배당주 투자, 이번 약세장에도 통할까 이달 코스피 대비 6% 초과수익, "변동장세에서 매력지속"

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배당주 투자, 이번 약세장에도 통할까

이달 코스피 대비 6% 초과수익, "변동장세에서 매력지속"

• 머니투데이 황국상 기자 |입력 : 2013.06.26 07:11

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미국·중국발 긴축 이슈로 국내증시가 출렁거린 가운데 주가변동성이 상대적으로 적고 안정적 배당수익을 기대할 수 있는 종목에 대한 관심이 높아지고 있다.

유진투자증권이 25일 올해 결산배당 수익률이 양호할 것으로 전망한 코스피 11개 종목의 주가흐름을 분석한 결과, 이들은 최근 급락장에서 낙폭이 상대적으로 작았던 것으로 나타났다.

유진투자증권은 △지난 2010~2012년간 꾸준히 배당을 지급하고 △올해 순이익이 지난해 대비 증가하며 △올 1분기 수익이 전년동기 대비 증가하고 △현재 주가 대비 4% 이상의 시가배당률이 기대되는 종목들을 골라 주가흐름을 조사했다.

대표적인 고배당주로 꼽히는 SK텔레콤 (225,000원 2000 0.9%)은 이날 코스피지수가 1.02% 밀리는 가운데서도 0.50% 상승해 20만2500원으로 마감했다. SK텔레콤은 지난달 말에 비해 3.34% 주가가 빠졌지만 같은 기간 코스피지수 낙폭(-11.02%)에 비해서는 하방경직성이 뚜렷했다.

중소형 배당주로 꼽히는 한미반도체 (12,450원 350 2.9%)는 이날 4.55% 빠졌지만 여전히 지난달 말에 비해서는 7.3% 올라 같은 기간 코스피지수 대비 18% 이상 초과수익률을 기록하고 있다. 

이를 포함해 맥쿼리인프라 (6,770원 10 0.1%), KT&G (75,000원 1700 -2.2%), 하이트진로(28,050원 0 0.0%), 인천도시가스 (27,900원 200 0.7%), 율촌화학 (11,550원 200 1.8%) 등 총 11개 종목은 이달 급락장에서 평균 5.4%의 낙폭을 기록했는데 코스피지수의 낙폭에 비해서는 절반 수준에 불과하다.

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강송철 유진투자증권 연구원은 "대형주 밸류에이션이 낮은 상황이라는 것은 이미 알려져 있지만 최근 같은 하락장에서는 낮은 밸류에이션이 주가하락을 막아주는 요인이 되지 못한다"며 "시중 예금금리가 2% 초반대로 낮아진 점을 감안하면 4% 이상의 배당수익률을 가진 종목은 훌륭한 대안이 될 수 있다"고 말했다.

또 "수년간 안정적 배당금을 지급해 온 종목들은 주가가 빠진 시점에서 더 높은 시가배당률을 기대할 수 있다"며 "지금처럼 변동성이 커진 상황에서는 안정적 수익을 주는 배당주의 매력은 더 커졌다고 봐야할 것"이라고 전망했다.

일각에서는 최근과 같은 급락장세가 지난 후 안정적 주가흐름을 보이는 배당주보다는 회복탄력이 강할 것으로 기대되는 낙폭과대주의 매력이 더 클 것이라는 의견도 있다. 

노종원 하이투자증권 연구원은 "일부 배당주 수익률이 코스피지수를 앞서고 있지만 이 추세가 이어질 지는 미지수"라며 "반등장에서는 배당주가 낙폭과대 후 반등하는 종목에 비해 상대적으로 상승률이 저조할 수 있다"고 지적했다.

서동필 IBK투자증권 투자전략팀장은 "최근 국고채 3년물 금리가 2.5%대에서 3%로 상승하면서 배당주 매력이 다소 떨어지긴 했지만 여전히 4~5%대의 시가배당률은 매력적인 수준"이라며 "향후 증시가 실적에 기반하지 않은 기술적 반등에 그친다면 여전히 배당주의 강세는 지속될 것"이라고 말했다.