인텔의 끔찍한 분기는 재고 과잉과 활용도가 낮은 공장을 드러냈습니다.

[이매진]

인텔의 끔찍한 분기는 재고 과잉과 활용도가 낮은 공장을 드러냈습니다.

https://www.cnbc.com/2023/01/26/intels-horrible-quarter-inventory-glut-and-underused-factories.html

Intel's horrible quarter revealed an inventory glut and underused factories

• 인텔의 12월 수입은 분기 및 전체 연도 모두 회사의 매출, 이익, 총 마진 및 전망에서 상당한 감소를 보였습니다.
• 요컨대, 인텔은 2022년에 어려움을 겪었고 2023년도 힘든 해가 될 것입니다.

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2022년 1월 21일 워싱턴 백악관 사우스 코트 오디토리엄에서 인텔 CEO 팻 겔싱어가 조 바이든 미국 대통령(사진 없음)과 함께 오하이오에 200억 달러 규모의 공장을 건설할 계획을 발표하고 있다.

조나단 에른스트 | 로이터

인텔의12월 수입은 분기 및 전체 연도 모두 회사의 매출, 이익, 총 마진 및 전망에서 상당한 감소 를 보였습니다.

투자자들은 인텔이 배당금을 삭감하지 않았다는 사실에도 불구하고 확장 거래에서 주식을 9% 이상 낮추면서 그것을 싫어했습니다.

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CEO 팻 겔싱어(Pat Gelsinger)가 이끄는 8번째 수익 보고서는 PC 시장 침체를 포함하여 통제할 수 없는 많은 요인으로 어려움을 겪고 있는 전설적인 기술 회사를 보여줍니다. 또한 현재 제품에 대한 약한 수요와 비효율적인 내부 성과와 관련된 인텔의 현재 문제 중 일부를 강조하고 회사의 재정 건전성이 얼마나 위태로워졌는지 강조합니다.

Gelsinger는 분석가들에게 ”분명히 재무 상황은 우리가 기대했던 것이 아닙니다.”라고 말했습니다.

요컨대, 인텔은 2022년에 어려움을 겪었고 2023년도 힘든 해가 될 것입니다.

인텔의 수익 보고서 및 애널리스트 콜에서 가장 우려되는 부분은 다음과 같습니다.

약하고 불확실한 지침

인텔은 경제적 불확실성을 이유로 2023년 전체 지침을 제공하지 않았습니다.

그러나 현재 분기의 데이터 포인트는 어려운 시기를 시사합니다. 인텔은 3월 분기에 약 110억 달러의 매출을 예상했으며 이는 전년 동기 대비 40% 감소한 것입니다. 총 마진은 34.1%로 Gelsinger가 처음으로 주도권을 잡은 2021년 같은 분기의 55.2%에서 크게 감소할 것입니다.

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소매 거래자들이 암호 화폐를 기피함에 따라 Coinbase 주식은 거의 절반으로 줄어들 것이라고 Mizuho는 예측합니다.

그러나 투자자들에게 가장 큰 문제는 인텔이 주당 15센트의 비GAAP 손실을 기록했다는 것입니다. 지난 여름 이후 첫 주당 손실이 될 것이며, 수십 년 만에 회사의 첫 손실이 될 것입니다.

재고 과잉

경영진은 어려운 다가오는 분기에 대해 몇 가지 이유를 제시했지만 한 가지 주제는 고객이 단순히 칩이 너무 많고 재고를 통해 작업해야 하므로 새로운 칩을 많이 구매하지 않을 것이라는 점이었습니다.

팬데믹 기간 동안 원격 근무와 학교로 인해 2년 동안 호황을 누린 후 PC와 서버 시장 모두 둔화되었습니다. 이제 PC 판매는 둔화되었고 컴퓨터 제조업체는 너무 많은 칩을 보유하고 있습니다. Gelsinger는 올해 PC 판매량이 약 2억 7000만 ~ 2억 9500만 대일 것으로 예상하고 있습니다.

이제 Intel의 고객은 이미 가지고 있는 칩을 ”소화”하거나 재고를 ”수정”해야 하며 회사는 이러한 역학 관계가 언제 다시 바뀔지 모릅니다.

Gelsinger는 분석가들에게 ”우리는 이 역학 관계가 역전되어 언제 예측하기 어려울지 알지만”이라고 말했습니다.

총 마진 감소

이 모든 것을 뒷받침하는 것은 Intel의 총 마진이 계속해서 감소하여 회사의 수익성을 해치고 있다는 것입니다. 한 가지 문제는 ”공장 부하” 또는 공장이 24시간 내내 얼마나 효율적으로 운영되는지입니다. 인텔은 약한 수요로 인해 공장이 가동되기 때문에 총 마진이 400 베이시스 포인트 또는 4% 포인트 감소할 것이라고 말했습니다.

궁극적으로 Intel은 이번 분기에 34.1%의 총 마진을 예상합니다. 이는 회사가 작년 투자자의 날에 설정한 51%에서 53%의 목표와는 거리가 멉니다. 이 회사는 작업 중이며 수요가 회복되면 마진이 ”중기적으로” 인텔의 목표로 돌아갈 수 있다고 말합니다.

″우리는 총 마진을 개선하기 위해 여러 가지 이니셔티브를 진행 중이며 순조롭게 진행되고 있습니다. 2023년에 대해 이야기한 [비용] 30억 달러 절감을 보면 그 중 10억 달러는 판매 비용과 우리는 그 10억 달러를 얻기 위해 잘 가고 있습니다.”라고 Gelsinger는 말했습니다.

나쁘지 않은 소식: 배당금과 자율주행

장기 투자자들은 회사가 반도체 제조 사업에서 경쟁력을 유지하는 데 필요한 막대한 자본 지출과 주주를 달래기 위한 단기적 필요성 사이에서 균형을 유지하는 방법을 항상 면밀히 관찰했습니다.

분석가들은 인텔이 비용을 절감하고 있고 여전히 턴어라운드를 위해 칩 공장에 투자해야 한다면 배당금을 재고해야 할 수도 있다고 말합니다. 인텔은 2022년 배당금으로 60억 달러를 지출했지만 목요일 배당금을 줄이지 않았습니다.

한편, 이 회사는 2023년에 30억 달러의 비용을 절감하고 싶다고 말했으며 분석가들은 공장을 짓기 위해 약 200억 달러의 자본 지출을 원한다고 믿고 있습니다.

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Gelsinger는 목요일에 이러한 역동성에 대해 질문을 받았습니다.

“이사회와 경영진에게 우리는 자본 배분 전략에 대해 매우 규율 있는 접근 방식을 취하고 있으며 소유주에게 자본을 할당하는 방법에 대해 매우 신중할 것이며 경쟁력 있는 배당금입니다.”라고 Gelsinger가 대답했습니다.

목요일에 인텔에게는 적어도 하나의 밝은 점이 있었습니다.

모빌아이12월 분기에 상장한 자율주행 자회사인 는 이날 오전 27센트의 조정된 주당 수익과 59%의 매출 성장을 보여 6억 5,600만 달러를 기록했다고 보고했습니다. 또한 2023년에는 21억 9000만 달러에서 22억 8000만 달러 사이의 강력한 매출을 예상했습니다. 목요일 정규 거래 시간 동안 주가는 거의 6% 상승했습니다.