한스바이오메드 : 중국인의 마음도 사로잡는다

[주식 이야기]

한스바이오메드(042520) : 가슴 성형시장의 독보적 1위, 중국인의 마음도 사로잡는다 ★

원문링크: https://bit.ly/2LDLhes

1. 투자의견 BUY, 목표주가 28,000원 제시

- 목표주가는 2019년 예상 EPS 964 원에 Target PER 29.0배를 적용하여 산출

- Target PER는 국내 피부미용 및 성형 관련 업체 2019년 평균 PER를 적용

2. 투자포인트

- 리프팅실 CFDA 허가 획득을 시작으로 중국 진출 본격화: 지난 7월 3일 중국 CFDA로부터 리프팅실 ‘민트’의 판매 허가를 획득

- 마이크로텍스쳐’ 타입 2020년 1분기(FY)에 허가 승인이 예상되며, 향후 약 200억원의 매출 예상

- 벨라젤 국내 점유율 상승 및 생산인프라 투자: 현2018년 9월 기준 벨라젤의 국내 점유율은 25%로 추정되며, 회사에 따르면 올해 내에 점유율 40%까지 달성하는 것이 목표

- 기존 200억원 캐파에서 800~1,000억원 캐파로 생산성이 한 단계 진보될 예정

3. 2019년 매출액 703억원(YoY, +36.0%), 영업이익 124억원(YoY, +20.4%) 전망

- 벨라젤이 연내 국내 시장 점유율 40%를 달성할 것으로 예상되는 가운데, 리프팅실의 중국 수출 및 허가 품목 증가로 추가 매출액이 발생할 전망

- 향후에도 벨라젤의 마이크로텍스쳐 타입 CFDA 판매 허가 승인 등 중국 향 매출 성장 모멘텀 보유