2023-09-07
상상인증권 / 이소중
투자의견 BUY 목표주가 31,000
펨트론은 검사장비 전문업체로 2022년 기준 매출 비중은 SMT(표면 실장 기술) 80%, 반도체 18%, 2차전지 2%다.
동사는 웨이퍼 패턴, 패키지, 메모리 모듈에 대한 반도체 검사장비(후공정)를 국산화해 OSAT H사 중심으로 중소형 반도체사로 최종 공급되고 있으며, 연간 매출액 약 150억원이 기대된다.
2023년 9월 6일 펨트론이 OSAT사로부터 패키징 검사장비 ‘아폴론’ 초도 물량을 수주했다고 밝혔다.
이번 수주는 국내 반도체 S사향 첫 공급건으로 파악되는 만큼 반도체 검사 장비 사업이 본격화될 것으로 기대한다.
이외에도 OSAT H사의 베트남 제2 공장에 검사장비를 납품하기 위해 메모리모듈 검사 장비 ‘마스’에 대한 승인을 받았으며 4Q23부터 납품이 기대된다.
외산 반도체 검사 장비를 국산화에 성공한 동사의 기술력이 입증되기 시작하는 해다.
한편 2차전지 검사장비의 경우 조립공정에서 사용되는 리드탭 검사장비를 판매 중이다. 동사는 제조장비와 검사장비를 L사향 제품을 납품하기 위해 인증 진행 중이다.
목표주가는 2024년 EPS 1,744원에 PER 18배(유사기업 고영, 인텍플러스 평균 PER 22배에 할인율 20%)를 적용했다.
S사향 반도체 검사장비 매출은 아직 파악하기 어려운 만큼 추정치에 반영하지 않았기 때문에 추가적인 상승여력이 기대된다.
SMT/반도체/2차전지 검사장비 매출을 감안해 2024년 매출액은 1,086억원(+36% YoY), 영업이익은 244억원(+100% YoY)을 기록할 것으로 전망한다.
실시간 추천종목 받기(1개월 무료체험)