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크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재.
블룸버그 | 블룸버그 | 게티 이미지
크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(European Central Bank) 총재 는 다가오는 금리 결정을 언급할 때 ”경향 유지”라는 문구를 반복해서 사용했지만 일부 시장 관측통들은 은행이 훨씬 더 오랫동안 매파적 입장을 유지할지 의심하고 있습니다.
ECB는 작년에 유로존 전체의 높은 인플레이션을 통제하기 위한 시도로 네 차례의 금리 인상으로 긴축 모드에 들어갔습니다. 이러한 결정으로 주요 예금 금리는 -0.5%에서 2%로 높아졌습니다.
최근 데이터에 따르면 헤드라인 인플레이션이 2개월 연속 하락 했지만 여전히 ECB의 목표치인 2%를 훨씬 상회하고 있습니다. 인플레이션의 적시 반환을 보장합니다.”
그러나 ECB 분석가들은 다음과 같이 묻고 있습니다: 얼마나 오래?
유니크레딧의 프란체스코 마리아 디 벨라 고정수익 전략가는 CNBC에 이메일을 통해 “3월 이후 ECB의 움직임에 대한 불확실성이 더 커졌다”며 ”몇몇 매파인 집행위원회 위원들이 2분기 추가 인상을 시사했다”고 말했다.
″금리 인상의 규모는 인플레이션 전망에 따라 달라질 것입니다. 물가 압박이 낮아지면 ECB가 5월과 6월에 50bp가 아닌 25bp 인상할 수 있을 것입니다.”라고 그는 덧붙였습니다.
파비오 파네타 ECB 집행이사회 위원은 이번 주 초 중앙은행이 3월 회의 이후 특정 금리 움직임을 미리 약속해서는 안 된다고 말했습니다.
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비디오 01:25
ECB 총재: 재정과 통화 정책은 서로 협력해야 합니다.
시장은 다음 두 번의 정책 회의에 대해 50 베이시스 포인트 인상으로 가격을 책정했습니다. 그 중 하나는 다음 주에, 다른 하나는 3월에 열립니다.
TS 롬바드의 다비데 오네글리아 이사는 ”파네타의 연설은 ECB 비둘기파들이 재편성하고 있음을 보여주지만 매파들이 적어도 다음 몇 회의 회의는 여전히 확고하게 주도하고 있다”고 말했다. CNBC에 이메일.
1991년부터 이 지역의 중앙은행 역할을 해 온 ECB는 수년간의 침체된 인플레이션 이후 역사적으로 더 비둘기파적 입장을 취했습니다. 그러나 에너지 위기, 엄격한 공급망 문제, 다른 병목 현상으로 인해 블록 전반에 걸쳐 가격이 상승하고 중앙 은행의 새로운 분위기가 조성되었습니다.
이번 주 초에 발표된 로이터 여론 조사에 따르면 시장에서는 ECB가 예금 금리가 3.25%에 이르면 2분기에 금리 인상을 중단할 것으로 예상했습니다.
오네글리아는 “ECB가 3월 이후 실제로 얼마나 갈 수 있을지는 두고 봐야 할 일”이라며 ”마지막 금리인 3.50~3.75%가 가능해 보이지만 ECB는 3월 말 금리에서 너무 오래 벗어날 수는 없다”고 말했다. 연준.”
거래자들은 지난 주 예상보다 약한 데이터 이후 연준이 다가오는 회의에서 긴축 주기를 끝낼지 여부를 고려하기 시작했습니다.
그는 ”따라서 미국이 예상보다 더 심각한 경기침체에 진입하거나 연준이 둔화에 대응해 공격적으로 금리를 인하한다면 ECB의 금리 인상은 더 빨리 멈출 수 있다”고 말했다.
그러나 유로존의 경제 데이터는 긍정적인 측면에서 놀라운 것으로 보입니다. 화요일에 발표된 유로존 복합 구매 관리자 지수 수치는 플러스 성장을 보였습니다.
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비디오 02:57
ECB의 Centeno는 2023년 하반기에 성장이 회복될 것으로 전망
이것은 ECB가 매파적인 어조를 끝내거나 심지어 되돌려야 할 가능성을 낮추지만 분석가들은 중앙 은행이 더 이상 하이킹을 계속할 필요가 없을 것이라고 생각합니다.
Capital Economics의 Andrew Kenningham도 CNBC에 2월과 3월에 50bp, 5월과 6월에 25bp가 추가로 인상될 것으로 예상한다고 말했습니다.
이어 ”그 이후에는 2024년 하반기까지 기준금리가 변동되지 않을 것으로 본다”고 덧붙였다.
고려해야 할 측면 중 하나는 에너지 비용이 계속 하락함에 따라 향후 몇 달 동안 인플레이션이 어떻게 더 완화될 수 있는지입니다.
다음 주 ECB가 발표할 내용을 예상하면서 Kenningham은 ”언어는 매파적이며 금리 인상 금액과 날짜에 대해 명시하지 않고 더 나아가 ‘경로를 유지’해야 할 필요성을 강조할 것”이라고 말했습니다.