세계 기축통화로서의 미국 달러의 지배력이 약화되고 있습니까?

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합성 이미지는 미국 국기와 겹쳐진 세계 지도를 배경으로 한 달러 지폐를 보여줍니다.
합성 이미지는 미국 국기와 겹쳐진 세계 지도를 배경으로 한 달러 지폐를 보여줍니다. - 저작권 Canva
By Aisling Ní Chuláin • 2022-03-08
지난 6월 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 브라질, 러시아, 인도, 중국, 남아프리카 공화국을 하나로 묶는 제14차 BRICS 정상회의에서 새로운 국제 준비 통화를 개발하겠다는 협회의 의향을 발표했습니다.

이 움직임은 거의 80년 동안 지속된 상황인 세계 최고의 통화로서의 미국 달러의 지위를 겨냥한 것으로 보입니다.

러시아 지도자들은 최근 세르게이 라브로프 외무장관이 달러가 최고봉의 시대가 도래했다고 제안하면서 이러한 현상 유지에 대한 의심을 비밀로 하지 않았습니다.




그는 최근 에티오피아를 방문했을 때 "솔직히 말하면 세계 경제를 지탱하는 수단으로서 달러에 대한 의존도는 그다지 유망하지 않다"고 말했다.

그는 “점점 더 많은 국가에서 대체 통화로 전환하고 자국 통화로 전환하는 경우가 늘어나고 있으며 이 과정이 탄력을 받을 것”이라고 덧붙였다.


그러나 무엇이 위태로운지 이해하려면 준비 통화가 어떻게 작동하는지, 그리고 왜 달러의 독특한 위치가 전 프랑스 대통령인 Valery Giscard d'Estaing이 세계 문제에서 "엄청난 특권"이라고 불렀던 것을 미국에 제공했는지 살펴볼 필요가 있습니다.

오늘날 대부분의 금융 거래, 국제 부채 및 글로벌 무역 송장은 달러로 표시되며 2021년 기준 글로벌 외환 보유고의 60%에 가까운 금액이 달러로 표시됩니다.


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밀라노 대학교(Università degli Studi di Milano)의 경제사가 Luca Fantacci는 "다른 나라와 달리 미국은 화폐를 찍어 국제적 의무를 다할 수 있습니다"라고 설명했습니다.

EU는 러시아 최대 은행인 Sberbank가 SWIFT에서 금지될 것이라고 밝혔습니다. 의미하는 바는 다음과 같습니다.
"외국에서 지출, 대출 또는 보조금을 만드는 데 예산 제약이 없다는 것을 의미합니다."

미국 달러 패권은 1944년 브레튼우즈 회의에서 2차 세계대전 당시 연합국 44개국이 새로운 국제통화체제 구축에 합의한 이후로 거슬러 올라간다.

그곳에서 국가 그룹은 통화를 미국 달러에 고정하기로 약속했으며, 이는 다시 금 35~1온스(280g)의 비율로 금에 고정됩니다.

국가는 왜 외화를 준비금으로 보유하고 있습니까?
Fantacci에 따르면 국가는 두 가지 주요 이유로 외환 보유고를 보유하고 있습니다.

첫 번째는 국가가 외국 부채를 갚을 수 있도록 하는 것입니다.

"그들은 외국 은행 및 기타 경제 주체와 의무를 이행해야 합니다. 그리고 외환 보유고는 이러한 의무를 이행하기 위한 수단입니다."라고 그는 설명했습니다.

국가가 외환보유고를 보유하는 또 다른 이유는 필요할 때 자국 통화를 유지하기 위해서입니다.

판타치는 유로뉴스 넥스트와의 인터뷰에서 "통화 평가절하 위협이 있을 때마다 중앙은행이 하는 일은 국제 시장에서 자체 통화를 구매하는 것"이라고 말했다.

"그렇게 하려면 자국 통화를 유지하기 위해 유로 및 기타 주요 통화와 같이 달러와 같이 국제 시장에서 널리 사용되는 외환 보유고가 있어야 합니다."

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러시아 중앙은행에 대한 제재
그러나 2월에 달러의 우세는 미국이 우크라이나 침공에 대한 보복으로 러시아에 대해 강력한 경제 무기를 사용할 수 있게 했습니다.

동맹국들과 함께 러시아 중앙 은행의 보유고를 동결하여 거의 6,300억 달러(5,980억 유로) 상당의 전쟁 상자의 약 절반에서 러시아를 효과적으로 차단했습니다. 외환 시장에.

그러나 일각에서는 이 법안이 앞으로 달러 패권에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 경고한다.

