[경제] '미국이 안고 있는 33조달러 부채' 에 관한 5가지 오해(해외)

[お持て成し]

'미국이 안고 있는 33조달러 부채' 에 관한 5가지 오해(해외) / 11/29(수) / BUSINESS INSIDER JAPAN

33조달러라는 미국의 엄청난 부채는 보기만큼 심한 것은 아닐지도 모른다.

나랏빚을 둘러싸고는 몇 가지 오해가 있다고 전문가들은 지적한다.

그렇다고는 해도, 현재의 지출의 페이스를 생각하면, 향후, 채무의 문제가 생길 가능성은 있다고 이코노미스트는 말했다.

미국이 안고 있는 엄청난 액수의 국가채무는 임박한 문제로 보일지도 모른다. 그러나 전문가들에 따르면, 이 계속 증가하는 채무의 산이 의미하는 바에 대해서는, 몇가지 오해가 퍼지고 있다.  

미국의 채무는 얼마 전 사상 처음으로 33조 달러(약 4950조엔)를 돌파했다. 이는 팬데믹 이후 수년간 지속된 맹렬한 지출에 따른 것이다. 게다가, 그 채무는 향후 한층 증가할 것으로 전망되고 있다. 의회예산국(CBO)의 예측에 따르면 향후 10년 안에 50조달러(약 7500조엔)에 이를 가능성이 있다. 

이것은 미국의 앞길을 가로막는 어려운 문제가 될지도 모른다. 금리가 상승하고 있는 상황에서는 더욱 그렇다. 그러나 전문가들은 이 채무 문제를 둘러싸고 몇 가지 큰 오해가 확산되고 있으며, 그것이 미국의 채무를 실제보다 더 심각하게 보이게 하고 있을 가능성이 있다고 말한다.  

이하에서 미국의 채무를 둘러싼 5가지 오해를 살펴보자.

1. 미국은 33조 달러를 완제해야 한다

엄밀히 말하면 미국이 갚아야 할 것은 채무의 이자와 만기가 도래한 정부채의 원금이다. 노벨상을 수상한 경제학자 폴 크루그먼(Paul Krugman)에 따르면 실제로 많은 채무 잔액이 발생한 국가가 그 채무를 완제하는 경우는 드물다. 가령 영국의 경우 나폴레옹 전쟁 때 진 채무를 아직도 안고 있다.  

미국 행정 관리 예산국(OMB)에 따르면 2022년 미국의 채무 상환액은 3950억 달러(약 59조 2500억엔)에 불과하다. 이는 같은 해 GDP의 1% 정도다.  

그렇다고는 해도 채무 변제 비용은 향후 몇 년간 급격히 증가할 가능성이 있다고 경제학자들은 지적하고 있다. 블룸버그 분석에 따르면 미국의 채무비용은 전 분기에 연 환산으로 1조 달러(약 150조엔)에 달했다.

한편, 조사회사 아폴로의 금년 9월의 분석에 의하면, 향후 12개월에 만기가 되는 7조 6000억 달러( 약 1140억엔)분의 국채도 존재한다. 이는 총 잔액의 3분의 1, GDP 전체의 4분의 1에 해당한다.

2. 현재 채무 잔액은 너무 많다

공적 채무 잔액은 GDP에 비추어 평가할 필요가 있다. 2022년 미국 채무의 GDP 대비 GDP 대비 97% 내외에 머물러 100%라는 중요한 역치를 밑돌고 있었다. 

무디스 애널리틱스 수석 이코노미스트 마크 잔디는 (33조 달러라는 숫자는) 의미가 없다. 실제로는 이 숫자는 GDP라는 문맥 속에 존재한다. 즉, 이 채무의 원본 지불액에 드는 이자를 갚기 위해 이용할 수 있는 자금이라고 하는 문맥이다」라고 한다.

사람들이 저지르기 쉬운 잘못은 (채무에 대한) 큰 숫자를 인용하면서 그 채무를 뒷받침하는 더 큰 숫자가 존재하는 것을 간과하는 것이다.

3. 부채는 미국 경제에 나쁘다

채무는 정부가 중요한 직무를 수행하는 것을 돕고 있다. 또 기후변화 이니셔티브나 인프라 신설과 같은 중요한 투자 자금으로도 도움이 되고 있다고 잔디는 말한다. 정부의 경우 국채 이용은 많은 직무를 수행하기 위한 자금을 얻는 매우 적절하고 바람직한 방법이라고 잔디는 계속한다.

사람들은 정부가 빚을 낼까봐 괜히 걱정하지만 그건 잘못이다. 정부는 돈을 빌릴 필요가 있다. 그것은 경제에 대해 정부가 장기적인 투자를 하기 위해서다.

4. 위기를 막기 위해서는 미국은 신속하게 채무를 완제해야 한다

미국은 채무 위기의 임박한 리스크에 노출되어 있는 것은 아니다. 다만 현재 지출 속도로 볼 때 앞으로 문제가 제기될 가능성은 있다고 잔디는 말한다.

GDP나 현재 금리 수준에 따라 지출을 줄이거나 경제성장을 자극하면 채권시장 투자자들의 불안감을 잠재울 수 있다.

또 현재로서는 미국의 경제성장 속도가 매우 빨라 채무위기에 빠지는 일은 있을 수 없다는 견해도 있다. 애틀랜타지구 연방은행은 3분기 GDP 증가율을 5%로 전망했다.

5. 미국의 채무 문제는 미국 특유의 것이다

채무 증가는 세계적인 문제다. 중국에서는 현재 채무 문제가 부동산 섹터를 침식하고 있다. 중동 국가들에도 채무 위기가 다가오고 있다. 또 국제통화기금(IMF) 이코노미스트에 따르면 세계 전체 채무 잔액은 앞으로 몇 년 안에 증가세를 보일 가능성이 높다.

