[철강] 중국 철강재 가격 9월 반등 예상

[불스탁분석팀]

 

중국 철강재 가격 9월 반등 예상

미국 철강재가격 반등, 중국은 여전히 약세

-미국 내수 열연가격이 6월 대비 8.5% 상승했고, 지난주 철근가격도 2.5% 상승하면서 철강재 가격 반등에 대한 기대 높아져. 미국 내수가격 반등은 철스크랩가격 상승과 자동차 및 유정관/송유관용 철강재 수요에 기인. 그러나 아시아지역 철강재 가격 반등을 위해서는 국내 및 아시아지역 철강재 가격에 영향을 미치는 중국 철강재 유통가격 반등이 중요

-중국 철강재 유통가격은 16주 연속 하락세 이어져. 인민은행의 금리 인하에도 불구하고 부동산 규제에 변화가 없고 전방산업 수요회복이 나타나지 않아 철강재 유통가격은 약세. 국내는 열연 유통가격이 지난 5월 87만원에서 최근 84만원으로 하락하며 동반 약세

중국 철강재 가격 9월 반등 전망, 8월말 약세 가능성은 있어

-중국 철강재 유통가격은 9월 반등 전망. 1) 중국 철강업체들이 감산 참여가 확산되고 있고, 2) 9~10월은 계절적 수요 발생 시기이며 3) 상반기 승인된 인프라투자 프로젝트의 수요가 나타날 것으로 예상하기 때문

-중국의 7월 하순 일평균 조강생산량은 195만톤으로 전순대비 2.2% 감소. 중국 철강업체의 유지보수 계획은 8~9월에 집중되어 있어 8월에도 조강생산량 감소는 이어질 전망. 중국강철협회(CISA)는 2012년 중국의 조강생산량이 31년만에 감소할 것으로 전망했으며 올 해 하반기 중국 철강 생산이 상반기대비 10% 감소할 것으로 예상

-중국 철강재 유통가격은 8월말 일시적으로 하락폭이 확대될 가능성은 남아 있어. 이는 월말 자금수요에 대응하기 위해 유통상들이 가격을 낮춰 판매할 수 있기 때문

철강재 가격 반등시 고로업체 선호

-철강업체 주가의 리스크 요인은 하반기 실적 감소. 철강재 가격 약세 지속시 원재료 가격 하락분 보다 ASP 하락이 클 수 있음. 철강재 가격 반등은 수요업체의 가격인하 요구 완화시킬 것. 따라서 중국 철강재 가격 반등은 원가하락과 함께 하반기 고로업체의 실적 안정화에 기여할 것. 최근 공매도로 주가 약세를 보였던 현대제철은 주가 반등시 숏커버 가능성도 있어 수급상 긍정적. POSCO는 3분기 9천억원, 4분기 1조원 수준의 개별기준 영업이익 예상

 

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