[한국경제]26.09.02. 미래대응기금, 디베이스먼트 트레이드, 베어허그

[이민규]

• 미래대응기금 (162조+알파)
  
  - 초과 세수를 적립해 미래 성장 동력에 투자하고 세수 변동에 대비하기 위해 정부가 신설한 재정 기금이다.
  - 162조 원 규모의 기금은 총괄계정(109조)과 4개의 사업계정(청년, 성장동력, 지방, 교육 분야 각 10~15조)로 배정한다.
  - 4개의 사업계정은 미래 대비가 필요한 분야에 집중 투자하여 성장을 이끌고 총괄계정의 자금은 주식, 채권 등을 운용하여 국가 부채를 갚는 등의 재정 안정화를 유도하겠다는 것을 골자로 한다.
  
  
  https://www.hankyung.com/article/2026090175211
  
  
  
  
  
  
• 디베이스먼트 트레이드 (Debasement Trade)
  
  - 달러 가치 하락 우려로 투자자가 달러를 매도하고 금과 비트코인처럼 공급량이 제한된 자산으로 욺겨가는 현상 혹은 투자 전략을 뜻한다.
  - 역사적으로 기축통화 공급량이 급증하거나 통화 신뢰가 흔들릴 때마다 반복적으로 나타났다. 
  
  1.  최근 미국 국가부채가 40조 달러를 돌파하면서 재정 지속가능성에 대한 우려가 커짐
  2. 미국 달러 가치 하락에 대한 시장 우려로 금과 비트코인의 동반 랠리가 나타남
  3. 가격 상승세는 은과 구리 등 주요 원자재 랠리로 확산되는 중
  
  https://www.hankyung.com/article/2026090173701
  
  
  
  
• 베어허그
  
  - 적대적 인수, 합병(M&A) 전략 중 하나로, 인수 기업 대상 경영진에게 사전 예고 없이 매수 의사를 밝히면서 시장 가격보다 높은 인수 가격을 제시하는 것을 말한다.
  -  전략의 핵심은 경영진과 이사회가 주주가치 제고를 우선해야 한다는 점을 문제 삼아 이들을 협상 테이블로 나오게 하는 것이다. 
  
  
  1.  '베어허그 지원법'이 최근 '주가누르기방지법'의 개선안으로 제시되고 있음
  2.  '주가누르기 방지법'은 최근 6년간 주가순자산비율(PBR)이 동종업계 하위 10~25%에 머문 상장사에게 세 부담을 높이는 안을 포함함
  3. 핵심은 상속, 증여세를 줄이려고 주가를 낮추는 기업들의 관행을 막겠다는 것
  4. 그러나 규제 대상이 지나치게 적어 실효성이 떨어진다는 지적이 제기됨
  5. 차선책으로 검토되는 '베어허그 지원법'은 적대적 인수합병 제안이 들어오면 주주에게 의무적으로 공개하도록 함
  6. 기업은 주주가치를 높여야 한다는 압박이 커져 재평가를 유도할 수 있음
   
  
  https://www.hankyung.com/article/2026090174531