보다 광범위한 공적 채무 문제가 생기기 시작했고 이는 문제라고 생각한다. 즉 정치인들이 정책을 바꾸거나 경제가 예상보다 크게 나아지지 않는 한 문제가 될 것이라고 잔디는 말했다.

Jennifer Sor

https://news.yahoo.co.jp/articles/2e3e0b829d02eb7f975587eee578c00ef9476ab1?page=1

「アメリカが抱える33兆ドルの債務」に関する5つの誤解（海外）（BUSINESS INSIDER JAPAN） - Yahoo!ニ

「アメリカが抱える33兆ドルの債務」に関する5つの誤解（海外）
11/29(水) 8:10配信


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BUSINESS INSIDER JAPAN
2023年、アメリカの債務残高が初めて33兆ドルを突破した。

33兆ドルというアメリカの途方もない債務は、見た目ほどひどいものではないかもしれない。

国の借金をめぐってはいくつかの誤解があると専門家は指摘する。

とはいえ、現在の支出のペースを考えれば、今後、債務の問題が生じる可能性はあるとエコノミストは話している。

アメリカが抱える、途方もない額の国家債務は差し迫った問題に見えるかもしれない。しかし専門家によれば、この膨らみ続ける債務の山の意味するところについては、いくつかの誤解が広まっているという。  

アメリカの債務は先ごろ、史上初めて33兆ドル（約4950兆円）を突破した。これは、パンデミックから数年にわたって続いた猛烈な支出によるものだ。しかも、その債務は今後いっそう膨らむと見込まれている。議会予算局（CBO）の予測によれば、今後10年以内に50兆ドル（約7500兆円）に達する可能性があるという。 

これは、アメリカの前途に立ちはだかる難問になるかもしれない。金利が上昇している状況ではなおさらだ。しかし専門家によれば、この債務問題をめぐっては、いくつかの大きな誤解が広まっており、それがアメリカの債務を、実際よりも深刻に見せている可能性があるという。  

以下でアメリカの債務をめぐる5つの誤解を見ていこう。

1. アメリカは33兆ドルを完済しなければならない
厳密に言えば、アメリカが返済しなければならないのは、債務の利子と満期を迎えた政府債の元本だ。ノーベル賞を受賞した経済学者ポール・クルーグマン（Paul Krugman）によれば、実際のところ、多額の債務残高が発生した国家がその債務を完済するケースはあまりないという。たとえばイギリスの場合、ナポレオン戦争の際に負った債務をいまだに抱えている。  

アメリカ行政管理予算局（OMB）によれば、2022年におけるアメリカの債務返済額はわずか3950億ドル（約59兆2500億円）だという。これは、同年におけるGDPの1％ほどだ。  

とはいえ、債務返済費用は、今後数年で急激に増加する可能性があると経済学者は指摘している。ブルームバーグの分析によれば、米国の債務コストは前四半期に、年換算で1兆ドル（約150兆円）に達した。

一方で、調査会社アポロの今年9月の分析によると、今後12カ月で満期となる7兆6000億ドル（約1140億円）分の国債も存在する。これは、総残高の3分の1、GDP全体の4分の1に相当する。

2. 現在の債務残高は多すぎる
公的債務残高は、GDPに照らして評価する必要がある。2022年におけるアメリカの債務の対GDP比は97％前後にとどまり、100％という重要な閾値を下回っていた。  

ムーディーズ・アナリティクスの首席エコノミスト、マーク・ザンディは、「（33兆ドルという数字には）意味がない。実際にはこの数字は、GDPという文脈のなかに存在する。つまり、この債務の元本支払額にかかる利子を返済するために利用できる資金という文脈だ」と言う。

「人々がやりがちな過ちは、（債務についての）大きな数字を引用しながら、その債務を支えるさらに大きな数字が存在するのを見落とすことだ」

3. 債務は米国経済にとって悪である
債務は、政府が重要な職務を遂行するのを助けている。また、気候変動イニシアチブやインフラの新設といった重要な投資の資金としても役立っているとザンディは話す。   「政府の場合、国債の利用は、多くの職務を遂行するための資金を得る、極めて適切かつ望ましい方法だ」とザンディは続ける。

「人々は、政府が借りをつくることをやたらと心配するが、それは間違いだ。政府は金を借りる必要がある。それは、経済に対して政府が長期的な投資を行うためだ」

4. 危機を防ぐためには、米国は迅速に債務を完済しなければならない
アメリカは、債務危機の差し迫ったリスクにさらされているわけではない。ただし、現在の支出のペースからすれば、この先、問題が持ち上がる可能性はあるとザンディは言う。

GDPや現在の金利水準に応じて支出を減らしたり、経済成長を刺激したりすれば、債券市場における投資家たちの不安を鎮めることができる。

また、現在のところ、アメリカの経済成長のペースは極めて速く、債務危機に陥ることはあり得ない、とする見方もある。アトランタ地区連銀は、第3四半期のGDP伸び率を5％と予測している。

5. アメリカの債務問題は、アメリカ特有のものである
債務の増加は、世界的な問題だ。中国では目下、債務問題が不動産セクターを侵食しつつある。中東諸国にも債務危機が迫っている。また、国際通貨基金（IMF）のエコノミストによれば、世界全体の債務残高は、今後数年で増加傾向になる可能性が高いという。

「より広範な公的債務問題が生じ始めており、これは問題だと考えている。つまり、政治家が政策を変えるか、経済が予想よりも大きく上向かないかぎり、問題になっていくだろう」とザンディは話した。

Jennifer Sor