반도체 장비 구입 중단이 다가오는가?

[korea]

램은 좋은 수치를 내놓았지만
상반기 전망은 2026년 불확실하며 평범

중국은 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며
전체 사업의 35%를 차지하고 있는 반면
미국은 6%에 불과

이것이 정점인지 일시 정지인지 소화인지 기술인지
또는 정상적인 주기인지 불분명하다

ASML의 부진한 전망과
주가 상승이 결합되어 이익 실현을 의미한다



좋은 분기였지만 주가를 고려하면 예상대로다

램은 매출 51억 7천만 달러를 보고했으며
매출 총이익률은 50.3%
비GAAP EPS는 1.33달러로 최고치를 기록했지만
약간 하락했다
현재 분기 전망은 52억 달러+-3억 달러
1.20달러+-0.10달러
램은 하반기는 상반기와 마찬가지로 침체되어 있고
2026년 전망은 아직 불확실하다고 말했는데
이는 ASML의 견해를 어느 정도 반영한 것이다



중국 35%…미국 6% 사업

중국은 전체 사업의 35%를 차지하며
여전히 최대 고객이자 최대 노출 국가다
한국은 22%로 2위
대만은 19% 일본은 14% 미국은 6%로 격차가 크다
중국이 미국보다 6 대 1의 비율로
지출을 앞지르고 있다는 점을 감안하면
미국이 중국을 따라잡거나
근처에도 갈 수 있는 방법은 전혀 없어 보인다
이는 미국 정부가 반도체 산업을 되살리기 위해
아무리 노력해도 실패하고 있음을 여실히 보여준다
이는 중국과 아직 해결되지 않은
현재의 무역 문제에 대한 큰 노출로 남아 있다

이런 위험 신호는 단기 및 중기적으로 계속될 것이다



전망 둔화 및 불확실성 속에서
주가 상승을 감안한 이익 실현

AI의 급격한 발전으로
반도체 장비주가 급등한 것을 보면
램을 포함한 해당 주식이
현실을 앞서나갔다는 것이 분명하다

AI가 여전히 큰 비중을 차지하고 있지만
나머지 칩 산업과 장비는
특히 급등할 만큼 가치가 없다
AI와 관련 없는 사업은 그저 그런 수준이다




주식

AMAT, KLAC, ASML은
유사한 프로필을 가지고 있으며 비슷하게 약할 것이다

가까운 시일 내에
모멘텀에 변화가 없을 것으로 보고 있으며
무역 및 세계 정치와 관련된
위험과 더불어 전반적인 전망이 침체될 수 있으며
이는 그러한 침체된 전망을 어둡게 만들 수 있다

AI가 계속해서 좋은 성과를 거두고 있기 때문에
칩 장비 주식은 NVDA와 TSMC와 같은 회사와는
다소 동떨어져 있다는 점을 기억하는 것이 중요하다

최근 삼성/테슬라 관련 소식은
장비주에 큰 도움이 되지 않고
인텔과 미국 관련 칩 지출 전망에도
분명히 악영향을 미친다

지금까지 들은 바에 따르면 장비에
돈을 추가하는 것은 신중한 결정으로 보인다


장기적인 측면으로 보는 예측은


중국 대만 한국은 2026년까지 장비 지출
상위 3대 국가로 남을 것으로 예상
중국은 예측 기간 동안 선두를 유지하지만
매출은 2024년 495억 달러의
기록적인 투자에서 감소할 것으로 예상

그러나 무역 정책 위험 증가는
국가 전체의 성장 속도에 영향을 미칠 수 있다

장비투자가 미뤄지고 있는 건 관세 때문이다
시장이 적응하면 투자는 늘어 날 것이다