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새 NISA 「하지 말아야 할 것」 「해야만할 것」 마지막 총점검 / 12/14(목) / 다이아몬드 온라인
내년부터 드디어 기대의 새 제도인 '신 NISA'가 시작된다. 그래서, 신 NISA를 활용하는데 있어서 「해서는 안 되는 것」과 「해야 할 것」에 대해, 마지막 총점검을 하고 싶다.(경제평론가 야마자키 원)
● 드디어 시작되는 '신NISA'는 기대가 모아지는 대형 신제도
내년 초부터 '신NISA'가 시작된다. 신NISA(소액투자 비과세제도)는 나중에 기시다 후미오 정권을 돌아봤을 때 아마 최대이고 아마도 유일한 선정으로 평가될 것으로 기대되는 신제도이자 투자 우대제도다 .항구화돼 있어 언제든지 투자를 시작할 수 있고 세제혜택 대상 기간은 무기한이다. 또 평생투자 규모가 1인당 1800만엔이다. 많은 국민에게 있어서, 충분한 이용상의 자유도와 금액적 규모를 가지고 있다.
기분적으로 당황할 필요는 없지만, 후술하는 것처럼 이치상으로는 빨리 시작하는 것이 좋다. 독자의 준비는 충분할까?
본고에서는 신 NISA를 이용하는데 있어서의 포인트를 최종 점검적으로 검토하고자 한다. '무엇을 할 것인가' 도 그렇지만 '무엇을 하지 않을 것인가(피할 것인가)' 에도 중점을 두고 확인하기 바란다.
신 NISA에 대해서는 이미 엄청난 수의 가이드북 서적이나 잡지 특집호가 나왔다. 제도나 수속 등에 대해 상세한 것을 알고 싶은 방향은, 이것들 중에서 신뢰할 수 있는 것을 선택해 이용하면 좋다. 본고는 주로 운용 부분에 과녁을 좁혀 포인트를 해설하는 것이다.
참고서로는 잡지라면 주간다이아몬드(11월 4일호)의 '아직 늦지 않았다 어떻게 변할까? 신NISA 철저 활용 모르면 손해다!' 특집호가 단연 좋다. 백넘버를 손에 넣어 손에 넣어둘 가치가 있다.
단행본이라면 '오류투성이의 신 NISA 이데코(iDeCo)활용술'(타무라 마사유키 지음, 니혼게이자이신문 출판)이 좋다. 양심적인 내용이고, 정성껏 만들어 참조용으로도 좋다.
신 NISA에서의 적절한 자산운용방법은 네 가지 원칙으로 집약할 수 있다.
서둘러 정리하면 (1)크게, (2)빠르게, (3)심플하게, (4)길게, 이다.
● 신NISA 활용기술 원칙 1 '크게' 사용
첫 번째 원칙은 새 NISA는 가급적 크게 쓰면 된다는 것이다.
NISA의 본질은 '세제상 우대받는 유리한 투자자금을 두는 장소'다. NISA 자체는 일종의 그릇이지 투자 대상 자체가 아니다. 표현상 'NISA에 투자한다'고 하면 옳지 않다. NISA로 투자하겠다면 맞다.
같은 투자 대상에 투자한다면 NISA 밖에 있는 증권계좌보다 NISA 안에서 투자하는 것이 유리해진다.
그렇다면 얼마나 유리할까. 그때그때 세제나 금리 수준 등에 따라 유리 정도 기대치가 달라지고 현실적으로는 투자 결과에 따라 다르지만 대략적인 기대치로 투자 기대 리턴을 5%로 견고히 잡고 투자이익 과세를 20%로 하면 연 1% 정도 유리하다고 봐도 무방할 것이다. 이 차이는 크다.
● 신NISA 활용기술 원칙2 '빠르게' 사용
원칙 1과도 관련되지만 투자에 있어 '크게'의 의미는 '시간×금액'이므로 투자자금을 빨리 NISA 계좌 내로 모으는 것이 합리적이다.
