[증시] 미 증시, 연말 '절호의 장'이 온다고 말할 수 있는 이유

[お持て成し]

미 증시, 연말 '절호의 장'이 온다고 말할 수 있는 이유 / 11/30(목) / 현대 비즈니스

미국 주식의 연말 상승에 대한 기대가 높아지고 있습니다.

그동안 미국 경제를 괴롭혔던 인플레이션 진정과 고용시장 둔화, 그리고 연준의 금리인상 손이 멈추는 등 주식투자 악재가 터지면서 많은 호재가 모이면서 미국 주식에 대해 강세를 보이는 투자자들이 늘고 있습니다. 

여기에 더해 휘발유 가격 하락이 경기둔화 조짐을 보이면서 경제가 드디어 슬로우다운되고 있을 가능성을 시사하고 있어 투자자들에게는 절호의 매수세라고 할 수 있습니다.

그래서 이번에는 연말을 향한 미국 주식 시세에 대해 해설하겠습니다.

◎ 시장 시황

11월 미국 시장에 영향을 준 주제로는 10월 소비자물가지수(CPI), 미국 정부의 이음새 예산안, 엔비디아의 분기 결산 발표가 있었습니다.

[10월 소비자물가지수(CPI)와 미국 정부의 연결 예산안]

11월 14일 발표된 10월 소비자물가지수는 결과적으로 전년 동월 대비 3.2% 상승했는데, 이는 9월의 3.7%에서 둔화됐고 시장 예상 3.3%에서도 낮아지면서 인플레이션 둔화 조짐이 뚜렷해졌습니다.

또 미국의 우려 사항이었던 미국 정부의 '연결 예산'이 11월 17일에 실효되는 것을 둘러싸고 11월 15일에 새로운 '연결 예산'안이 가결되었습니다. 이로 인해 정부 기관이 폐쇄되는 사태가 회피되었습니다.

투자자들이 가장 싫어하는 것은 '미래가 불투명한 상황'이며, 우려 사항이었던 두 주제의 길이 분명하게 제시된 것이 안심 재료가 되어 미국 주식은 다시 상승하고 있습니다.

또 이날 미국 바이든 대통령과 시진핑 중국 주석이 샌프란시스코 교외에서 약 4시간에 걸친 회담을 함으로써 불안정한 미중 관계가 누그러진 것도 상승세의 시장 뒷받침으로 이어진 것으로 보입니다.

【엔비디아의 분기 결산 발표】

11월 미국 기업의 분기 결산에서 가장 주목을 받은 것이
11월 21일 장 마감 후 발표된 엔비디아(NVDA)의 3분기 결산 발표입니다.

그동안 엔비디아가 주목받게 된 이유는 AI 컴퓨팅 세계 1위 기업이기 때문입니다. ChatGPT의 대두 등 미국 빅테크를 필두로 AI화가 가속화되는 가운데 엔비디아의 GPU는 인공지능 알고리즘 훈련 시장에서 거의 100%의 점유율을 차지하고 있습니다. 즉 엔비디아의 결산을 보면 인공지능이나 딥러닝, 자율주행 시스템 개발 상황 등 동향을 파악할 수 있는 것입니다.

이번에 발표된 엔비디아의 3분기 결산 내용은 아래와 같습니다.

・ 매출액 : 예상 160.9억달러, 결과 181.2억달러
・ EPS : 예상 3.36달러, 결과 4.02달러
・ 가이던스 : 예상 179억달러, 결과 200억달러

이처럼 사전 예상을 크게 웃도는 호결산을 엔비디아는 내놓았습니다.
그렇다고는 해도 결산 발표 후 주가는 다소 하락하고 있습니다.
이것은 좋은 결산을 내는 것을 시장이 포함시켰다는 것을 의미합니다.

어쨌든 올해 세 배 이상 급등한 엔비디아의 시가총액은 약 1.23조 달러로 이는 미국에서 다섯 번째 시가총액입니다. 참고로 네 번째 시가총액은 아마존의 약 1.48조 달러이며 내년 중 엔비디아가 추월할 가능성도 있을 것입니다.

