삼성에스디에스--삼성의 지분매각쇼크!다음 단계는?

[로빈훗]

삼성에스디에스(018260) 상장 후 주가급락/ 추가하락 위험인가? 저가매수 기회인가? 삼성에스디에스 매매전략은?

삼성SDS(삼성에스디에스)가 이재용 삼성전자 부회장 등 그룹오너 일가의 지분 보유에 대한 해석이 이전과 달라지며 주가가 하향곡선을 그리고 있다. 삼성그룹의 지배구조 개편에서 활용도가 상장 시보다 떨어졌다는 우려가 제기되면서 주가가 공모가 밑으로 하락했다. 특히 프리미엄으로 작용했던 오너 일가의 지분이 잠재적 매물로 전환될 수 있다(오버행 이슈)는 해석도 끊이지 않고 있기 때문이다.

이재용 삼성전자 부회장이 보유지분 158만7000주(2.05%)를 매각한것이 주가하락의  요인이다.

삼성에스디에스 주가가 높게 형서된것은 지분가치 때문인데 이것이 줄어들었으니 주가도 하락할 수 밖에 없다.

물론 현재 주가가 예전의 가격의 회복하기는 힘들겠지만 일정부분 반등 가능성은 남아 있다.

모든 지분을 매각하는 것이 아니라 프리미엄가치가 훼손된것 뿐이다.

주가의 반등이 나온다 해도 24만원 밑에서 끝날 가능성이 높다.

◑삼성에스디에스 사업내용

컴퓨터 프로그래밍,시스템 통합,관리/소프트웨어 개발/사무용기계장비

최대주주:삼성전자(22%) 삼성물산(17%) 이재용(11%)

대표이사:전동수 대표이사, 대륜고 경북대 졸업

*요약재무제표

매출액 8조원 전후, 영업이익 5500억 전후를 기록중이다.

부채비율 30%대에 차입금의존도는 1정도로 무차입경영을 시현중에 있다.

삼성전자, 삼성물산, 삼성중공업, 삼성생명 등의 안정적인 매출처를 확보하고 있는 가운데 IT서비스 부문과 물류BPO 부문의 양호한 성장이 이어지고 있다.

삼성에스디에스의 시가총액은 15조원 규모로 벌어들이는 수익에 비해 주가수준은 여전히 과도한 수준이기는 하나.. 주가는 적절한 조정을 받은것으로 보인다.

 

시장을 뒤흔들 테마주 미리보기☞

@요약—실적대비 과도한 주가. 상장후 주가는?

대기업의 경우 보통 시가총액은 영업이익을 기준으로 산정하게 된다

.

it업종의 특성상 고per을 주기는 하나 적정가 대비 2배이상 평가되는듯 하다.

영업이익이 6000억을 넘지 못하지만 시가총액은 20조원이다.

삼성이 1대 주주라는 것에 프리미엄을 준다해도 현재 주가는 저평가로 보기는 어렵다,.

비슷한 업종인 sk c&c의 영업이익은 2500억원대이며 시가총액은 10조원 수준에 형성되고 있지만 이는 sk의 실질적인 지배구조의 지주사이기에 비교가 어렵다.

sk와 비교한다면 삼성sds의 적정 시가총액은 25조 정도로 볼 수 있다.

sk c&c는 영업이익의 40배가 시가총액으로 기록되고 있다.

@삼성물산에게 사랑을 빼앗기다.

잘나가던 삼성에스디에스의 주가도 삼성물산에게 자리를 빼앗기면서 반등시도도 나오지 못하고 있다.

신규상장주들의 결과는 모두 비슷하다.

처음에는 모든 관심이 몰리면서 상승을 하지만 시간이 지나면서 관심이 떨어지게 된다.

기업이 나빠서가 아니라 관심이 떨어지면서 주가가 하락하게 되는 것이다.

과거 삼성생명의 주가가 회복되는데도 1년이 걸렸다.

결론:상장후 급락... 그리고 다음주는 일시적 반등은 나올 수 있으나 상장 후 고점을 당분간 회복하기는 어려워 보인다.

반등을 노린 매수만 가능하다 판단된다.

@사업내용

1)IT서비스 부문

삼성관계사 MES(생산관리시스템), ERP(전사적 자원관리 시스템) 등을 구축

구분	사업 내용
MES	제조 관계사의 생산관리 및 효율성 개선을 위한 제조 및 유관 시스템 통합 구축 서비스
ERP	인사, 영업, 자재/구매, 생산, 물류, 재무/회계 等 전사적 자원관리 시스템 구축 서비스
PLM	제품 기획, 개발, 생산, 서비스 및 단종에 이르는 제품 Life-Cycle 전반을 관리하는 시스템 구축 서비스
BI/CRM	경영정보 통합 및 데이터 기반 분석시스템 구축 서비스(BI) 마케팅/판매/서비스의 고객관리시스템 구축 서비스(CRM)

빌딩관리IT

의료 IT

교통IT

데이터센터

클라우드

2)물류BPO 부문

물류BPO 사업은 자체 개발한 물류 실행 솔루션과 SCM 컨설팅 역량을 기반으로 글로벌 통합 물류를 실행하는 제4자 물류(4PL) 사업으로 2015년까지 삼성전자 전 세계 사업장의 물류 통합 서비스를 완성하고 있다.

구분	설명
1PL: 자가물류 (1st Party Logistics)	사내 물류조직을 두고 자체적인 물류 업무 수행
2PL: 자회사물류 (2nd Party Logistics)	사내 물류조직을 별도로 분리하여 자회사를 설립 후 모회사의 물류 업무 담당
3PL: 제3자물류 (3rd Party Logistics)	이해관계가 직접적으로 엮이지 않은 제3의 업체가 물류를 책임 운송
4PL: 제4자물류 (4th Party Logistics)	물류서비스의 아웃소싱이 활성화됨에 따라 등장한 개념으로 3PL회사가 SCM관리 및 솔루션 제공, 변화관리능력, 부가가치서비스 등을 제공하며 모든 물류기능에 대한 토탈 솔루션을 제공하는 것

*삼성에스디에스 부분별 매출비중

특전사클럽 실시간 무료리딩 보기☞

@신규사업 분야

@관계사 현황

크레듀(45%)--교육전문업체

삼육오홈케어(25%)

세리정보기술(29%)

오픈타이드코리아(70%)

에스코어(90%)

누리솔루션(100%)

@투자참고사항

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