SKC(011790) 컨퍼런스콜 노트

<div> <img width="723" height="52" class="txc-image" id="tx_entry_51972_" style="width: 691px; height: 53px; clear: none; float: none;" src="https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/251C134D58803B7716" border="0" vspace="1" hspace="1" actualwidth="887" exif="{}" data-filename="상단.jpg" id="A_251C134D58803B77168C10"/> [메리츠증권 정유/화학 노우호]2020.9.22(화)SKC(011790) 컨퍼런스콜 노트 URL: <a href="https://bit.ly/3cmr5rO">https://bit.ly/3cmr5rO</a> 메리츠증권 정유/화학 담당 노우호 입니다. SKC 업데이트 드리겠습니다. ▶️[3Q20 preview ] - 3Q20 영업이익 가이던스 600억 초반 예상 - 10월말 SK바이오랜드 매각 종료 예상. 3Q20 영업외 중단사업 손익 반영 예정 : 사업부 매각 금액(1,205억원)은 SKC솔믹스 100% 인수를 위한 재원으로 활용(12월 말 공개매수) ▶️[사업부별 업데이트] (1) 넥슬리스 - 3Q20 판매량 +20~30% QoQ 증가(KITA 8월 기준 +19.4% QoQ증가) - 1H20 동박 영업이익률 13%, 2H20 이익률 추가 개선 가능. 신규 공장 정상 가동에 따른 비용 증가로 기존 가이던스 10% 후반~20% 초반 이익률 달성 여력은 제한적 (전분기 이익률 17%) - 당분기 신규 공장 가동으로 2020년 동박의 생산능력은 3.4만톤 -  최근 동박의 판매단가 하락은 중국 중심의 동박 신규 가동 설비 증가 영향 : 고객사 수요 증가 감안시 '21년 이후 수급 균형, '22년 수급 타이트 예상 - 전방 수요 증가추세 감안하면 최근 가격 조정은 일시적으로 판단 (2) 화학 - 9월 PO 스프레드 개선 → 중국 내 폴리우레탄 수요 반등 영향 - 4Q20(10월부터 1달간) PO 설비 정기보수 예정> 기회비용 100억원 반영 예정 - 동사의 화학부문은 COVID-19 역설적 수요 수혜는 제한적 (3) 인더스트리 - COVID-19 장기화로  전방 고객사들의 기존 재고 소진 중, 신규 수요 부재로 수익성 부진 지속 - 동사는 고부가 제품 생산믹스 개선으로 이익률 방어 중 (4) 반도체 소재 CMP소재/슬러리 - Full Capa 생산 계속. 현재 증설 물량 '21년 출하 예정(月 5천장 → '21년 月 1만장) - 전방 고객사 가동률 상승/동사 제품의 채택률 증가로 하반기 이후 이익 기여도  높아질 것세라믹파츠 - 매출비중: 알루미나 20%, 실리콘 40%, 실리콘카바이드 10%, 쿼츠 20% - 미-중 반도체 기술 갈등에 따른 국내 반도체/소재 업체들의 단기 수혜 흐름. 특히 2~3분기 주력 고객사의 업황 회복에 맞춰 동사의 이익 양호한 흐름 - 올 연말 전방 제품 가격 단기 조정 전망은 래깅 반영될 전망웻케미칼/기타 - '19년 완공한 중국 공장 '21년 정상 가동 예상 ▶️[CAPEX] - 넥슬리스 동박의 4공장(1.4만톤) 증설 비용 1,800억 - CMP 패드 증설비용 400억, DPG(고순도PG) 단독공정 356억 - '20년 연간 CAPEX 3,900억 <img width="695" height="36" class="txc-image" id="tx_entry_12754_" style="width: 695px; height: 36px; clear: none; float: none;" src="https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/255D754858803B9E22" border="0" vspace="1" hspace="1" actualwidth="853" exif="{}" data-filename="하단.jpg" id="A_255D754858803B9E22DC87"/> <img src="https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/99E7ED4A5F692B4E10" class="txc-image" width="558" style="clear: none; float: none;" border="0" vspace="1" hspace="1" actualwidth="558" exif="{}" data-filename="SKC(20200922).jpg" id="A_99E7ED4A5F692B4E105E23"/> </div>