KOSPI remains in trading range, raises concern 코스피, 하반기 모멘텀 우려 제기하며 거래횡보

[Condel]

 
KOSPI가 상반기 동안 가파른 상승세를 기록한 후 상승 모멘텀을 잃고 있는지에 대한 우려가 제기되고 있습니다.
이번 달 현재까지 코스피는 0.32% 상승에 그쳐 3,100~3,200포인트 범위에서 횡보하고 있습니다.
전문가들은 '코리아 디스카운트' 문제를 해결하기 위한 일관된 정책 방향 없이는 활력을 잃을 수 있다고 말했습니다.
한 애널리스트는 "양도소득세 인상이 시장의 기대를 무시하고 투자심리에 부담을 주고 있다"고 말합니다.
 
KOSPI remains in trading range, raises concern over momentum in 2nd half
코스피, 하반기 모멘텀 우려 제기하며 거래횡보
 
By Yi Whan-woo 이환우 기자
Yi Whan-woo is a Korea Times journalist primarily covering finance. He writes in-depth articles on macroeconomy and financial markets and previously covered sports, politics, diplomacy and inter-Korean affairs, among others. Feel free to contact him at yistory@koreatimes.co.kr.
이환우는 주로 금융을 담당하는 코리아 타임즈 기자입니다. 그는 거시경제와 금융시장에 대한 심층 기사를 작성하며 스포츠, 정치, 외교, 남북 문제 등을 다룬 바 있습니다. 언제든지 yistory@koreatimes.co.kr 에서 연락해 주세요.
 
Published Aug 17, 2025 2:09 pm KST Updated Aug 17, 2025 3:53 pm KST
Korea Times
 

An electronic trading board shows the benchmark KOSPI closing at 3,225.66 points, up 0.04 percent, or 1.29 points from the previous session, at a Hana Bank dealing room in Seoul, Thursday. Yonhap 목요일 서울 하나은행 딜링룸에서 전자거래위원회가 코스피 벤치마크 지수를 전장 대비 0.04%(1.29포인트) 상승한 3,225.66포인트로 마감한 모습을 보여주고 있다. 연합

The benchmark KOSPI is raising concerns about whether it is losing upward momentum, after recording its steepest rally in 26 years during the first half.
기준 KOSPI는 상반기 동안 26년 만에 가장 가파른 상승세를 기록한 후 상승 모멘텀을 잃고 있는지에 대한 우려를 제기하고 있다.
 
So far this month, KOSPI has gained just 0.32 percent, trading sideways in a narrow range between 3,100 and 3,200 points. It currently ranks 22nd in performance among 30 major global indices.
이번 달 현재까지 코스피는 0.32% 상승에 그쳐 3,100~3,200포인트 사이의 좁은 범위에서 횡보하고 있다. 현재 30개 글로벌 주요 지수 중 22위를 기록하고 있다.
 
This lackluster showing stands in stark contrast to the first six months of the year, when KOSPI surged 28.04 percent, its quickest growth since 1999 and the strongest among all 30 global markets.
이 부진한 모습은 올해 첫 6개월 동안 KOSPI가 28.04% 급등한 것과 극명한 대조를 이룬다. KOSPI는 1999년 이후 가장 빠른 성장률을 기록했으며, 전 세계 30개 시장 중 가장 강력했다.
 
Analysts said Sunday that the Korean stock market may lose steam for the remainder of 2025 unless the government delivers a consistent policy direction to address the longstanding “Korea discount” on valuations.
분석가들은 일요일 정부가 오랫동안 지속되어 온 밸류에이션 '코리아 디스카운트' 문제를 해결하기 위한 일관된 정책 방향을 제시하지 않으면 2025년 남은 기간 동안 한국 주식시장이 활력을 잃을 수 있다고 말했다.
 
“A return to higher capital gains taxes clearly defied market expectations and is now weighing on investor sentiment,” Roh Dong-gil, an analyst at Shinhan Securities, said.
신한증권의 노동길 애널리스트는 "양도소득세 인상이 시장의 기대를 명백히 무시하고 이제 투자 심리에 부담을 주고 있다"고 말했다.
 