이러한 토픽을 감안하면 현재 미국 주식의 상승은 필연적인 흐름이었다고 할 수 있습니다.

그 밖에도 미국의 레귤러 가솔린 추이를 살펴보면, 특히 10월 9일 이후 하락하고 있어 미국 경제의 경기는 확실히 식었음을 알 수 있습니다.

무엇보다 연준의 금리인상이 끝났을 가능성이 높고, 이는 미국 주식에 긍정적인 상황입니다.

◎ 연말 크리스마스 상거래와 택스로스 셀링 주목

12월 미국 시장 동향에 미치는 영향으로는 계절성 어노머리(anomaly)가 있습니다.
1950년~2022년 4월까지의 S&P 500 지수의 월차 퍼포먼스를 비교하면 12월 평균 리턴은 +1.5%이며, 이는 년 중 두 번째로 좋은 수치입니다.

따라서 12월은 강세장이 될 것이라고 생각하는 투자자가 많아지기 때문에 시장에 자금이 몰리기 쉬워집니다.

또 예년과 같다면 12월은 '크리스마스 랠리'라고 불리며 주식 시세가 강한 시기로 알려져 있습니다. 투자자들은 크리스마스 기간 주가 동향을 주시하고 새로운 해를 맞이함에 있어 투자 전략을 짜는 큰 재료로 삼고 있습니다.

12월 말 기준 S&P500 주가지수가 올해 정점을 찍은 7월의 4607포인트를 넘어 2022년 1월 기록한 최고가 4796.5포인트에 어디까지 근접할 수 있을지도 주목할 것입니다.

한편, 크리스마스 상거래와 병행하여 12월 중순부터 연말에 걸친 주목 포인트가 있습니다.

바로 '택스로스 셀링'입니다.

이는 절세를 위해 보유 종목 중 마이너스인 주식을 굳이 이 시기에 손절매하는 투자전략입니다. 주식을 팔아 손해를 봄으로써 올해 얻은 이전의 이익을 상쇄하고 소득세 등 세금 납부를 최소화하는 것을 노리고 있습니다.

이 택스로스 셀링의 대상이 되기 쉬운 종목에는 올해 막 상장한 IPO 종목이 있습니다. 특히 상장 직후 주가가 고점을 찍고, 이후 내리막길로 하락한 듯한 종목들이 주목됩니다. 이들 종목을 보유한 투자자는 추가 매도가 선행되어 주가가 하락할 가능성을 검토해야 합니다.

다만 해가 밝으면서 다시 투자자들의 매수세가 유입되면서 일시적으로 주가가 급등하는 경우도 있을 수 있습니다. 왜냐하면 택스로스 셀링을 노리고 매수하는 투자자들이 존재하기 때문입니다.

따라서 이러한 종목을 구입하는 경우에는 단기 매매가 철칙입니다.

시장의 변동이 심한 이 시기에는 냉정한 판단과 갑작스러운 변화에 대한 대응이 요구됩니다.

◎ 12월에 주목하는 ETF
　

올해는 빅테크나 S&P500 주가지수 등의 퍼포먼스보다 미국 중소형주의 대표 지수인 러셀 2000 등의 퍼포먼스가 저조했습니다.

따라서 12월 중순부터 연말까지 중소형주를 손절매할 타이밍에 주가가 하락할 경우 아래 ETF가 재미있을 것입니다.

【i쉐어스 러셀 2000 ETF】

I쉐어스 러셀 2000 ETF는 뉴욕증권거래소나 나스닥 등에 상장된 종목 중 시가총액이 1001위부터 3000위까지의 종목을 대상으로 하고 있습니다.

부동주 조정 후 시가총액을 고려한 가중평균형 주가지수로 미국 소형주 펀드 상당수가 벤치마크로 채택하고 있습니다. 1986년 12월 31일이 기준치(135.00)로 되어, 연 1회의 종목 교체를 실시함으로써 소형주 지수로서의 계속성을 확보하고 있습니다.