특히 NISA의 첫 몇 년은 NISA에 빨리 투자자산을 모을 것을 명심하고 싶다. NISA에는 '적립투자틀'과 '성장투자틀' 두 가지 입금·투자방법이 있는데, 1년간 240만엔까지 언제든지 빠르게 투자할 수 있는 성장투자틀을 유용하게 사용하는 것이 효율적이다. 연초에 240만엔 투자한다. 이치상으로는 이걸로 좋다.
다만 연초가 투자하기 좋은 시기인지는 해에 따라 다를 것이고, 240만엔을 한꺼번에 투자하면 내가 얼마로 투자했는지 궁금해 어쩔 줄 모르는 사람이 있을 것 같다.
이 경우 합리적인 최선에서는 조금 벗어나지만 한 방법으로 적립투자틀과 성장투자틀을 모두 적립투자로 사용해 총 매월 30만엔씩 적립투자를 해나가면 매수세에 신경쓰지 않고 확실하게 자금을 움직일 수 있을 것으로 보인다. 성장투자 틀에서는 적립투자를 해도 되는 것이다.
다만 노리는 효과는 어디까지나 휴식일 뿐 정액으로 정기적으로 투자하는 달러 비용 평균법에 의미가 있는 것은 아니라는 점은 주의 말씀드린다.
덧붙여 대부분의 경우는 「NISA에 자금을 빨리 모은다」라고 해도 좋으나, 예외로서, 현재 특정 계좌 등의 증권 계좌 안에 있어 포함 이익이 수백%를 넘는 투자 종목의 경우, 환금하지 않고 그대로 운용하는 것이 유리한 경우가 있음을 덧붙여 둔다.
어쨌든, 성장 투자 범위는 단순한 입금 룰이라고 생각해 두면 좋다.
● 신NISA 활용 기술 원칙 3 '심플하게' 사용
신 NISA 운용에서 가장 중요한 것은 적립투자 범위와 성장투자 범위에서 같은 종목에 투자해 심플하게 운용하는 것이다.
필자는 투자자들이 통칭 '올칸'이라고 부르는 인덱스투자신탁, 'eMAXIS Slim 전세계 주식(올 컨트리)'을 추천한다. 일본을 포함한 전 세계 주식에 평균적으로 널리 분산 투자되고 있는 효율성과 운용 잔액 100만엔에 대해 연간 600엔도 안 되는 낮은 수수료가 그 이유다. 운용상품은 이거 하나면 된다.
'성장투자틀' 이라는 말에 망설여져서는 안 된다.
'적립투자틀'에서는 금융청이 장기투자에 적합하고 균형 있게 넓게 분산투자돼 운용관리비용(신탁보수)이 저렴한 상품을 적격으로 선정하고 있다. 이제 기준은 좀 더 엄격해도 좋다고 생각하지만, 운용의 이론 「장기·분산·저비용」을 근거로 하고 있다. 여기서 뽑히지 않을 만한 상품은 성장투자틀에도 부적격한 것이 현실이다.
사실 금융 전문가라 하더라도 언제가 적당한 투자 타이밍인지, 특정 기간에 상대적으로 잘 나가는 종목인지를 투자의 '사전에' 판단할 수는 없다. 그렇다면 예를 들어 투자기간이 2년이나 3년이든 20년, 30년인 경우 적절한 상품과 같은 것을 골라 자신의 투자기간이 행운일 때이기를 바라는 정도밖에 투자자들이 할 수 없는 것이 현실이다.
또 원래 돈을 늘리는 것이 목적이니 올칸 같은 좋은 상품이라도 운용비용이 운용자산 100만엔당 600엔이 안 되는데 흔한 액티브 펀드처럼 1만엔이 넘는 수수료를 내는 것이 애초에 터무니없는 일이 아닌지 따져봐야 한다.
'장기로 안 되는 것은 단기로도 안 되는 것' 이 현실이다.
현시점에서, 신 NISA 운용의 최대의 주의점은 「성장 투자 범위」에서 불필요한 것에 투자하지 않는 것에 지나지 않는다. 새로 만든 투자 범위도 성장 투자 범위도 올칸 내지 이에 준하는 상품이면 된다.
하지만 특히 대면영업 세일즈 현장에서는 성장투자 틀에서는 아예 투자 틀과 다른 것에 투자하는 것이 당연하다는 분위기를 자아내려는 세일즈맨들이 있다고 하니 조심스럽다.
