삼일

[백기사]

1. 종목명 : 삼일(032280)

- 현 사업장 소재지 : 경상북도 포항시 남구 대송면 송덕로 125-15 (옥명리)

- 전 사업장 : 경상북도 포항시 남구 대송로 220(괴동동) (2014.7.16. 이전)

2. 기업개요

① 1965년도에 설립되어 POSCO 설립시부터 물류 협력업체로서 철강제품의 보관 및 육상운송을 담당하고 있으며, 포항지역 최대 화물터미널과 포항항  7, 8번 부두의 운영, 건설, 하역 등의 부대사업을 영위하고 있음. 또한 인천, 당진, 부산, 대구,  창원 등지의 영업망과 화물차량과 자동화 창고 등 화물보관시설을 갖추고 있음.

② 동사의 사업부문은 국내화물물동량 운송을 수행하는 물류사업부문, 컨테이너 하역업무를 수행하는 하역사업부문, 유류제품을 정유사로부터 받아 판매하는 유류매출 부문이 있음

③ 국내 물류산업은 업체들의 영세성(업체 난립과 낮은 수익성), 도로 중심의 편중된 수송구조, 자가 or 2자 물류(물류자회사에 대행) 중심 운영 등으로 선진국 대비 효율성이 낮은 편, 이는 기업들의 물류비부담으로 연결

④ 매출은 사업수익(63.22%), 하역수익(30.28%), 유류수익(6.5%)로 구성되어 있음

3. 주주현황

주주	관계	보유주식	지분율(%)	비고
벽산학원외 외14인	특수관계인	4,759,741	32.38
자사주	타인	692,870	4.71
소액주주	타인	9,245,828	62.91
계		14,698,439	100	액면가 1,000원

4. 재무개요

- 시가총액 : 331억원 (2014. 7. 16 기준)

- 현 주가 : 2,255원 (2014.07.16. 기준)

- 2013년 매출 929억원, 영업이익 45억원, 당기순익 48억원

- 2014년 1분기 : 매출 245억, 영업익 5억, 당기순익 : -6억

* 2014년 1분기 부진 사유 : 기부금 521백만원 및 유형자산처분손 338백만원 발생 등 신 사업장 이전 준비 등으로 일회성 경비 과다 발생

- PER : 6.85배, PBR : 0.98배, BPS : 2,313원

5. 부문별 매출 추이

                                                                                                                                           (단위 : 백만원)

구분	2010년	2011년	2012년	2013년	비 율
운송,터미널	49,192	59,454	58,238	62,906	68%
하역	19,765	20,648	20,048	22,561	24%
유류	6,509	8,160	7,428	7,387	8%
합계	75,466	88,262	85,714	92,854	100%

0 기업집단에 소속된 회사

업   체   명	대 표 자	설 립 일 자	업     종	비 고
(주)한중	강 제 호	78.07.13	운  보	비상장
스톨베르그&삼일(주)	공 병 설	86.10.20	제  조	비상장
(주)삼일상호저축은행	이 희 정	83.07.01	금  융	비상장
(주)에스엘와이	장 규 익	06.02.01	건  설	비상장
(주)에스아이씨	신 승 대	04.04.28	건  설	비상장
(주)에스아이건설	신 승 대	08.10.01	건  설	비상장
(주)에스아이렌트카	임 영 웅	05.07.22	써비스	비상장
(주)경북매일신문	최 윤 채	89.11.27	신  문	비상장

6. 삼일을 주목하는 이유

1) 막대한 부동산 처분 이익 발생 : 362억원

① 포항시 남구 상도동 453-9외 24필지를 롯데쇼핑(주)에 2014. 11. 28.일 처분 (잔금 기준)

- 장부가액 7,891백만원

- 처분가액 12,871백만원

- 부동산 처분이익 : 4,980백만원

② 경상북도 포항시 남구 대잠동 98-46외 22필지를 세경산업개발에 2015. 2. 28.일 처분 (잔금 기준)

- 장부가액 29,396백만원 (건물 2,616백만원 제외)

- 처분가액 60,645백만원 (건물 2,616백만원 제외)

- 부동산 처분이익 : 31,249백만원

2) 풍부한 유동성 확보

위 2건의 부동산 매각대금은 761억원으로 현재 시총 331억원의 2.3배에 달함.

