대웅제약(069620) 더욱 높아지는 나보타 기대감

[슈퍼레전드7]

나보타 향남공장 11 월말 FDA 실사 완료

화성시 향남에 위치한 동사의 나보타 공장은 지난 11 월말에 FDA 실사를 완료하였고 2018 년 2 분기 초에는 실사 결과가 나올 예정이다.

나보타 공장은 구, 신공장 합쳐서 총 500 만 바이알의 생산 capa 를 보유하고 있으나 최대생산량으로 측정했을 때는 총 900만 바이알까지 가능하다.

최근 미국 바이오회사 레방스가 보톡스 임상 3 상을 완료하고 효과가 6 개월까지 유지 가능한 것으로 알려지면서 국내 보톡스 업체들의 주가가 하락하였다.

하지만 보톡스는 처음 조제될 때 분말형태로 조제되며 이 분말의 크기에 따라 각기 다른 양의 생리식염수가 들어가게 된다.

나보타는 엘러간의 제품과 동일한 크기이고 따라서 엘러간과 경쟁하고 있지만, 레방스의 제품은 분자크기가 다르기 때문에 출시 이후 나보타와 경쟁은 크지 않을 것으로 판단된다.

투자의견 BUY 유지, 목표주가 180,000 원으로 상향

2017 년 4 분기 실적은 매출액 2,376 억원(+11.5%YoY), 영업이익 140 억원(-5.2%YoY)이 예상된다.

2016 년에 도입한 신제품 크레스토, 제미글로 등의 고성장세가 3 분기에 이어 4 분기에도 지속되면서 매출 성장세를 견인할 전망이다.

영업이익 감소의 원인은 4 분기 R&D 비용에 대한 집행이 약 30 억~40 억원 정도 예상되고, 2016 년 4분기부터 도입신약이 들어오면서 높았던 base 의 영향 때문이다.

동사에 대한 투자의견 BUY 를 유지하고 목표주가는 180,000 원으로 상향 조정한다.

2017 년부터 시작되는 사업정상화가 2018 년에도 이어지는 부분을 감안하여 동사의 목표주가 산정시 영업가치에 target multiple 을 32 배로 상향 조정하였다.

[당동87]

감사합니다

[까미wkd]

엘러간과 다른거구나..

[파동]

보톡스만 본업으로하는 메디톡스나 휴젤도 주가가 40만원이 넘죠
대웅제약은 기존의 우루사에 + 미국시장 보톡스 입니다
하지만 주가는? ㅎ

[민석이]

감사합니다

[장호빈]

감사합니다