어디까지나 단기 매매가 전제이지만 택스로스 셀링을 의식한 투자로서 재미있는 한 편이라고 생각합니다.

◎ 신NISA에서도 미국 주식을 뺄 수 없는 이유

드디어 내년 1월부터 신NISA가 시작되는데 포트폴리오의 주력은 미국 주식이면 될 것입니다. 왜냐하면 차세대 기술, 인구 동태 등을 고려할 때 향후 10년, 20년 앞으로도 자본주의 패권국은 미국일 가능성이 매우 높기 때문입니다.

그래서 신NISA의 '손잡이 투자 틀'이나 '성장 투자 틀'도 메인은 미국 주식인데, 여기서 중요한 것은 '신NISA 공략법'입니다.

원래 이 제도는 일본인의 자산 형성을 시간을 들여 키우는 제도일 것입니다.

즉, 너무 단기 매매를 고집하지 말고 꾸준히 투자신탁이나 개별 주식을 더 사는 것이 무난할 것입니다. 그렇기 때문에 큰 리턴을 노리는 것이 아니라 경기에 좌우되기 어려운 종목 선택이 자산 형성을 하는 데 중요하다고 생각합니다.

그 전제에 서면 S&P500에 투자하는 인덱스 투자는 포트폴리오의 중심이 될 것입니다. 또 개별주라면 청량음료 코카콜라(KO), 펩시코(PEP), 헬스케어 존슨앤존슨(JNJ), 신용카드 비자(V) 등이 묘미가 있다고 할 수 있습니다.

이들 종목에 공통된 것은

・ 경기나 유행에 좌우되기 어려운 비즈니스를 전개하고 있다.
・ 업계의 톱 기업
・ 견실하고 안정적인 성장률

이런 조건이 갖춰진 종목을 고르는 것이 좋습니다.

무엇보다 미국 주식은 다른 나라보다 투자처가 다양하고, 세계에서 가장 매력이나 기회가 있는 것도 미국 주식을 빼놓을 수 없는 이유입니다.

◎ 마지막으로

연말을 향한 미국 주식시장은 다양한 재료가 조합되어 강세장이 기대됩니다.

악재의 출렁거림과 미중 관계 완화, 그리고 주목 기업들의 호실적이 시세를 이끌고 있습니다.

12월 이벤트로는 크리스마스 상거래와 택스로스 셀링이 주목받으며 투자자들은 신중하게 시장 변동에 대응해야 합니다.

또한 신NISA 도입에 따라 장기적인 관점에서의 미국 주식 투자가 주목받기 때문에 경기에 좌우되기 어려운 안정적인 성장을 나타내는 기업 선정이 포인트가 될 것입니다.

어쨌든 미국 주식 투자자들에게는 절호의 기회가 왔다고 할 수 있습니다.

스즈키 린타로 (미국 주식 라이터)

https://news.yahoo.co.jp/articles/b4b306f1eca6f7bda2368e4ea551c4677fb2637f?page=1

米国株、年末に向けて実は「絶好の買い場」がくるといえるワケ（現代ビジネス） - Yahoo!ニュ

米国株、年末に向けて実は「絶好の買い場」がくるといえるワケ
11/30(木) 7:03配信


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現代ビジネス
写真提供: 現代ビジネス

　米国株の年末上昇に対する期待が高まっています。

　これまで米国経済を苦しめてきた、インフレの沈静化や雇用市場の減速、そしてFRBの利上げの手が止まるなど、株式投資における悪材料が出尽くしたことで多くの好材料が揃い、米国株に対して強気になる投資家が増えています。

【マンガ】グーグルが上場したときに「100万円」買っていたら、今いくら？

　これに加えてガソリン価格の下落が景気減速の兆しを告げ、経済がいよいよスローダウンしている可能性を示唆しており、投資家にとっては絶好の買い場といえるでしょう。

　そこで今回は年末に向けた米国株相場について解説していきます。

マーケット市況
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　11月の米国マーケットに影響を与えたトピックとしては、10月の消費者物価指数(CPI)、米政府のつなぎ予算案、エヌビディアの四半期決算発表がありました。