3) 고정거래처 확보 및 사업장 확장

- 당사는 포스코와 당진제철소 등에서 생산되는 철강제품을 전국 각지 수요처로 운송하는 것을 주력사업으로 하고 있으며, 일반화물운송, 항만하역, 주유소업을 병행하고 있음. 포스코 및 포스코 강판 등 안전한 매출처가 확보되어 있고, 1999년 7 월에 포항항 71, 72, 73, 86번 부두 일부의 부두운영회사로 선정됨으로써 안정적인 하역량을 확보, 하역작업 및 하역운송작업을 통해 연평균 190억원 내외의 매출액을 시현하고 있어 비교적 업황이 안정적임.

- 기존 포항 대잠동 사업장 22,900평을 매각하고, 포항 남구 옥명리 사업장 33,280평(2010.11.30. 183억원에 취득)으로 2014.7.16.일 사업장 이전함으로써, 사업장이 10,380평 확장되었고, 이에 따라 규모에 맞는 활발한 영업이 기대됨. 이는 포항지역내 요지에 확보한 대규모 부지로서, 터미널 임대사업 이외에도 포스코 철강제품의 하치장으로 활용되는 등 수익구조 개선에 기여하고 있음. 또한 포항항 7, 8번 부두 일부를 운영중인 하역사업은 포항강판, 한국시멘트 등 대형 화주와 고정 거래를 하는 등 전반적으로 물류사업의 안정성은 양호한 것으로 판단됨.

4) 재무구조 개선

- 부동산 처분이익이 금년 4분기 4,980백만원 및 내년 1분기 31,249백만원 총 362억원이 발생함. 이는 현 시총 331억원을 넘는 금액으로 부채비율, PER. PBR, BPS, EPS 등 재무구조가 대폭적으로 개선됨.

- 부동산 처분익 362억원을 반영하면 BPS(청산가치)가 현재 2,313원에서 4,564원으로 올라감. 이는 현재 주가 2,255원의 2배가 넘는 금액으로 PBR이 0.5배 미만으로 떨어짐.

6. 문제점 및 향후 전망

  - 상반기는 사업장 이전 준비 등으로 전반적인 영업상황이 전년 수준에 머무를 것으로 보이나 2014.7.16.일 이후로 포항 사업장이 확장되었으므로 이에 따른 활발한 영업이 기대되고, IT업종이나 화학업종 들과 달리 당 업종은 업황이 비교적 안정적임.

- 부동산 매각으로 시가 총액의 두 배가 넘는 761억원의 자금이 확보 되므로 부채비율이 급격하게 감소될 뿐만 아니라, 지급이자 감소로 영업이익이 증가하게 됨.

- 그동안 유동성 부족으로 배당을 실시하지 않았으나, 부동산 매각으로 유동성이 확보되었으므로 주주가치 제고의 일환으로 금년 결산분부터 현금배당을 실시할 예정이라 함.

- 금번 두건의 부동산 매각으로 금년 4분기 50억원의 고정자산 처분익 결산 반영, 내년 1분기 312억원의 부동산 처분이익이 결산에 반영되므로 PBR, PER, EPS 등 각종 재무지표가 개선됨은 물론 추후 부동산 매각차익이 결산에 반영시마다 큰 폭의 주가 상승이 예견됨.

- 현재도 PER가 7배 미만, PBR이 1배 미만으로 저평가 상태이며, 앞으로 영업장 확장에 따른 영업이익 증가 예상, 부동산 매각차익 362억원 등이 반영되면 절대 저평가 종목이 됩니다. 또한 현주가 2,255원은 최근 3개월 이내 최고점인 2,990원에 비해 20%이상 하락하였으므로 충분한 조정기간을 거친 것으로 판단되고, 가치와 성장, 안정성 모두를 추구할 수 있는 종목으로 손색이 없는 것으로 판단되어 올렸습니다. 개인적인 판단이니 참고들 하시고, 투자하실 땐 공시사항, 재무제표 등 제반 서류 등을 면밀히 검토하신 후 투자 바랍니다.

성투하세요~~

[위드짱]

일 1차 목표가 3,000원까지 그러면

[백기사]

감사합니다. 부동산 매각차익 반영되면 목표가보다 많이 달릴 것 같습니다.
항상 건승하시길 기원 드립니다.

[위드짱]

삼일도 가고...남영도 가고...제일테크노스도 가고(ㅋㅋ)...백기사님이 선정한 종목은 모두 잘가네욤^^
우짜든지 삼일이 탑으로 날라가서 대박나시길....
에그... 삼일을 조금이라도 담아 두었어야 하는디.....나중에 후회할것 같음 ㅋㅋ

[위드짱]

일 금일 상한가