● 신NISA 활용기술 원칙 4 '길게' 쓴다
마지막으로 일단 사면 가급적이면 아무래도 돈이 필요할 때까지 가만히 두는 장기투자 원칙을 지키는 것이 중요하다.
적절한 투자 타이밍은 판단할 수 없기 때문에 잦은 매매는 수수료 낭비가 되기 쉽다. 또 투자는 생산활동에 돈을 참여시키는 행위이므로 돈을 오래 일하게 하자.
주가가 오르는 추세를 감안할 때 자주 사고 팔면 보유한 투자상품의 장부가격이 올라 평생투자 규모 1800만엔(중 성장투자 규모 1200만엔) 중 실질적으로 투자할 수 있는 금액이 작아진다.
새 NISA에서는 '올칸의 장기 방치 투자'가 정답이다.
야마자키 하지메
https://news.yahoo.co.jp/articles/b0098547d7364605bf74502ac141c7fa17e348a7?page=1
新NISA「やってはいけないこと」「すべきこと」最後の総点検
12/14(木) 5:56配信
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ダイヤモンド・オンライン
Photo:PIXTA
来年からいよいよ期待の新制度である「新NISA」が始まる。そこで、新NISAを活用する上で「やってはいけないこと」と「すべきこと」について、最後の総点検をしたい。(経済評論家 山崎 元)
● ついに始まる「新NISA」は 期待が集まる大型の新制度
来年初から、「新NISA」が始まる。新NISA(少額投資非課税制度)は、後から岸田文雄政権を振り返ったときに、多分最大で、おそらくは唯一の善政と評価されるであろう期待の新制度であり、投資の優遇制度だ。恒久化されていていつでも投資を始められるし、税制優遇の対象期間は無期限だ。また、生涯投資枠が1人当たり1800万円ある。多くの国民にとって、十分な利用上の自由度と金額的規模を持っている。
気分的に慌てる必要はないのだが、後述のように、理屈上は早く始める方がいい。読者の準備は十分だろうか?
本稿では、新NISAを利用する上でのポイントを最終点検的に検討したい。「何をするか」もさることながら、「何をしないか(避けるか)」にも重点を置いて確認してほしい。
新NISAについては、既におびただしい数のガイドブック的書籍や、雑誌の特集号が出ている。制度や手続きなどについて詳細を知りたい向きは、これらの中から信頼できるものを選んで利用するといい。本稿は、主に運用部分に的を絞って、ポイントを解説するものだ。
参考書としては、雑誌なら『週刊ダイヤモンド』(11月4日号)の「まだ間に合う どう変わる? 新NISA徹底活用 知らないと損する!」特集号が断然いい。バックナンバーを手に入れて手元に置いておく価値がある。
単行本なら、「間違いだらけの新NISA・イデコ活用術」(田村正之著、日本経済新聞出版)がいい。良心的な内容で、作りが丁寧なので、参照用にもいい。
新NISAでの適切な資産運用方法は、四つの原則に集約することができる。急いでまとめると、(1)大きく、(2)早く、(3)シンプルに、(4)長く、である。
● 新NISA活用術 原則1「大きく」使う
第1の原則は、新NISAはできるだけ大きく使うといいということだ。
NISAの本質は「税制上優遇された、有利な投資資金の置き場所」だ。NISA自体は一種の「器」であって、投資対象そのものではない。表現上「NISAに投資する」と言うと正しくない。「NISAで投資する」なら正しい。
同じ投資対象に投資するなら、NISAの外にある証券口座よりも、NISAの中で投資する方が有利になる。
では、どれくらい有利なのだろうか。その時々の税制や金利水準などによって有利度合いの期待値が変わるし、現実的には投資の結果次第だが、大まかな「期待値」として、投資の期待リターンを5%と堅めに見積もり、投資益への課税を20%とすると、年率1%くらい有利だと考えてもいいだろう。この差は大きい。
● 新NISA活用術 原則2「早く」使う
原則1とも関連するが、投資にあって「大きく」の意味は「時間×金額」なので、投資資金を早くNISA口座内に集めることが合理的だ。