　【10月の消費者物価指数(CPI)と米政府のつなぎ予算案】

　11月14日に発表された10月の消費者物価指数は、結果的に、前年同月比3.2％上昇しましたが、これは9月の3.7％から鈍化しており、市場予想3.3％からも下回ったことで、インフレ鈍化の兆しがハッキリと示されました。

　また米国の懸念事項であった、米政府の「つなぎ予算」が11月17日に失効することをめぐり、11月15日に新たな「つなぎ予算」案が可決しました。これにより政府機関が閉鎖される事態が回避されました。

　投資家が最も嫌うものは「先行きが不透明な状況」であり、懸念事項であった2つのトピックの道筋がハッキリ示されたことが安心材料となり、米国株は再び上昇しています。

　また同日、米バイデン大統領と中国の習近平主席がサンフランシスコ郊外で約4時間にわたる会談をしたことで、不安定な米中関係が和らいだことも上昇基調のマーケットの後押しにつながったと考えられます。

　【エヌビディアの四半期決算発表】

　11月の米国企業の四半期決算で最も注目を集めたのが、
11月21日の引け後に発表されたエヌビディア(NVDA)の第3四半期決算発表です。

　ここまでエヌビディアが注目されるようになった理由は、AIコンピューティングの世界トップ企業であるからです。ChatGPTの台頭など、米ビッグ・テックを筆頭にAI化が加速するなかで、エヌビディアのGPUは人工知能アルゴリズムの訓練市場において、ほぼ100％のシェアを握っています。つまりエヌビディアの決算を見れば、人工知能やディープラーニング、自動運転システムの開発状況などの動向が把握できるのです。

　今回発表されたエヌビディアの第3四半期決算の内容は下記の通りです。

　・売上高:予想160.9億ドル、結果181.2億ドル
・EPS:予想3.36ドル、結果4.02ドル
・ガイダンス:予想179億ドル、結果200億ドル

　このように、事前予想を大きく上回る好決算をエヌビディアは出しました。

　とはいえ、決算発表後の株価はやや下落しています。

　これは好決算を出すことをマーケットが織り込み済みであったことを意味します。

　いずれにせよ、今年3倍以上も高騰したエヌビディアの時価総額は約1.23兆ドルとなり、これは米国で5番目の時価総額です。ちなみに4番目の時価総額はアマゾンの約1.48兆ドルであり、来年中にエヌビディアが追い抜く可能性もあるでしょう。

　こうしたトピックを勘案すれば、現在の米国株の上昇は必然的な流れであったといえます。

　そのほかにも米国のレギュラーガソリンの推移を見ていくと、特に10月9日以降に下落しており、米国経済の景気は確実に冷えていることがわかります。

　何より、FRBの利上げが終わった可能性が高く、これは米国株にとってポジティブな状況です

年末はクリスマス商戦とタックスロス・セリングに注目
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　12月の米国マーケット動向に与える影響としては、季節性アノマリーがあります。
1950年~2022年4月までのS＆P500指数の月次パフォーマンスを比較すると、12月の平均リターンは+1.5％であり、これは年で2番目に良い数字です。

　そのため、12月は強気相場になると考える投資家が多くなることから、マーケットに資金が集まりやすくなります。

　また、例年通りであれば、12月は「クリスマスラリー」と呼ばれ、株式相場が強い時期として知られています。投資家たちはクリスマスの期間における株価の動向を注視し、新たな年を迎えるにあたって投資戦略を練る大きな材料としています。

　12月末時点のS＆P500株価指数が、今年のピークをつけた7月の4607ポイントを超えて、2022年1月に記録した最高値4796.5ポイントにどこまで近づけるのかも注目でしょう。

　一方で、クリスマス商戦と並行して、12月中旬から年末にかけての注目ポイントがあります。

　それが「タックスロス・セリング」です。

　これは節税のために、保有銘柄のなかでマイナスになっている株を敢えてこの時期に損切りする投資戦略です。株式を売却して損を出すことで、今年得たそれまでの利益を相殺し、所得税などの税金の支払いを最小限に抑えることを狙っています。

