8월 20일 모닝미팅 기업 News comment (기아차)
가장 높은 성장률 지속될 전망 - 한국증권 서성문
10년 상반기 대비 판매대수 증가율 40.5% 기록
기아차는 10년 상반기 대비 12년 상반기 판매대수 증가율이 40.5%로 글로벌 메이저 완성차업체 중 가
장 높은 수치를 기록했다. 비록 Toyota와 Honda의 12년 상반기 판매대수 증가율은 각각 전년동기대비
53.6%, 33.8%을 기록했지만 이는 대지진에 따른 기저효과와 친환경차 보조금 정책의 영향이 크다. 따
라서 10년 상반기와 비교시 중가율은 19.8%와 12.1%로 낮아진다. 하지만 같은 기간 기아는 40.5%로
가장 높은 수치를 기록했으며 VW 30.8%, Nissan 29.8% 그리고 현대차 23.5%가 뒤를 이었다. 기아의
상반기 판매대수는 10년 99만대에서 11년 123만대, 12년 139만대(+12.9% YoY)로 증가했고, 현대차
는 같은 기간 176만대에서 196만대, 218만대(+11.2% YoY)로 증가했다. 일본시장은 12년 상반기 295
만대로 11년대비 53.6%, 10년대비 10.9% 증가했다.
가장 높은 판매대수 증가율 지속될 전망
기아의 가장 높은 판매대수 증가율은 지속될 것으로 판단되는데 그 이유는 지속적인 디자인 경쟁력을
지닌 신차 출시, 빠르게 개선되는 브랜드 인지도와 이미지 때문이다. 기아의 최대 volume car인 Forte
의 후속인 K3가 곧 출시(한국 9월, 중국 10월, 미국 1월)될 예정이다. 또한 13년 RV(recreational
vehicle) 3종(RP Carens 1월, YP Carnival 6월, IS Soul 8월)을 한국에 출시하고, K7(3월)과 IS
Soul(3분기)을 미국시장에 출시할 계획이다. 또한 신형 Rio(QBr)이 현대차 러시아공장에서 11년 8월부
터 생산되고 신형 cee’d는 유럽 딜러들에게 5월부터 제공됐다. 광고선전비의 매출비중도 08년 1.8%에
서 11년 2.8%로 크게 상승해 향후 브랜드 인지도를 높여 판매 증가에 기여할 전망이다.
Valuation
기아차에 대한 투자의견 ‘매수’와 목표주가 105,000원을 유지한다. 목표주가는 12개월 forward PER
10배를 적용했고 이는 업종 평균 PER이다.