미국 연구에 따르면 연준은 더 높은 금리로 경기 침체를 촉발할 가능성이 있습니다.연준 금리 인상으로 올해 미국 경제 침체 가능성

[이매진]

미국 연구에 따르면 연준은 더 높은 금리로 경기 침체를 촉발할 가능성이 있습니다.연준 금리 인상으로 올해 미국 경제 침체 가능성

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Fed likely to trigger a recession with higher interest rates, research shows

연준 은 수십 년 만에 가장 공격적인 금리 인상 캠페인을 시작하면서 가장 보기 드문 경제적 위업을 달성하기를 바라고 있습니다. 바로 미국을 불황에 빠뜨리지 않고 인플레이션을 식히는 것입니다.

연준의 정책 입안자들은 연착륙으로 알려진 애매한 지점을 찾는 데 의존하고 있지만, 금요일에 발표된 새로운 신문 에 따르면 그러한 "완벽한 디스인플레이션은 전례가 없을 것"이라는 것을 역사가 보여줍니다 .

보고서는 "우리의 역사적 분석과 모델링 연습을 통해 연준과 다른 주요 중앙은행이 경제 활동의 상당한 희생 없이는 디스인플레이션 목표를 달성하기 어렵다는 결론을 내렸다"고 말했다.

높은 인플레이션은 미국인에게 월 395달러의 추가 비용을 발생시킵니다.

제롬 파월 미국 연방준비제도 의장이 2022년 5월 4일 워싱턴 DC에서 열린 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 후 기자회견에서 연설하고 있다. (Al Drago/Bloomberg via Getty Images / Getty Images)

Brandeis University의 교수이자 뉴욕 연방 준비 은행의 전 리서치 디렉터인 Stephen Cecchetti; JP모건의 미국 수석 이코노미스트이자 전 연준 직원인 마이클 페롤리(Michael Feroli); Deutsche Bank의 연구 부회장인 Peter Hooper와 전 Fed 총재인 Frederic Mishkin.

이 논문은 1950년 이후 미국, 독일, 캐나다 또는 영국의 중앙은행이 주도한 "디스인플레이션" 기간이 16번임을 확인했습니다. 각 시나리오에서 중앙은행이 금리를 인상한 후 경기침체가 발생했습니다.

저자들은 "침체 없이 심각한 중앙은행이 유발한 디스인플레이션이 발생한 사례를 찾지 못했다"고 썼다.

미국 경제는 팬데믹 가격 급등에서 '제2의 장'을 볼 수 있습니다

이코노미스트들은 1980년대 중반과 1990년대 중반에 연준의 상당한 긴축 정책이 두 차례 있었는데, 이는 경기 침체를 초래하지 않았고 상당한 디스인플레이션과 관련이 없었습니다. 이러한 "연착륙"은 경제가 원하는 수준의 인플레이션과 실업률에 매우 근접한 시점에 연준이 선제적으로 긴축했기 때문에 큰 희생을 초래하지 않았습니다.

이 연구 결과는 금요일 시카고 부스 경영대학원에서 주최한 고위급 회의에서 발표되었습니다. 그것은 연착륙이 실현 가능한 결과라고 주장하는 연준 관리들의 반발을 불러일으켰습니다.

KEVIN O'LEARY: 사람들이 불가능하다고 말하지만 미국은 연착륙할 수 있습니다.

미국 연방준비제도이사회 이사로 지명된 노스캐롤라이나주의 Philip Nathan Jefferson 박사 가 (Reuters/Ken Cedeno 에서 국회의사당에서 열린 상원 은행, 주택 및 도시 업무 위원회 인준 청문회에서 질문에 답하고 있습니다. /수영장 / 로이터 사진)

연준 이사인 필립 제퍼슨은 회의에서 코로나 이후의 경제 는 매우 독특해서 앞으로 일어날 일에 대한 지침으로 역사를 사용하기 어렵다고 말했습니다. 

제퍼슨은 "역사는 유용하지만 특히 역사적 선례가 없는 상황에서 우리에게 많은 것을 말해 줄 수 있을 뿐이다"라고 말했다. "현재 상황은 적어도 네 가지 측면에서 과거 에피소드와 다릅니다."

지난달 연준 은 이달 초 기준금리를 4.5%에서 4.75% 범위로 4분의 1포인트 더 인상하기로 투표했으며 올해 "몇 번 더" 인상할 것이라는 신호를 보냈습니다 . 이는 12월 회의에서 0.5포인트 상승하고 4번 연속 75bp 상승한 데 따른 것입니다.  

그러나 골치아픈 상황에서 연준의 금리 인상은 지금까지 인플레이션을 길들이는 데 실패했습니다. 정부는 금요일 아침 개인 소비지출(PCE) 지수에서 소비자 물가가 전월 대비 0.6% 상승했다고 밝혔습니다. 이는 6월 이후 가장 높은 수치입니다. — 노동 통계국에 따르면 연간 기준으로 5.4% 가속되었습니다. 이 수치는 12월에 기록된 0.2%의 월간 증가율과 5.3%의 헤드라인 점프보다 높은 수치입니다 .

이는 연준이 소비자 수요를 압도하고 실업률 상승을 야기할 확률을 높이는 공격적인 방침을 계속 수립해야 함을 나타냅니다. 

식품 인플레이션에 대한 월마트 CEO: 일부는 '완고한 중간 두 자릿수'입니다.

쇼핑객들이 2022년 8월 23일 캘리포니아 몬테벨로에 있는 슈퍼마켓의 우유 및 크림 섹션을 걷고 있다.  (Frederic J. Brown/AFP via Getty Images) / Getty Images)

경제가 여전히 뜨겁게 달리고 있는 다른 지표들과 함께 이 데이터는 일부 트레이더들로 하여금 연준이 이전에 예상했던 것보다 더 높은 수준으로 금리를 인상할 수 있다고 베팅하는 점점 더 많은 투자자들 과 함께 올해의 금리 인상 기대치를 재검토하도록 자극했습니다. 연준 관리들은 금리가 예상보다 높아야 하고 더 오랫동안 상승 상태를 유지해야 할 수도 있음을 인정했습니다. 

크리스토퍼 월러(Christopher Waller) 연준 총재는 이달 초 아칸소주립대학 농업기업 콘퍼런스(Agribusiness Conference) 전에 준비된 발언에서 "우리는 아직 갈 길이 멀다"고 말했다. "그리고 그것은 일부 사람들이 현재 예상하는 것보다 더 오랫동안 더 높은 이자율로 인해 긴 싸움이 될 수 있습니다. 그러나 저는 제 일을 완수하는 데 필요한 일을 주저하지 않을 것입니다."

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