3D NAND 홀 에칭에 필요한 하드마스크 증착용 PECVD 공급
- 테스는 반도체 증착장비와 디스플레이/LED 장비를 생산 업체로 3D NAND 공정 중 Hole Etching에 필요한 하드마스크 증착용 PECVD 및 반사방지막 증착용 PECVD를 주력 제품으로 한다.
- 부문별 매출 비중은 반도체 85%, 디스플레이 및 기타 15% 수준이며, 고객별 매출 비중은 삼성전자 65%, SK하이닉스 30%, 기타 5% 정도이다.
2017년 및 2018년 실적 전망
- 삼성전자와 SK하이닉스의 설비투자 증가로 2017년 매출은 전년비 50% 증가한 2,675억원, 영업이익은 전년비 83% 증가한 665억원(OPM 24.9%)에 이를 것으로 보인다.
4년 전인 2013년(매출 671억원, 영업이익 59억원)과 비교해 볼 때, 매출액은 약 4배, 영업이익은 10배 이상 확대될 전망이다.
- 삼성전자의 추가 DRAM, NAND 램프업과 신공장 증설, SK하이닉스의 M14 증설과 청주 신공장 증설로 장기적인 실적 전망이 밝을 것으로 보인다.
국내 메모리 업체들의 투자 확대로 2018년 실적은 매출 3,180억원, 영업이익 801억원으로 개선될 전망이다.
투자의견 ‘BUY’, 목표가 47,000원 제시
글로벌 메모리 업체들의 3D NAND 투자는 이제 선택이 아닌 필수가 되었다.
3D NAND 수요와 관련 투자는 당분간 증가 추세가 이어질 것으로 봐야 할 것이다.
3D NAND 대표 수혜주라 할 수 있는 테스에 대해서도 투자의견 BUY로 커버리지를 개시하며, P/E 15배를 적용한 47,000원을 목표주가로 제시한다.
첫댓글 테스도 관심이 참 많은 종목인데 매수타이밍을 잘 안주더군요.....