출액 9380억, 영업이익 529억, 순이익 400억, EPS 3448원, PER 26.5배
2019년 매출액 10107억, 영업이익 587억, 순이익 444억, EPS 3835원, PER 23.8배
2017년 5월13일 토요일 강연회 안내
안녕 하십니까.
명품 주식투자 연구소 대표 김희재(김학일)입니다.
다음, 네이버 검색창에 “명품주식 카페” 입력 후
카페에서“강연회 안내”를 참조 하십시오.
명품주식 3선 추천 하오니 많은 참여 부탁드립니다.
☞ 5월13일 강연 안내(참가비 - 1만원, 예약 문의 - 01088889794).
시간 : 오후 2시 ~ 5시(주말 강연은 명품주식 카페의 “강연회 안내” 참조)
장소 : 세경빌딩(역삼동) 공간더하기 6층
(지하철 2호선 강남역 11번 출구 직진하지 마시고 뒤돌아서 도보 10미터 국민은행
건물 끼고 직진 30미터 던킨도너츠 건물 6층)
문의 : 02 - 501 - 3298, 010 - 8888 - 9794.
강사 : 김희재(김학일)
☞ 5월20일 강연 안내(참가비 - 1만원, 예약 문의 - 01088889794).
시간 : 오후 2시 ~ 5시(주말 강연은 명품주식 카페의 “강연회 안내” 참조)
장소 : 세경빌딩(역삼동) 공간더하기 6층
(지하철 2호선 강남역 11번 출구 직진하지 마시고 뒤돌아서 도보 10미터 국민은행
건물 끼고 직진 30미터 던킨도너츠 건물 6층)
문의 : 02 - 501 - 3298, 010 - 8888 - 9794.
강사 : 김희재(김학일)
☞ 강연 내용
1. 경기CYCLE 특별 자료 제공, 대통령 취임 첫해 증시 분석, 주간 핵심 관심주 추천!!
2. 지수 중요 변곡점 2169P 돌파 의미 집중분석과 반드시 매수해야할 종목공개 !!
3. 다우지수 중요 변곡점 21241P 돌파 또는 저항 시에 글로벌 증시 영향 분석 !!
4. 4차 산업혁명 수혜주 삼성전자, SK하이닉스 변곡점 매수 매도 전략 공개 !!
5. 5월 ~ 6월 은행주 변곡점 매수 매도 전략과 증권주 업종 전망과 분석 !!
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8. KOSOP200 상장사 2003년 ~ 2017년 영업이익 분석과 시장 대응 전략 제시 !!
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10. 다우지수 변곡점, 환율 변곡점, 유가 변곡점 분석을 통한 글로벌 증시 전망 !!
11. 대공황 이후 미국 경기 순환주기와 태양 흑점 주기 상관관계 집중분석 !!
12. 16년~18년 지수, 19년~20년 지수, 21년~23년 지수 예상 시나리오 공개 !!
13. 미국 채권에서 주식으로 대전환 시기 1980년대 중반, 1990년대 중반, 2000년대 중 반으로 2010년대 중반(2016년~18년) 데자뷰 가능성과 국내 증시 영향 점검 !!
14. 태양 흑점 주기와 종합지수 상관관계 분석 통한 지수 대 전망 !!
많은 성원과 격려 부탁드립니다.
감사합니다.