[증시] 과도한 이익 예상이 실망 우려, 경기리스크 경계-MLIV 조사

[お持て成し]

과도한 이익 예상이 실망 우려, 경기리스크 경계-MLIV 조사 / 1/8(월) / Bloomberg

(블룸버그): 

오는 2024년 큰 미국 기업 이익을 기대하는 투자자들은 실망하게 될 전망이다. 최신 블룸버그 마켓츠 라이브(MLIV) 펄스 조사에서 이 같은 전망이 나왔다.

셀사이드 애널리스트들의 컨센서스 예상으로는 S&P 500종 주가지수 구성기업의 올해 이익은 기록적 수준이 전망되지만 MLIV 펄스 조사 응답자 380명 중 50%는 너무 높을 것으로 보고 있다. 이번 조사에서는 올해 기업이익에 있어 경기둔화가 가장 큰 리스크라는 점을 읽을 수 있다.

S&P 500종은 2023년 24% 상승했지만 올해는 기업 이익이 주식 시세 상승의 중요한 촉진제가 되지 않을 전망임을 조사 결과는 시사했다. 지난해 기업이익은 예상을 뛰어넘어 주식 밸류에이션을 끌어올리는 요인이 됐지만 S&P 500종은 올해 1월 첫째 주 주간 기준 10주 만에 반락했다.

라지브 데메로 GAMA에셋매니지먼트 글로벌 매크로 포트폴리오 매니저는 투자자들은 2024년 소프트랜딩(연착륙) 시나리오의 큰 기대를 담고 있지만 나는 더 신중하다고 지적했다. 

조사 참가자의 40%는 미국 개인소비의 성장실속이 경기약세로 이어질 수 있다고 예측했다. 다른 38%는 올해 구매 패턴이 지난해와 비슷할 것으로 보고 있어 이렇게 되면 경제가 과열되지도 냉각되지도 않는 골디락스 시나리오가 가능해진다.

코니처 캐피털 매니지먼트에서 '버팔로 인터내셔널 펀드'의 포트폴리오 매니저를 맡고 있는 니콜 코니처는 "예를 들어 소비자 관련 섹터 등 일부 분야에서는 이익 기대가 다소 높은 것 같다. 소비자들은 과거의 가격 인상에 불만을 품고 있을 것이라고 말했다.

그 결과 응답자 대부분이 올해 필승 전략으로 미국은행 JP모건체이스와 석유 대기업 엑손모빌 등 이른바 밸류주를 기대하고 있다. 1월 12일 결산을 발표하는 JP모건 주가는 올해 이미 사상 최고치를 경신했다.

다만 강세는 현 시점에서 정점을 찍었을 가능성이 높다. HSBC 홀딩스의 전략가 맥스 케트너 씨는 주식의 투자 판단을 「오버웨이트」에서 전술적인 「언더웨이트」로 변경. 재진입의 보다 나은 기회를 기다린다고 한다. 샌포드 C. 번스타인의 전략가 사라 매카시, 마크 다이버도 센티먼트가 극도로 강세를 보인 주식에 대해 단기적으로 신중할 것을 권했다. 

그럼에도 월가의 전략가나 투자자는 2024년의 주식 시세 상승을 전망한다. 응답자의 3분의 1 가까이가 앞으로 한 달 안에 S&P 500종에 대한 익스포저를 늘릴 예정이며 이는 2022년 8월 MLIV 펄스 조사가 시작된 이후 가장 많다.

블룸버그 뉴스 독자를 대상으로 하는 MLIV 펄스 조사는 MLIV 블로그를 운영하고 있는 블룸버그의 마켓 라이브 팀이 단말기와 온라인으로 실시하고 있다.

이번 주 조사에서는, 고령화 사회와 퇴직 후 저축 패턴 변화가 주식·채권 시장에 미치는 영향에 초점을 맞춘다. 조사(영어)에는 익명으로 참여 가능합니다. 여기를 클릭해주세요.

原題：High-Flying Profit Forecasts Head Back Down to Earth: MLIV Pulse（抜粋）

(c)(c)2024 Bloomberg L.P.