Roh was referring to the government’s recent tax code revision, which has drawn backlash from retail investors for reviving a controversial threshold on capital gains taxes.
노씨는 최근 정부의 세법 개정을 언급했는데, 이는 논란의 여지가 있는 양도소득세 기준을 부활시켰다는 이유로 개인 투자자들의 반발을 불러일으켰다.
 
Announced on July 27, the revision lowers the minimum taxable gains from the current 5 billion won ($3.59 million) to 1 billion won.
7월 27일에 발표된 개정안은 최소 과세 소득을 현재 50억 원(359만 원)에서 10억 원으로 낮췄다.
 
The measure, previously adopted under the 2017-22 Moon Jae-in administration, is part of President Lee Jae Myung’s broader effort to expand the tax base amid a shortfall in government revenue.
2017-22년 문재인 정부 하에서 채택된 이 조치는 정부 수입 부족으로 인해 세금 기반을 확대하려는 이재명 대통령의 광범위한 노력의 일환이다.
 
However, analysts argue that such tax policies have contributed to the chronic undervaluation of the Korean stock market, as large shareholders tend to offload shares toward the end of the year to avoid taxation.
그러나 분석가들은 이러한 세금 정책이 한국 주식 시장의 만성적인 저평가에 기여했다고 주장한다. 이는 대주주들이 연말에 세금을 피하기 위해 주식을 처분하는 경향이 있기 때문이다.
 
These end-of-year sell-offs often drive the market downward, with retail investors — who now number an estimated 14.1 million — taking the brunt of the losses.
이러한 연말 매도세로 인해 시장이 하락하는 경우가 많으며, 현재 1,410만 명으로 추정되는 개인 투자자가 손실의 대부분을 차지하고 있다.
 
Roh noted that prior to the July 27 tax reform announcement, KOSPI had been on a bull run, having surpassed 3,000 points for the first time in nearly three and a half years on June 20.
노씨는 7월 27일 세제 개편 발표 이전에 코스피가 6월 20일 거의 3년 반 만에 처음으로 3,000포인트를 돌파하는 등 상승세를 보였다고 언급했다.
 
This upward trend was fueled by Lee’s pledge to deregulate the market, and his administration’s stated goal of pushing KOSPI to an unprecedented 5,000 points during his five-year term, which began on June 4.
이러한 상승세는 이 대통령의 시장규제 완화공약과 6월 4일부터 시작된 5년 임기 동안 코스피를 전례 없는 5,000포인트까지 끌어올리겠다는 정부의 목표에 힘입은 것이다.
 
Jung Eui-jung, head of the Korean Stockholders Alliance, said that KOSPI’s meager 0.32 percent gain this month is “deeply concerning, especially given the favorable global market conditions.”
정의정 한국주주연합 대표는 이번 달 코스피가 0.32% 소폭 상승한 것은 "특히 글로벌 시장 상황이 양호하다는 점을 고려할 때 매우 우려스럽다"고 말했다.
 
He pointed to Vietnam’s VN Index, which has surged 13.77 percent this month, while Japan’s Nikkei 225 and the U.S. S&P 500 rose 8.24 percent and 3.19 percent, respectively, over the same period.
그는 이번 달에 13.77% 급등한 베트남의 VN 지수를 지적했으며, 같은 기간 동안 일본의 닛케이 225 지수와 미국의 S&P 500 지수는 각각 8.24%와 3.19% 상승했다.
 
“Both larger and smaller economies are outperforming Korea’s market,” Jung said. “That suggests KOSPI’s underperformance is due to internal, not external, factors.”
정대표는 "대규모 경제와 소규모 경제 모두 한국 시장을 능가하고 있다"고 말했다. "이는 KOSPI의 저조한 실적이 외부 요인이 아닌 내부 요인에 기인한다는 것을 시사한다."
 
He added, “What the market needs is a clear assurance that the overall direction of stock market policy will remain consistent, and only with that consistency can the market regain upward momentum.”
그는 "시장에 필요한 것은 주식 시장 정책의 전반적인 방향이 일관성을 유지할 것이라는 분명한 확신이며, 그 일관성이 있어야만 시장이 상승 모멘텀을 되찾을 수 있다"고 덧붙였다.
 
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