2023년 9월 12일 화요일 증권사 리포트(POSCO홀딩스)

[hjstock]

2023-09-12
KB증권 / 정혜정

투자의견 BUY 목표주가 670,000

POSCO홀딩스의 3Q23 매출액은 20.2조원 (4.6% YoY, +0.3% QoQ), 영업이익은 1.3조원 (+46.0% YoY, +1.2% QoQ), 지배주주 순이익은 8,368억원 (+64.1% YoY, +21.3% QoQ) 을 각각 기록할 것으로 추정한다.

추정 영업이익은 시장 컨센서스에 부합하는 수준이다. 국내외 철강 부문의 영업이익은 9,708억원으로 전년동기 대비로는 개선되겠지만, 전분기 대비로는 다소 축소될 전망이다.

중국발 저가 철강재 수입이 늘어남에 따라 (7월 중국산 철강재 도입단가 -4.8% MoM) 가격 경쟁이 심화되면서 같은 기간 철강재 판매 단가가 하락한 것이 원인이다.

다만, 지난 분기 원자재 가격이 하락 (2Q23 평균 철광석 가격 -19.3% YoY)하고, 철강 외 에너지 및 화학 부문의 호조가 이를 상쇄할 것으로 전망.

POSCO홀딩스는 더 이상 전통적인 철강회사가 아니라 이차전지 소재 (리튬, 니켈) 및 수소사업 (수소환원제철, 해외 수소 조달) 등 신사업을 영위하는 회사로 탈바꿈 하고 있다.

특히 국내외 리튬, 니켈 생산 공장의 상업화가 점점 가까워지며 이에 대한 기대감이 주가에도 본격적으로 반영되고 있는 상황이다.

HY클린메탈은 올해 11월부터 정상조업을 시작할 예정이며, 광석리튬은 10월, 내년 2월, 염수리튬은 24년 2분기 이후 공장이 준공되면서 매출에 기여할 전망이다.

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