파라다이스 4분기 실적악화는 ‘경쟁심화’에서 비롯되었다

[꽃미낭]

신영증권은 15일 파라다이스(034230)에 대해 "4분기 실적악화는 ‘경쟁심화’에서 비롯되었다"라며 투자의견을 '매수A(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 22,000원으로 내놓았다. 

신영증권 한승호, 이재일 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수A(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 

한편 12개월 목표주가로 제시한 22,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신영증권은 파라다이스(034230)에 대해 "고성장을 향유하던 파라다이스의 중국인 Drop(칩구매액)과 VIP가 일제히 하향곡선을 그린 반면, 라이벌인 GKL(114090)의 중국인 Drop과 VIP는 전년동기비 80.2%, 126.7% 급증했다"라고 분석했다. 

또한 신영증권은 "중국손님을 놓고 경쟁이 심한 결과, 영업비용이 당사 전망치를 9.4% 상회한 것이 주된 원인. 다만 회사가 선제적인 IR활동을 통해 실적부진 가능성을 알렸다는 점에서 주가 영향은 제한적일 전망"라고 밝혔다. 

한편 "동사에 대한 투자포인트는 경쟁업체인 GKL의 對 중국영업이 경영진 공백으로 당분간 느슨할 가능성이 있고, 1분기 이내에 워커힐 영업장의 증설(增設)이 결정될 가능성이 있다는 점"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년2월 12,000원이 저점으로 제시된 이후 2012년11월 26,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 22,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	23,867	25,000	22,000

*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수A(유지)'의견 및 목표주가 22,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20130215	매수A(유지)	22,000
20130206	매수A(유지)	22,000
20130104	매수A(유지)	22,000
20121105	매수A(유지)	26,000
20121015	매수	23,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20130215	신영	매수A(유지)	22,000
20130215	삼성	매수	22,800
20130201	하나대투	매수	25,000
20130128	우리	매수(유지)	24,000

 

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