Fantacci가 설명하는 것처럼 한 국가가 외국 지불금을 충당하거나 통화를 유지하는 데 필요한 시점에 달러를 압수할 위험이 있는 경우 "러시아뿐만 아니라 피해를 입은 다른 국가에도 인센티브를 제공합니다. 과거에 유사한 조항에 의해 보유고를 다변화하고 다른 통화 영역으로 이동하기 위해".

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미국 달러 지배를 희석시키려는 노력
Fantacci에 따르면, 미국의 동맹국이든 비 동맹국이든 간에 세계 강대국은 이미 달러의 힘을 희석시키려는 상당한 노력을 기울였습니다.


유로화의 설립은 부분적으로 외환 충격으로부터 EU 경제를 보호하고 외화 의존도를 제한하는 수단으로 생각되었습니다.

현재 유로화는 거의 20.6%로 세계 통화 보유고에서 두 번째로 큰 비중을 차지합니다.

또한 3월 초에 러시아, 아르메니아, 카자흐스탄, 키르기스스탄, 벨로루시를 통합하는 유라시아 경제 연합(Eurosian Economic Union)이 새로운 국제 통화 개발 필요성에 합의했습니다.

판타치는 "이 나라들이 원하는 것은 해외 결제에 달러 사용이 제한되는 상황에서 달러 사용에서 자유로워지는 것"이라고 말했다.

2009년에 중국 중앙 은행 총재는 상품 지원 통화를 기반으로 한 국제 통화 시스템의 개혁을 제안했습니다. II 기획.

이 아이디어는 다른 BRICS 국가(브라질, 러시아, 인도, 중국 및 남아프리카로 구성된 신흥 경제 그룹)의 지원을 받았지만 그럼에도 불구하고 서구 국가에서는 거부되었습니다.

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그러나 이러한 노력에도 불구하고 달러의 지배가 끝났다고 선언하는 것은 시기상조일 것입니다.

미국은 세계에서 가장 깊은 자본 시장을 보유한 국가이며 COVID-19 전염병과 같은 위기 상황에서도 투자자들은 자본 흐름에 대한 안전한 베팅을 고려하여 달러에 돈을 투자하기 위해 서두르고 있습니다.

우리가 보게 될 것은 아마도 역사상 한 번도 일어난 적이 없는 일이며, 경쟁하는 여러 통화 영역과 지역적, 지역적 헤게모니를 유지하는 여러 강력한 통화가 있는 국제 통화 시스템의 단편화입니다.
루카 판타치
경제사학자
중국은 여전히 ​​세계 최대의 수출국이며 경제 규모 면에서 미국에 거의 도전하고 있지만 세계 통화 보유고에서 차지하는 비중은 상대적으로 적습니다.

이것은 주로 국가에서 사용되는 자본 통제 때문입니다.

"달러나 유로와 달리 위안화에는 투자할 수 있고 위안화로 표시된 자산이 유동성을 누릴 수 있는 자유롭고 규제가 완화된 자본 시장이 없습니다. 자산"이라고 Fantacci는 설명했습니다.

그러나 Fantacci는 인민폐가 준비 자산으로서 훨씬 더 강력해지도록 허용할 수 있는 국제 통화 시스템의 재정렬 가능성을 배제하지 않습니다.

그는 "우리가 보게 될 것은 아마도 역사상 한 번도 일어난 적이 없는 일이며, 경쟁하는 여러 통화 영역과 지역적, 지역적 패권을 유지하는 여러 강력한 통화가 있는 국제 통화 시스템의 파편화"라고 말했습니다.

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Fantacci에 따르면 미래 화폐 시스템은 국제 화폐의 기능을 다양한 통화로 해석하는 다양한 방법을 포함할 수 있습니다.

"간단히 말하면 달러는 유동성 덕분에 금융 시스템을 위한 준비 자산을 제공하는 데 특화되어 있는 반면 인민폐는 실물 경제, 무역, 공급망 및 상품 시장"이라고 말했다.

"그리고 나는 이것이 확실히 미국과 서방 전체에 고무적인 관점이 아니라고 생각합니다."

이 이야기에 대한 자세한 내용은 위의 미디어 플레이어에서 비디오를 시청하십시오.

동영상 편집기 • AISLING NÍ CHULÁIN

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러시아 제재가 확실하게 보여주고 있는 것이
미국과 유럽이 위세좋게 흔들던 화폐가 얼마나 가소로운 것이냐하는거다.
물론 달러는 아메리카라는 거대한 땅덩어리가 가지고 있는 자원과 군사력이 막강하니
잠시 제쳐두고라도 자원과 생산력을 기반하지 않는 금융의 허약함을 제대로 보여주고 있다.
대체 화폐가 쉽지는 않겠지만 물물교환을 하더라도 지구촌 반쪽은 이미 달러를 거부하고 있다.