2022년 6월말 OTC 파생상품 통계

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2022년 6월말 OTC 파생상품 통계

2022년 11월 30일

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주요 테이크 아웃

• 뛰어난 장외파생상품의 명목 가치는 2021년 말 598조 달러에서 2022년 6월 말 632 조 달러로 증가했습니다. 이는 2016년 말 이후 완만한 상승 추세가 지속되고 있음을 나타냅니다.
• 양수 값과 음수 값을 합한 뛰어난 OTC 파생 상품의 총 시장 가치는 금리 파생 상품의 증가로 인해 2022년 상반기에 18 조 3000억 달러 로 눈에 띄게 증가했습니다. 식품 및 에너지 가격 상승을 배경으로 일부 상품 파생 상품의 가치가 급등했습니다.
• 2022년 6월 말 파생 상품 데이터는 BIS Triennial Central Bank Survey의 일환으로 더 광범위한 보고 딜러가 보고한 데이터의 이점을 얻습니다. 1 3년마다 보고하는 딜러는 2019년 설문 조사에서 변경되지 않은 2022년 6월 말 현재 뛰어난 파생 상품 명목 가치의 9%를 차지했습니다.

금리·상품파생상품 시가 급등

많은 경제권에서 예상보다 높은 인플레이션 수치와 우크라이나 전쟁 발발과 관련된 불확실성이 높아져 2022년 상반기 파생 상품 시장이 발전했습니다. 뛰어난 파생 상품의 총 시장 가치(긍정적 가치와 부정적 가치를 합산)는 당시 12조 4천억 달러에서 급증했습니다. 2021년 말에 2022년 6월 말에 18 조 3천억 달러 로 6개월 이내에 47% 증가했습니다( 그래프  1.A ).

그래프 1

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마찬가지로 법적으로 집행 가능한 쌍방 상계 계약(담보가 아님)의 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 익스포저도 2021년 말 2조 5000억 달러 에서 2022년 6월 말 3조 3000억 달러로 크게 증가했습니다 . 코로나19 팬데믹이 전 세계적으로 퍼진 2020년 상반기 이후 최대 상승폭이다.

그래프 2

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2022년 초 예상보다 높은 인플레이션으로 시장 참여자들은 주요 통화에 대한 통화 정책 경로에 대한 기대치를 상향 조정했습니다. 이러한 예상치 못한 변화로 인해 보고일의 시장 이자율이 계약 개시 시점의 이자율보다 높아져 미결제 이자율 파생상품(IRD)의 보고된 총 시장 가치가 높아졌습니다. 2 유로화 및 미국 달러 표시 계약( 그래프  2 , 빨간색 선) 을 중심으로 2022년 상반기에 전체적으로 37% 증가했습니다 . 특히 유로 계약은 2022년 6월 말에 37% 증가한 5.5조 달러( 그래프  2 , 파란색 선), 달러 계약은 40% 증가한 2 조 9000억 달러 (빨간색 선)를 기록했습니다.

원자재 가격 상승( 그래프  3.B ) 을 배경으로 우수한 원자재 파생상품의 총 시장 가치는 9,200 억 달러로 급증했습니다 . 이는 2021년 상반기에 54%, 하반기에 37% 증가한 데 이어 2022년 상반기에 총 시장 가치가 141% 증가한 귀금속 이외의 상품에 대한 파생 상품에 의해 주도되었습니다 ( 그래프  3.A , 자주색 선, 부록 그래프  A.5 참조 ).

이러한 총 시장 가치의 급격한 상승은 2010년대 중반 이후 관찰된 상승 추세에 따라 상승한 뛰어난 파생 상품의 명목 가치가 완만하게 증가한 것과 대조를 이룹니다. 2022년 6월 말에는 2021년 12월 말 가치보다 6% 증가한 632 조 달러 로 증가했습니다 ( 그래프  1.B ). 이는 주로 계절적 패턴에 기인한 금리 파생상품과 상품 파생상품에 의해 주도되었습니다(부록 그래프  A.5 ). 다른 계약의 명목 금액은 같은 기간 동안 상대적으로 일정하게 유지되었습니다.

