▶ SK 케미칼-연결 영업이익 증가 추세 이어질 전망- SK증권
2 분기 연결실적, 영업이익 43.6% 증가, 세전이익 54.2% 감소
SK 케미칼의 2 분기실적은 SK 가스 LPG 가격 하락요인으로 연결매출액이 7.9% 감소
했으나 영업이익은 43.6% 증가한 670 억원을 기록했다. 영업이익 기준으로는 수익성
이 대폭 호전된 것이다. 다만 세전이익이 SK 가스의 외환관련 손실로 54.2% 감소했
다. 상반기 전체로는 영업이익이 27.4% 증가한 1,188 억원이고 세전이익은 19.6% 감
소한 1,193 억원이다.
연결 영업이익 변동성 축소 전망, 세전이익 변동성 존재
2 분기 연결 영업이익 기준으로 SK 가스의 비중이 74.9%를 차지하며 절대적인 영향
력이 확인되었다. SK 가스가 도입 프로판, 부탄가격의 하락안정으로 수익성이 크게 개
선된 결과이다. 또한 SK 케미칼의 그린케미칼과 생명과학부문 영업이익도 금년 1 분기
대비 개선되었다. 다만 세전이익 SK 가스의 외환관련부문에서 전년도에는 이익이 크
게 발생했으나 금년에는 손실이 발생하여 연결 세전이익은 54.2% 감소했다. SK 가스
와 SK 건설에서 외화관련 손익이 비중 있게 발생하여 SK 케미칼의 세전이익은 변동성
이 존재하는 상태이다.
투자의견 매수, 목표주가 81,000 원으로 상향 조정
SK 케미칼의 연결기준 영업이익의 변동성이 크게 감소하고 지속적인 성장이 전망됨에
따라 목표주가를 기존의 70,000 원에서 810,000 원으로 상향 조정한다.