오늘의 리서치
* 롯데케미칼 (011170)
BUY (유지) TP: KRW 330,000 (유지)
"2Q19 Review: 우려보다 양호한 실적과 과도한 주가 하락의 괴리"
- 2분기 영업이익은 전분기 대비 17.1% 증가한 3,461억원을 기록하며 낮아진 시장 기대치를 7% 상회. 롯데첨단소재가 ABS, PC 등 주력 제품의 시황 부진에도 고부가 컴파운딩 제품 판매로 양호한 수익성 달성 등 덕분
- 실적 대비 과도한 주가 하락 국면 지속으로 수요 개선을 통한 반등 모멘텀 필요. 3분기 영업이익은 3,684억원(+6.4% QoQ) 전망
https://bit.ly/2MFm1UF
* GS홈쇼핑 (028150)
BUY (유지) TP: KRW 230,000 (하향)
"2Q19 Review: 안정적 이익 성장세 돋보임"
- 2Q19 Review: 총취급고와 영업이익은 각각 1조 1,199억원(yoy flat), 326억원(yoy -6%) 기록. TV는 모바일 채널 이전 영향으로 8% 감소했으나 모바일 채널이 전년동기대비 18% 성장하는 등 고성장 추이를 이어가며 전체 취급고 성장을 견인
- 매년 배당성향 40% 수준의 배당을 해왔는데, 올해 지난해 수준의 배당(주당 배당금 7,000원, 배당성향 38% 추정 시)을 고려할 경우 현 주가에서 4% 이상의 배당수익률이 예상되어 약세장에서 투자 대안
- TP 하향: 실적 조정에 따름. 12MF EPS 기준 PER 12배와 보유 현금 중 가용 현금(고객 예수금, capex 제외)한 가치를 합산하여 산출
https://bit.ly/2ZyIOoN
* 원익IPS (240810)
BUY (유지) TP: KRW 28,000 (유지)
"2Q19 Review: 하반기에 대한 우려보다 2020년 매출 1조원을 바라볼 때"
- 2Q19 매출 2,002억원(+52.8% QoQ), 영업이익 342억원(+435.8% QoQ) 기록
- 반도체: 하반기 설치 완료 예정이었던 보완 투자용 DRAM 장비 입고 계획대비 빠르게 진행되며, 2분기 견조한 실적 달성. 반도체 생산량 감소에 따른 부품 수요 하락으로 AS부문 매출은 부진한 것으로 추정
- 디스플레이: 중화권 패널 고객사향 OLED 장비 매출 비중 증가로 이익률 개선에 기여
https://bit.ly/2KwGPLH