그래프 3

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Libor 개혁과 뛰어난 금리 파생 상품

기준 금리의 개혁은 IRD 환경을 재편하고 있으며, 그 결과 일부 유형의 파생 상품이 급격히 감소하고 있습니다. 2022년 1월부터 일부 통화 3 에 대한 Libor 기준 금리 는 익일 무위험 금리(RFR)로 대체되었습니다. 이러한 변화를 예상하여 영향을 받는 통화로 표시된 FRA의 미지급 명목 금액은 이미 작년에 상당히 감소했습니다. 2021년 중반부터 2021년 말까지 스위스 프랑과 파운드화 표시는 각각 77%, 미국 달러 표시는 60% 감소했습니다( 그래프  4.A). 대조적으로, 일반적으로 Euribor(단계적으로 폐지되지 않음)를 참조하는 유로화 표시 FRA는 하향 추세를 보이지 않았습니다. 4

2022년 상반기에는 일부 통화에 대한 미불 FRA가 추가로 감소하고 다른 유형의 계약으로 계속 전환되었습니다. 뛰어난 스위스 프랑과 스털링 FRA는 각각 90%씩 하락했습니다. 반면 달러 표시 FRA는 안정세를 보였다. 동시에 달러 표시 이자율 스왑(IRS)의 명목 금액은 2022년 상반기에 25% 증가( 그래프  4.B )를 계속했으며, FRA. 5

그래프 4

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뛰어난 파생 상품에 대한 Triennial Survey 기자의 역할

BIS에서 발표하는 파생 상품 통계는 12개 관할 구역의 67개 대형 딜러의 반기별 데이터와 3년마다 30개 이상의 추가 관할 구역의 딜러를 대상으로 하는 BIS 3년마다 실시되는 설문 조사의 추가 데이터를 기반으로 합니다. 최신 2022 Triennial Survey의 데이터는 OTC 파생 상품 시장의 글로벌 규모와 구성을 보다 정확하게 반영하기 위해 반기 데이터를 확장하는 데 사용되었습니다.

그래프 5

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2022년 6월 말, 반기별로 보고하는 12개 관할 구역의 딜러가 전 세계 명목 미결제 금액의 90% 이상, 총 시장 가치의 80%를 차지했습니다( 그래프  5 ). 6 즉, 3년에 한 번만 데이터를 보고하는 소규모 딜러의 기여도는 일부 부문에서 상당했습니다. 이들은 외환 파생상품의 명목 미결제 금액(2019년과 동일)의 15%, 미결제 상품 파생상품의 23%(18%에서 증가)를 차지했습니다.

신관

그래프 A.1

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그래프 A.2

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그래프 A.3

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그래프 A.4

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그래프 A.5

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그래프 A.6

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그래프 A.7

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그래프 A.8

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1  반기별 조사는 12개국에 본사를 두고 있는 딜러를 대상으로 합니다. BIS Triennial Survey의 일환으로 3년마다 추가로 30개 이상의 국가의 딜러가 데이터를 제공하며, 이 데이터는 글로벌 OTC 파생상품 시장의 규모를 보다 정확하게 반영하기 위해 반기별 데이터를 확장하는 데 사용됩니다.

2  BIS 국제 은행 통계(IBS)에서도 2022년 상반기 은행 파생 상품 포지션의 시장 가치가 크게 증가한 것으로 나타났습니다. 2022 년 10월 IBS 통계 릴리스 를 참조하십시오 .

3  스털링, 유로, 스위스 프랑 및 일본 엔 리보 패널과 1주 및 2개월 미화 리보 설정의 발행은 2021년 말에 중단되었습니다. 레거시 계약의 축소를 지원하는 특정 주요 미국 달러 환율(2023년 6월 말까지 중단됨)을 제외하고 새로운 계약은 달러 Libor를 참조해서는 안 됩니다. LIBOR 중단 준비를 지원하는 FSB 성명서를 참조하십시오.

4  Euribor 또는 유로 은행 간 제공 금리는 유로 지역 은행이 은행 간 시장에서 무담보 단기 대출을 제공하는 평균 금리에서 구성되는 기준 금리입니다. 런던 은행 간 시장의 무담보 단기 유로 대출 금리인 유로 리보와는 다릅니다. 유로 Libor가 중단되었지만 Euribor를 중단할 계획은 없습니다.

5  FRA는 신용 위험을 완화하기 위해 미래 예측 기간 금리를 참조하고 이자 기간이 시작될 때 지불합니다. 단일 기간 IRS는 후향적 요율을 참조하고 기간 말에 지불합니다.

6  미결제 금액은 거주지 기준이 아닌 통합 기준으로 징수됩니다. 12개 반기 보고 관할권에 본사를 둔 딜러 은행은 상대적으로 시장 점유율이 높기 때문에 미결제 포지션의 대부분을 차지합니다.

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