우회상장(Backdoor Listing)은 우수
비상장 업체가 껍데기가 돼 버린
코스닥 상장사를 인수해 손쉽게 자본시장에 들어오는 방법이다.
그러나 우회상장을 통해
주식시장에 입성한 기업들이 투자자들에게 부담을 주고있다.
일부 우회상장의 기본 개념에 충실한 경우도 있다. 비상장 최우수 업체였던 셀트리온(068270) 우회상장을 통해 코스닥 시장에 입성한 후 실적으로 성장성과 미래성을 보여줬다.
이후 꾸준히
주가가 상승해 시가총액 1위 업체로 급성장했다.
예림당(036000)이나
차바이오앤(085560) 등도 비슷하다. 우회상장 후 건실하게 커가고 있다.
이에 반해 다른 많은 우회
상장 업체들은 문제를 일으키고 있다.
모노솔라를 통해 우회상장했던
네오세미테크, 샤인시스템을 통한 제노정보통신 등은 이미 우회사장 후 얼마 되지 않아 상장폐지돼 결론적으로 투자자들에게 큰 피해를 안겨 준 바 있다.
문제는 현재 부실화가 진행형(~ing)에 있는 우회상장 기업들이 즐비하다는게 문제다.
우회상장 후 자본시장에서 오로지 자본유치에만 신경을 쓰는 기업들도 많다.
우회상장을 한 상장사
최고경영자(CEO)는 “자본시장에 들어왔으니 자본을 유치해 새로운
사업을 해야 하지 않겠느냐”며 “껍데기 업체를 고가에 매수해 왜 코스닥 시장에 들어왔겠느냐”고 반문하기도 했다.
상황이 이렇다 보니 우회상장 당시 주가 수준에서 반토막 이하로 추락한 기업들이 많다.
게다가 대부분 상장사들이 부실 껍데기 상장사를 통해 우회상장을 하면서, 상장 후 첫 작업으로 감자(減資)를 단행하고, 이후 지속적인 주가 하락으로 본전도 못 차린 경우가 많다.
네오퍼플(028090),
CT&T(050470), 지노시스템(033850), 우원개발(046940), 히스토스템(036840), 코리아본뱅크(049180) 등에 대해 투자자들은 걱정을 하고 있다.
이들 기업들은 비상장 당시에는 우수 기업으로 평가를 받았을지 몰라도 우회 상장을 통해 자본시장에
편입된 이후에는 지속적인 실적 향상을 내지 못해 주가 그래프가 우하향을 보이는 경우다.
한
증권사 애널리스트는 “비상장 기업이 우회상장을 통해 시장에 편입된 이후에는 언젠가 한 번은 꼭 자본유치를 시도하고, 이 과정에서 주가 희석요인이 발생할 수 있다”며 “일단 우회상장 기업에 투자를 하고 싶다면 상당 기간을 지켜보고 난 뒤 투자를 해도 늦지 않다”고 조언했다.
<허연회 기자 @dreamafarmer>