BOK nudges up 2025 growth projection to 0.9% from 0.8% 2025년 성장률 전망치 상향조정

[Condel]

한국은행은 주택 시장의 지속적인 변동성과 가계 부채 수준을 반영하여 기준 금리를 2.5%로 유지했습니다.

소비가 회복되고 수출이 견조하지만 건설부문 부진으로 올해 성장률을 0.8%에서 0.9%로상향 조정했습니다.

이번 결정은 미국 관세 부과의 영향으로 인해 수출 둔화가 더욱 심화될 가능성을 반영한 것입니다.

전문가들은 10월에 25bp 인하를 예상하고 2026년도 3분기에 추가인하를 전망하고 있습니다.

BOK nudges up 2025 growth projection to 0.9% from 0.8%

한국은행, 2025년 성장률 전망치 0.8%에서 0.9%로 상향 조정

By Lee Yeon-woo 이연우 기자

Published Aug 28, 2025 9:53 am KST Updated Aug 28, 2025 3:26 pm KST

Korea Times

Bank of Korea Gov. Rhee Chang-yong speaks to reporters at the central bank's headquarters in Seoul, Thursday. Yonhap 이창용 한국은행 총재가 목요일 서울 중앙은행 본점에서 기자들과 이야기를 나누고 있다. 연합

2026 growth uncertain amid ongoing concerns over U.S. tariff policies

미국 관세 정책에 대한 지속적인 우려로 2026년 성장 불확실

The Bank of Korea (BOK) slightly raised its 2025 growth forecast to 0.9 percent from 0.8 percent on Thursday, as consumption recovered more strongly than expected and exports remained solid, while sluggish construction activity weighed down the overall outlook.

한국은행은 소비가 예상보다 강하게 회복되고 수출이 견조한 가운데 건설 활동이 부진해 전체 전망에 부담을 주면서 2025년 성장률 전망치를 목요일 0.8%에서 0.9%로 소폭 상향 조정했다.

The central bank also kept its benchmark rate unchanged at 2.5 percent, amid continued instability in the housing market and elevated household debt.

중앙은행은 또한 주택 시장의 지속적인 불안정과 가계 부채 증가로 인해 기준 금리를 2.5%로 동결했다.

The updated 2025 forecast represents a 0.1 percentage point increase from May. While growth expectations were lifted by 0.4 percentage points due to a recovery in consumption fueled by the government’s second supplementary budget and strong exports, the construction sector dragged the outlook down by 0.3 percentage points.

업데이트된 2025년 전망치는 5월보다 0.1%포인트 상승한 수치이다. 정부의 2차 추가경정예산과 수출 호조에 힘입어 소비 회복으로 성장률 기대치가 0.4%포인트 상향 조정된 반면, 건설업 부문은 전망치를 0.3%포인트 하향 조정했다.

"The main cause of the low growth rate, which remains below the potential growth level, is the sluggish construction sector," BOK Gov. Rhee Chang-yong told reporters. "If the sector merely maintains zero growth, this year’s overall growth could rise to 2.1 percent."

이창용 한국은행 총재는 기자들에게 "잠재 성장률을 밑도는 저성장의 주요 원인은 건설 부문의 부진"이라고 말했다. "이 부문이 단순히 제로 성장만 유지한다면 올해 전체 성장률은 2.1%까지 상승할 수 있을 것이다."

At the same time, the central bank maintained its 2026 forecast of 1.6 percent.

동시에 중앙은행은 2026년 전망치를 1.6%로 유지했다.

"Although the improvement in domestic demand is expected to continue, the decision reflects the possibility of a sharper export slowdown due to the full impact of U.S. tariff impositions," Rhee said. "There is a deep concern over the possibility of U.S. tariff negotiations being reignited. The future growth trajectory remains highly uncertain."

"내수개선이 계속될 것으로 예상되지만, 이번 결정은 미국 관세 부과의 영향으로 인해 수출 둔화가 더욱 심화될 가능성을 반영한 것이다,"라고 이총재는 통령은 말했다. "미국의 관세 협상이 재점화될 가능성에 대한 깊은 우려가 있다. 향후 성장 경로는 여전히 매우 불확실하다."

Key rate frozen at 2.5%

기준금리 2.5% 동결

Despite broader signs of an economic slowdown, the BOK maintained its key interest rate at 2.5 percent, reflecting continued volatility in the housing market and household debt levels.

경기 침체의 광범위한 징후에도 불구하고, 한국은행은 주택 시장의 지속적인 변동성과 가계 부채 수준을 반영하여 기준 금리를 2.5%로 유지했다.

The Monetary Policy Board implemented 25-basis-point rate cuts in February and May and has kept rates unchanged since its July 10 meeting.

금융통화위원회는 2월과 5월에 25bp 금리 인하를 시행했으며, 7월 10일 회의 이후로 금리를 변동 없이 유지하고 있다.

The central bank noted that an upward trend in housing prices and transaction volumes in the Seoul metropolitan area has stabilized since the implementation of the government’s household debt regulations. However, property values in Seoul’s most-sought-after districts continue to rise, and market expectations for further increases remain high.

중앙은행은 정부의 가계부채 규제 시행 이후 수도권의 주택 가격과 거래량 상승 추세가 안정세를 보이고 있다고 지적했다. 그러나 서울에서 가장 많이 찾는 지역의 부동산 가치는 계속 상승하고 있으며, 추가 상승에 대한 시장의 기대감은 여전히 높다.

"Interest rates alone cannot control housing prices," Rhee said. "We are determined not to fuel price expectations by injecting excessive liquidity into the market."

"금리만으로는 주택 가격을 통제할 수 없습니다,"라고 이총재는 말했다. "우리는 시장에 과도한 유동성을 주입하여 가격 기대를 부풀리지 않기로 결심했다."

He added, "Since over 50 percent of Korea’s population lives in the Seoul metropolitan area, real estate prices have a significant influence on inflation."

그는 "한국 인구의 50% 이상이 수도권에 거주하기 때문에 부동산 가격이 인플레이션에 큰 영향을 미친다"고 덧붙였다

Yet, Rhee projected that the BOK's easing stance would likely continue through the first half of next year. Five out of six Monetary Policy Board members expect the rate to fall below 2.5 percent within the next three months.

그러나 이총재는 한국은행의 완화 기조가 내년 상반기까지 지속될 것으로 예상했다. 금통위원 6명 중 5명은 향후 3개월 이내에 금리가 2.5% 이하로 떨어질 것으로 예상했다.

This expectation is supported by signs of stable inflation. In July, the consumer price index rose modestly by 2.1 percent, while core inflation held steady at 2 percent.

이러한 기대는 안정적인 인플레이션의 징후로 뒷받침된다. 7월 소비자물가지수는 2.1% 소폭 상승한 반면 근원 인플레이션은 2%로 안정세를 유지했다.

"We continue to expect a 25-basis-point cut in October, followed by another in the third quarter of 2026," said Kang Min-joo, senior economist at ING. "The timing of rate cuts in 2026 could move to the first half if the Fed eases faster or financial stability improves more than expected."

강민주 ING 수석 이코노미스트는 "10월에 25bp 인하를 예상하고 있으며, 2026년 3분기에도 추가 인하를 예상하고 있다"고 말했다. "연준이 더 빨리 완화하거나 금융 안정성이 예상보다 개선된다면 2026년 금리 인하 시기는 상반기로 넘어갈 수 있다."

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