Farah Elbahrawy

https://news.yahoo.co.jp/articles/873a6fc012f04075b5cb4d0e91e625132731c3e9?page=1

高過ぎる利益予想が失望招く恐れ、景気リスクを警戒－ＭＬＩＶ調査（Bloomberg） - Yahoo!ニュー

高過ぎる利益予想が失望招く恐れ、景気リスクを警戒－ＭＬＩＶ調査
1/8(月) 14:37配信

Bloomberg
（ブルームバーグ）： 2024年に大きな米企業利益を期待する投資家は失望することになりそうだ。最新のブルームバーグ「マーケッツ・ライブ（ＭＬＩＶ）パルス」調査でそうした見通しが明らかになった。

セルサイドアナリストのコンセンサス予想では、Ｓ＆Ｐ500種株価指数構成企業の今年の利益は記録的水準が見込まれているが、ＭＬＩＶパルス調査の回答者380人のうち50％は高過ぎると考えている。今回の調査からは、今年の企業利益にとって景気減速が最大のリスクという点が読み取れる。

Ｓ＆Ｐ500種は23年に24％上昇したが、今年は企業利益が株式相場上昇の重要な促進剤にならない見通しを調査結果は示唆。昨年の企業利益は予想を上回り、株式のバリュエーションを押し上げる要因となったが、Ｓ＆Ｐ500種は今年１月第１週に週間ベースで10週間ぶりに反落した。

ＧＡＭＡアセット・マネジメントのグローバル・マクロ・ポートフォリオマネジャー、ラジーブ・デメロ氏は「投資家は24年のソフトランディング（軟着陸）シナリオの大きな期待を織り込んでいるが、私はもっと慎重だ」と指摘した。

調査参加者の40％は、米個人消費の伸び失速が景気の弱さにつながりかねないと予測。別の38％は、今年の購買パターンは昨年とそっくりになるとみており、そうなれば経済が過熱も冷え込みもしない「ゴルディロックス」のシナリオが可能になる。

コーニツァー・キャピタル・マネジメントで「バファロー・インターナショナル・ファンド」のポートフォリオマネジャーを務めるニコール・コーニツァー氏は「例えば消費者関連セクターなど一部の分野では利益期待がやや高いようだ。消費者は過去の値上げに不満を抱いていると思われる」と語った。

その結果、回答者の大半が今年の必勝戦略として、米銀ＪＰモルガン・チェースや石油大手エクソンモービルといった、いわゆるバリュー株に期待している。１月12日に決算を発表するＪＰモルガンの株価は、今年既に過去最高値を更新した。

ただ、強気姿勢は現時点でピークに達した可能性が高い。ＨＳＢＣホールディングスのストラテジスト、マックス・ケトナー氏は株式の投資判断を「オーバーウエート」から戦術的な「アンダーウエート」に変更。再参入のより良い機会を待つとしている。サンフォード・Ｃ・バーンスタインのストラテジスト、サラ・マッカーシー、マーク・ダイバー氏もセンチメントが極めて強気となった株式について、短期的に慎重になるよう勧めている。

それでもウォール街のストラテジストや投資家は24年の株式相場の上昇を見込む。回答者の３分の１近くが向こう１カ月でＳ＆Ｐ500種へのエクスポージャーを増やす予定で、これは22年８月にＭＬＩＶパルス調査が開始されて以降で最も多い。

ブルームバーグ・ニュースの読者を対象とするＭＬＩＶパルス調査は、ＭＬＩＶブログを運営しているブルームバーグのマーケッツ・ライブ・チームが端末とオンラインで実施している。

今週の調査では、 高齢化社会と退職後の貯蓄パターンの変化が株式・債券市場に与える影響に焦点を当てる。調査（英語）には匿名で参加可能です。こちらをクリックしてください。

原題：High-Flying Profit Forecasts Head Back Down to Earth: MLIV Pulse（抜粋）

(c)2024 Bloomberg L.P.

Farah Elbahrawy