　このタックスロス・セリングの対象となりやすい銘柄には、今年上場したばかりのIPO銘柄があります。特に上場直後に株価がピークを迎え、その後右肩下がりで下落したような銘柄が注目されます。これらの銘柄を保有している投資家は、さらなる売りが先行して株価が下落する可能性を検討する必要があります。

　ただし、年が明けてから再び投資家の買いが入ることで、一時的に株価が高騰するケースも考えられます。なぜなら、タックスロス・セリングを狙って買い向かう投資家が存在するからです。

　そのため、これらの銘柄を購入する場合には短期売買が鉄則です。

　市場の変動が激しいこの時期においては、冷静な判断と急な変化への対応が求められます。

12月に注目のETF
　今年はビッグテックやS＆P500株価指数などのパフォーマンスよりも、米国の中小型株の代表的な指数である「ラッセル2000」などのパフォーマンスが低調でした。

　そのため、12月中旬から年末にかけて、中小型株を損切りするタイミングで株価が下落した場合、下記のETFが面白いでしょう。

　【iシェアーズ・ラッセル2000ETF】

　Iシェアーズ・ラッセル2000ETFは、ニューヨーク証券取引所やナスダックなどに上場している銘柄のなかで、時価総額が1001位から3000位までの銘柄を対象にしています。

　浮動株調整後の時価総額を考慮した加重平均型の株価指数であり、米国の小型株ファンドの多くがベンチマークとして採用しています。1986年12月31日が基準値(135.00)とされ、年1回の銘柄入れ替えを行うことで小型株指数としての継続性を確保しています。

　あくまでも短期売買が前提ですが、タックスロス・セリングを意識した投資として、面白い1本だと思います。

新NISAでも米国株を外せない理由
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　いよいよ来年1月から新NISAがはじまりますが、ポートフォリオの主力は米国株でよいはずです。なぜなら、次世代技術、人口動態などを考えた場合、今後10年、20年先も資本主義の覇権国は米国である可能性が極めて高いからです。

　そのため、新NISAの「つみたて投資枠」や「成長投資枠」もメインは米国株ですが、ここで重要なことは「新NISAの攻略法」です。

　そもそもこの制度は日本人の資産形成を時間をかけて育む制度であるはずです。

　つまり、あまり短期売買に固執せずに、コツコツと投資信託や個別株を買い足すほうが無難でしょう。そのため、大きなリターンを狙うのではなく、景気に左右されにくい銘柄選びが資産形成をする上で重要だと考えます。

　その前提に立てば、S＆P500に投資するインデックス投資はポートフォリオの中心となるでしょう。また個別株であれば、清涼飲料のコカ・コーラ(KO)、ペプシコ(PEP)、ヘルスケアのジョンソン・アンド・ジョンソン(JNJ)、クレジットカードのビザ(V)などに妙味があるといえます。

　これらの銘柄に共通しているのは、

　・景気や流行に左右されにくいビジネスを展開している
・業界のトップ企業
・堅実で安定した成長率

　こうした条件が揃った銘柄を選ぶと良いでしょう。

　なにより米国株は他国よりも投資先がバリエーションに富んでおり、世界で最も魅力やチャンスがあることも米国株を外せない理由です。

おわりに
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　年末に向けた米国株市場は、様々な材料が組み合わさり、強気相場が期待されます。

　悪材料の出尽くしや米中関係の緩和、そして注目企業の好業績が相場をけん引しています。

　12月のイベントとしては、クリスマス商戦とタックスロス・セリングが注目され、投資家は慎重に市場の変動に対応する必要があります。

　また新NISAの導入に伴い、長期的な視点での米国株投資が注目されるため、景気に左右されにくい、安定した成長を示す企業の選定がポイントになるでしょう。

　いずれにせよ、米国株投資家にとっては絶好の機会がやってきたといえます。

鈴木 林太郎（米国株ライター）