Nvidia, ARM인수 관련

[맥가이버]

미래에셋대우 Global Tech 류영호]
● Nvidia, ARM인수 관련

*Event
- Softbank, 2016년 ARM을 320억달러에 인수
- Softbank, 엔비디아 지분 확보(10% 미만)로 ARM 투자 장기 투자
- 이번 합병에는 ARM의 IoT Service Group은 포함되지 않음
- 계약금 20억달러를 포함한 주식 215억달러, 현금 120억달러 지급
- 주식은 마지막 30일간의 거래 가격의 평균으로 산정
- ARM 실적 성과에 따른 인센티브 개념으로 현금/주식 40억달러 지급 예정
- ARM 임직원들에게는 엔비디아 주식 15억달러 지급
- 미국, 중국, EU, 영국으로부터 M&A 승인 필요
- 양사간의 합병은 최대 18개월 소요될 것으로 예상

* 엔비디아, 시장의 우려를 잠재우기 위한 노력
- ARM은 기존 비즈니스 모델인 오픈라이센스 모델 및 중립성을 유지할 것
- ARM의 사명과 브랜드 아이덴티는 유지하며 자사의 기술 결합을 통해 발전 계획
- 영국 등록되어있는 ARM의 IP는 그대로 유지, 영국에 AI 개발을 위한R&D 센터 구축
- 문제로 지적되었던 중립성과 영국 정부 우려를 완화하기 위한 노력
- Jensen Whang, 고객을 떠나게 만드는 일을 할 이유가 없다고 언급

*결론: 아직 넘어야할 산은 많지만 중장기 사업 방향성 고려시 긍정적
- 그 동안 우려되었던 영국 정부, 중립성에 대해 적극적으로 해결하려는 모습은 긍정적
- 인수 가격은 부담 요소, 하지만 중장기 성장성과 시너지를 고려한다면 감내 수준
- 국가별 승인과 고객사 설득이 관건, 중국 ARM이슈도 남아있는 숙제
- ARM, 2019년 기준 매출 18.3억달러, EBITDA 2.8억 달러