이더블유케이(258610) 지열발전 성장세와 함께하는 기업

[슈퍼레전드7]

바이너리사이클 지열발전설비 전문 제조업체

이더블유케이(EWK)는 바이너리사이클(Binary Cycle) 지열발전소 방식의 열수기화기, 응축기 등 지열발전설비 전문제조업체임. 화공/LNG설비 관련 매출이 20~30% 정도 차지하긴 하지만 동사의 매출을 크게 좌지우지 하는 분야는 지열발전설비. 지열발전 시장은 지열발전소를 설계, 개발, 건설, 소유, 운영하는 등 여러 분야에서 상업활동을 할 수 있는데, 이더블유케이의 경우 지열발전소 건설에 필요한 일부 설비의 설계와 제조 분야에서 사업을 진행하고 있음


과점체제 시장에서 상위업체 위주 고객사 확보, IPP 진출 목표도 주목할 점

바이너리사이클 지열발전시장은 상위 5개 이내 업체가 90% 이상의 시장점유율을 차지하는 과점시장. 이더블유케이는 09년 1개에 불과하던 고객사를 2014년 4개사까지 확대하여 시장 내 고객사의 점유율이 88% 이상임. 지열발전설비 일부 파츠(parts)를 납품하는데 그쳤던 이더블유케이는 2018년 지열발전소 운영사업으로까지 사업영억을 확대하며 새로운 성장동력을 확보할 예정


2018년 매출 14.6%, 영업이익 16.7% 증가 전망

이더블유케이는 전체 제조품을 해외에 수출하고, 대부분의 재료를 국내에서 수급하기 때문에 원/달러 환율의 하락은 동사에 불리함. 2018년 매출 20% 이상의 성장을 목표로 하고 있지만, 환율 하락과 재료가격 상승 압박으로 2018년 매출액은 14.6% 증가한 337억원을 기록할 것으로 예상함. 재료가격이 상승하고 있으나 외형성장과 함께 이익 규모가 늘어날 것으로 예상


지속적인 외형성장, 신규사업 진출 성공이 2018년 key

영위하고 있는 사업의 시장(바이너리사이클 지열발전)이 성장속도가 빨라지고 있다는 점에 주목. 지리적으로 지열에너지가 많지 않은 한국시장과는 관계가 없다는 점도 고려할 필요가 있음. 단순 부품제조 업체에서 발전사업자로의 사업확장 성공이 2018년 동사 투자의 키가 될 것 

[장호빈]

감사합니다

[투메]

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