Handset 업종 주요 이슈 점검. 이번 자료 통해 듀얼 카메라와 3D Sensing 시장 성장성을 분석하고 투자 아이디어 제시
•2H17 주요 Flagship 모델 출시 시기. 듀얼 카메라와 3D Sensing 등 신기술 대거 채택
•듀얼 카메라는 삼성전자 가세로 Flagship 기본 사양으로 자리 잡을 것으로 예상. 3D Sensing은 애플 아이폰 채택을 계기로 시장 개화 전망
•대형주 Top-pick, 삼성전기(신규 Buy, TP 130,000원). 차선호주, LG이노텍 (신규 Buy, TP 210,000원)
•중소형주 Top-pick, 하이비젼시스템 (신규 Strong Buy, TP 20,000원). 차선호주, 옵트론텍(NR). 기타 관심주, 나무가(NR), 자화전자(NR)
•2017년 전세계 스마트폰 출하량은 16억대(YoY +6.0%)로 증가세 둔화 전망(vs 2014년 YoY +25.6%, 2015년 YoY +11%, 2016년 YoY +3.2%). 반면, 2Q17 중화권 Top5 업체 합산 점유율은 35%까지 확대되며(vs 2015년 22%) 삼성전자와 애플 상회
•업계 경쟁 심화로 스마트폰 제조사는 차별화를 위해 듀얼 카메라, 3D Sensing, 베젤리스 디스플레이, 디스플레이 지문인식, OLED 등 신기술 채용 활발
•8월 23일(미국 현지시간) 삼성전자는 ‘갤럭시 노트8’ 공개 예정. 자사 Flagship 최초 듀얼카메라 채택. 삼성전자 가세로 듀얼 카메라 시장 성장은 더욱 가파르게 성장할 것으로 예상. 듀얼 카메라 모듈 시장 규모는 2017년 46억달러 수준에서 2018년 74억달러로 YoY +62% 증가할 것으로 추정
•9월 Apple은 ‘아이폰8' 공개 예정. AR∙VR 기술 시현을 위해 3D Sensing 기능을 탑재 예상. 다른 스마트폰 제조사 역시 3D Sensing 채용을 서두를 것으로 전망. Apple → 중화권→ 국내 순으로 전개 예상. 3D Sensing 모듈 시장은 2017년 17억달러에서 2022년 90억 달러로 CAGR +40% 성장 추정
•듀얼 카메라 및 3D Sensing Value chain, 2018E EPS Growth YoY +60.1%(vs 휴대폰부품 +39.3%). 반면 2018E PER 11x로 비슷한 수준