암호화 거래 및 비트코인 ​​가격: 새로운 소매 채택 데이터베이스의 증거

<a href="https://www.bis.org/publ/work1049.htm" target="_blank" class="ke-link">암호화 거래 및 비트코인 가격: 새로운 소매 채택 데이터베이스의 증거</a><div class="figure-open" contenteditable="false" data-ke-type="opengraph" data-ke-align="alignCenter" data-og-type="website" data-og-title="Crypto trading and Bitcoin prices: evidence from a new database of retail adoption" data-og-description="Prices for cryptocurrencies have undergone multiple boom-bust cycles, together with ongoing entry by retail investors. To investigate the drivers of crypto adoption, we assemble a novel database (made available with this paper) on retail use of crypto exch" data-og-host="www.bis.org" data-og-source-url="https://www.bis.org/publ/work1049.htm" data-og-url="https://www.bis.org/publ/work1049.htm" data-og-image="https://scrap.kakaocdn.net/dn/cKwTH0/hyQzkmMKJM/f7bPNH9tKSuwA7nZvqSeBK/img.jpg?width=1200&height=627&face=0_0_1200_627"><a href="https://www.bis.org/publ/work1049.htm" target="_blank" data-source-url="https://www.bis.org/publ/work1049.htm"><div class="og-image" style="background-image:url(https://scrap.kakaocdn.net/dn/cKwTH0/hyQzkmMKJM/f7bPNH9tKSuwA7nZvqSeBK/img.jpg?width=1200&height=627&face=0_0_1200_627)"></div><div class="og-text">Crypto trading and Bitcoin prices: evidence from a new database of retail adoptionPrices for cryptocurrencies have undergone multiple boom-bust cycles, together with ongoing entry by retail investors. To investigate the drivers of crypto adoption, we assemble a novel database (made available with this paper) on retail use of crypto exchwww.bis.org</div></a></div>BIS 워킹 페이퍼  |   1049호   |  2022년 11월 14일<a style="color: #372f32;" href="https://www.bis.org/author/raphael_auer.htm" target="_top" class="ke-link">라파엘 아우어</a> ,  <a style="color: #372f32;" href="https://www.bis.org/author/giulio_cornelli.htm" target="_top" class="ke-link">줄리오 코넬리</a> , <a style="color: #372f32;" href="https://www.bis.org/author/sebastian_doerr.htm" target="_top" class="ke-link">세바스찬 도어</a> , <a style="color: #372f32;" href="https://www.bis.org/author/jon_frost.htm" target="_top" class="ke-link">존 프로스트</a> , <a style="color: #372f32;" href="https://www.bis.org/author/leonardo_gambacorta.htm" target="_top" class="ke-link">레오나르도</a><a style="color: #372f32;" href="https://www.bis.org/author/leonardo_gambacorta.htm" target="_top" class="ke-link"> 감바코르</a> 타<a style="color: #372f32;" href="https://www.bis.org/publ/work1049.pdf" target="_top" class="ke-link">PDF 전체 텍스트</a> (826kb)  |  28페이지<ul style="list-style-type: disc;" data-ke-list-type="disc"><li><a style="color: #00407f;" href="https://www.bis.org/publ/work1049_data_xls.xlsx" target="_top" class="ke-link">그래프 뒤의 데이터 세트 및 데이터</a></li><li><a style="color: #00407f;" href="https://www.bis.org/publ/work1049_csv.zip" target="_top" class="ke-link">그래프 뒤의 데이터 세트 및 데이터(csv 형식)</a></li><li><a style="color: #00407f;" href="https://www.bis.org/publ/work1049_dataset_dta.dta" target="_top" class="ke-link">데이터세트 (STATA dta 형식)</a></li></ul>요약집중하다 Cryptocurrencies는 여러 번의 호황과 불황주기를 거친 변동성 자산입니다. 현재까지 사람들은 지불, 가치 측정 또는 실제 투자 자금 조달을 위해 암호화폐를 널리 사용하지 않습니다. 그럼에도 불구하고 소매 투자자들은 비트코인과 같은 암호화폐를 거래하기 위해 암호화폐 거래소에 계속 진입하고 있습니다. 이 채택을 설명하는 것은 무엇입니까?기부금 우리는 2015-22년 동안 95개국의 암호화폐 교환 앱의 일상적인 사용에 대한 새로운 데이터베이스를 사용하여 암호화폐 거래 앱 채택의 동인을 연구합니다. 우리는 이 데이터베이스를 연구원, 정책 입안자 및 실무자를 위한 리소스로 사용할 수 있도록 합니다. 우리는 다음 질문에 답합니다: 비트코인 가격이 오르면 더 많은 사람들이 암호화폐 시장에 참여합니까? 그렇다면 이러한 신규 사용자는 누구입니까? 암호화 채택에 더 중요한 국가 특성은 무엇입니까?결과 우리는 비트코인 가격이 상승하면 더 많은 사람들이 암호화폐 거래소 앱을 다운로드하고 적극적으로 사용한다는 것을 보여줍니다. 이러한 새로운 사용자는 일반적으로 인구의 가장 "위험을 추구하는" 세그먼트로 식별되는 불균형적으로 더 젊고 남성입니다. 우리는 가격 하락으로 인해 소매 투자자의 약 73-81%가 초기 투자에서 돈을 잃었을 가능성이 있음을 보여줍니다. 채택에 대한 암호화폐 가격의 인과적 효과를 확립하기 위해 우리는 암호화폐 거래소 앱 사용에 직접적인 영향을 미치지 않으면서 비트코인 가격에 영향을 미친 두 가지 사건, 즉 2021년 중반 암호화폐 채굴에 대한 중국 당국의 단속과 2022년 초에 많은 비트코인 채굴자가 있습니다. 우리는 두 이벤트 모두에서 가격의 변화가 사용자 수의 상당한 변화를 유발한다는 것을 발견했습니다. 전반적인,<hr data-ke-style="style1">추상적인cryptocurrencies의 가격은 소매 투자자의 지속적인 진입과 함께 여러 번의 호황주기를 거쳤습니다. 암호화 채택 동인을 조사하기 위해 우리는 2015-22년 동안 95개국에서 매일 빈도로 암호화 교환 앱의 소매 사용에 대한 새로운 데이터베이스(이 백서와 함께 제공됨)를 조립합니다. 비트코인 가격이 오르면 신규 사용자가 유입된다는 것을 보여줍니다. 이러한 신규 사용자의 약 40%는 35세 미만의 남성이며 일반적으로 인구 중 가장 "위험을 추구하는" 세그먼트로 식별됩니다. 채택에 대한 가격의 인과적 효과를 확립하기 위해 우리는 2021년 중반 암호화폐 채굴에 대한 중국 당국의 단속과 2022년 초 카자흐스탄의 사회적 불안이라는 두 가지 외생적 충격을 이용합니다. 신규 사용자. PVAR 모델의 결과는 이러한 결과를 확증합니다. 전반적으로 봉투 뒷면 계산에 따르면 사용자의 약 4분의 3이 비트코인 투자에서 돈을 잃었습니다.JEL 분류: E42, E51, E58, F31, G28, L50, O32.키워드: 비트코인, 암호 화폐, 암호 자산, 규제, 분산 금융, DeFi, 소매 투자.