호텔신라--주가 바닥 언제쯤? 나올 악재는 다 나왔다

[로빈훗]

호텔신라(008770)주가 하락이 과도한가? 추가하락이 나올까?

일단 하락의 이유부터 알아봐야 한다.

읽고나면 추천 꾹~!

삼성생명이 최대주주로 7% 삼성전자가 5%  삼성증권이 3%보유중.

사장 이부진

*요약재무제표

 15년 4분기 실적 감소 큰폭

부채비율 193%로 증가하고 있다.

달러 자산:210억  달러 부채 450억

달러부채가 많지 않아 환율변동에 큰 영향을 받지는 않는다.

시장을 뒤흔들 테마주 미리보기☞

@요약--나올 악재가 다 나오고 있다.

 *주가하락의 이유는?

당연히 실적악화가 요인이다.

면세점에서 매출은 3%증가했지만 영업이익은 50%이상 급감했다.

상반기 메르스로 인한 중국관광객 급감이 주가에 악영향을 미쳤다.

중국 관광객 증가율 둔화가 결정적 요인.

메르스가 끝났음에도 불구하고 주가 오르지 못하는 이유는? 

면세점 부분 경쟁으로 인한 수익성 악화도 큰 영향을 미쳤다.

싱가포르 창이공항 손실 규모가 커졌고 메르스 이후 중국인 관광객 유입을 위한 마케팅 비용이 증가해 면세점 수익성이 악화한 것으로 보인다.

사전면세점의 경우 5년마다 관세청이 허가하는 특허권을 받아야 하는 ‘시한부 특허’인 점도 사업 안정성 저하에 영향미치고 있는것으로 보인다.

서울 시내면세점 사업자 증가로 인한 수수료와 마케팅 비용 등 판매관리비 부담이 늘어 올해도 면세점 부문 수익성은 약화되고 있다.

최근 주가는 반등을 시도했지만 북핵문제로 인한 사드배치논의로 한-중 관계가 악화되면서 중국관광객 감소를 우려한 매도세가 출현해 반등이 무산되고 있다.

하나의 악재가 해결되면 또 다른 악재가 발생하고 있다.

그래도 결국 이런 악재들은 시간이 지나면 해결될 문제지만.. 중국관광객 증가율 감소는 단기적은 현상이 아닌 장기적인 현상이므로 과거의 주가를 되돌리기는 어려울듯 하다.

결국.. 반등을 노린 매매만 가능하다는 것이다.

아직 바닥징후는 없으나 악재가 소멸되면 9~10만원선까지 반등은 충분히 기대해 볼 수 있다.

*긍정적 뉴스는?

유커가 돌아왔다"… 면세점, 지난해 악재 딛고 매출 회복 기대감 ↑

지난 1월 국내를 방문한 중국인 관광객이 급증한 것으로 나타나면서 면세점 업계가 미소를 짓고 있다. 올해 첫 달부터 방한 중국인 관광객 수가 증가세를 보이면서 지난해 메르스 사태로 큰 타격을 입었던 면세점 업계 매출에 청신호가 켜졌기 때문이다.

*부정적 뉴스는?

다시찾고 싶지않은 곳”…관광 한국의 민낯 관광객·체류자·유학생·귀화자...

제주도 中 관광객 수 여전히 증가하지만… 다시 안 온다

중국관광객 급증세 '이면'..."재방문율 낮고 체류기간 짧아"

@사업내용

여러가지 사업을 하고 있으나 90%는 면세점에서 수익 발생.

1)면세점 사업부

신라면세점은 시내 및 공항, 인터넷면세점 등의 영업 채널을 통해 향수, 화장품,시계, 의류, 가방류 등 500여종에 이르는 브랜드를 선보이고 있으며, 루이비통,에르메스, 프라다 등 세계적인 명품 브랜드로부터 컨템포러리 브랜드까지 다채로운 브랜드를 보유하고 있다.

 싱가폴 창이공항에 첫 해외 매장을 오픈했고,  2014년 싱가폴 창이공 화장품ㆍ향수 전매장과 마카오공항 면세점 운영을 시작하는 등 글로벌 기업으로 도약하고 있다.

2)호텔사업부

호텔신라는 서울과 제주에서 운영되고 있다.

제주, 서대문, 울산, 마포 사업장까지 오픈하며 호텔사업을 확장하고 있다.

3)레져사업

반트운영 시작. 서초 레포츠등 운영

*각 사업부분별 매출비중.

(단위 : 백만원)

구    분		제43기 3분기		제42기		제41기
		금액	비중	금액	비중	금액	비중
면세유통	매      출	2,170,426	90.3%	2,612,187	89.8%	2,086,391	90.8%
	영업이익	76,507	116.1%	148,963	107.2%	96,304	111.2%
	자      산	1,245,905	58.1%	1,007,309	52.8%	679,658	39.7%
호텔사업	매      출	199,887	8.3%	247,714	8.5%	165,028	7.2%
	영업이익	(21,188)	(32.2%)	(20,610)	(14.8%)	(21,402)	(24.7%)
	자      산	525,316	24.5%	524,213	27.5%	534,996	31.2%
생활레저 등	매      출	53,931	2.2%	60,687	2.1%	50,985	2.2%
	영업이익	10,588	16.1%	10,713	7.7%	11,707	13.5%
	자      산	562,754	26.2%	479,571	25.1%	514,755	30.1%
연결조정	매      출	(20,174)	(0.8%)	(11,611)	(0.4%)	(5,406)	(0.2%)
	영업이익	(33)	(0.1%)	(86)	(0.1%)	(42)	0.0%
	자      산	(189,400)	(8.8%)	(103,641)	(5.4%)	(17,338)	(1.0%)
전    사	매      출	2,404,070	100.0%	2,908,977	100.0%	2,296,998	100.0%
	영업이익	65,874	100.0%	138,980	100.0%	86,567	100.0%
	자      산	2,144,575	100.0%	1,907,452	100.0%	1,712,071	100.0%

*해외 사업지 현황

구분	소재지	면적	종업원수	비고
Samsung Hospitality America Inc.	미국 산호세	138	19	임차
Samsung Hospitality Europe GMBH	독일 프랑크푸르트	20	5
Samsung Hospitality U.K. Inc.	영국 서리	26	4
Samsung Shilla Business Service Beijing Co., Ltd	중국 북경	212	39
Shilla Travel Retail Pte. Ltd.	싱가폴	5,801	1,019
Samsung Hospitality Vietnam Co., Ltd	베트남 하노이	50	3
Shilla Limited Hong Kong	중국 홍콩	429	52
Shilla Limited Macao	중국 마카오	240	41
일본 지점	일본 동경	54	4
소주 신라	중국 소주	위탁운영	3	위탁운영

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@신규사업 분야

@관계사 현황

모두투어인터내셔널(20%)

마카오, 홍콩, 미국 법인등 보유

@투자참고사항

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