特に、NISAの初めの何年かは、NISAに早く投資資産を集めることを心掛けたい。NISAには「つみたて投資枠」と「成長投資枠」の二つの入金・投資方法があるが、1年間に240万円までいつでもスピーディーに投資することができる成長投資枠を有効に使うことが効率的だ。年初に240万円投資する。理屈上はこれでいい。
ただし、年初が投資にいいタイミングかどうかは、年によって異なるだろうし、240万円を一気に投資すると自分が幾らで投資したかが、どうにも気になって仕方がない人がいそうだ。
この場合、合理的な最善からは少し外れるが、一つの方法として、つみたて投資枠と成長投資枠を共に積立投資に使い、合計毎月30万円ずつを積立投資していくと、買い値を気にせずに、確実に資金を動かすことができそうだ。成長投資枠では、積立投資を行ってもいいのだ。
ただし、狙う効果はあくまでも気休めであり、定額で定期的に投資するドルコスト平均法に意味があるのではないことはご注意申し上げておく。
なお、たいていの場合は「NISAに資金を早く集める」でいいのだが、例外として、現在特定口座などの証券口座の中にあって含み益が数百パーセントを超える投資銘柄の場合、換金せずにそのまま運用し続けることが有利になる場合があることを付け加えておく。
いずれにしても、成長投資枠は単なる入金ルールなのだと考えておくといい。
● 新NISA活用術 原則3「シンプルに」使う
新NISAでの運用で一番肝心なことは、積立投資枠と成長投資枠で同じ銘柄に投資してシンプルに運用することだ。
筆者は投資家が通称「オルカン」と呼ぶインデックス投資信託、「eMAXIS Slim全世界株式(オール・カントリー)」を推薦する。日本を含む世界の株式に平均的に広く分散投資されている効率の良さと、運用残高100万円に対して年間600円にもならない手数料の安さがその理由だ。運用商品はこれ一つでいい。
「成長投資枠」という言葉に迷わされてはいけない。
「つみたて投資枠」では金融庁が、長期投資に適した、バランス良く広く分散投資されていて、運用管理費用(信託報酬)の安い商品を適格として選定している。今や基準はもう少し厳しくてもいいかと思うが、運用のセオリー「長期・分散・低コスト」を踏まえている。ここで選ばれないような商品は、成長投資枠にも不適格なのが現実だ。
実は金融のプロであっても、いつが適当な投資タイミングなのか、特定の期間に相対的に好調な銘柄なのかを、投資の「事前に」判断することはできない。だとすると、例えば投資期間が2年や3年でも、20年、30年の場合に適切な商品と同じものを選んで、自分の投資期間が幸運な時であることを祈るくらいのことしか投資家にはできないのが現実だ。
また、もともとお金を増やすことが目的なのだから、オルカンのような良い商品でも運用コストが運用資産100万円当たり600円にならないのに、よくあるアクティブファンドのように1万円を超えるような手数料を支払うことが、そもそもばかばかしくないのかを考えるべきだ。
「長期でダメなものは、短期でもダメ」なのが現実だ。
現時点で、新NISAの運用の最大の注意点は「成長投資枠」で余計なものに投資しないことに尽きる。つみたて投資枠も成長投資枠も、オルカンないしこれに準ずる商品でいい。
しかし、特に対面営業のセールスの現場では、成長投資枠ではつみたて投資枠と異なるものに投資するのが当然だという雰囲気を醸し出そうとするセールスマンがいるらしいので、気を付けたい。
● 新NISA活用術 原則4「長く」使う
最後に、いったん買ったら、なるべくなら、どうしてもお金が必要になるときまでじっと持つ、長期投資の原則を守ることが大事だ。
適切な投資のタイミングは判断できないのだから、頻繁な売り買いは手数料の無駄になりやすい。また、投資は生産活動にお金を参加させる行為なので、お金を長く働かせよう。
株価が値上がりする傾向を考えると、頻繁に売り買いすると保有する投資商品の簿価が上がってしまって、「生涯投資枠1800万円(うち成長投資枠1200万円)」の中で、実質的に投資できる金額が小さくなってしまう。
新NISAでは、「オルカンの長期ほったらかし投資」が正解だ。
山崎 元
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