[투자] 영국 신문이 주목, 신 NISA는 「저축 대국」일본에서 투자 붐을 일으킬 수 있을까?

[お持て成し]

영국 신문이 주목, 신 NISA는 「저축 대국」일본에서 투자 붐을 일으킬 수 있을까? / 1/14(일) / 커리어자폰

투자 상한액과 비과세 보유 기간이 대폭 확대된 새 NISA가 2024년 1월 출범했다. 일본 금융기관과 언론이 자산 형성의 기회라고 떠드는 반면 세계는 투자에 거부감을 갖는 일본인이 마침내 바뀔지 주목하고 있다. 새 NISA는 일본 경기 회복에 기여하는지 영국 경제지가 전문가 등에게 취재했다.

◎ 일본에 잠자는 현 예금으로 애플 인수도 가능하다

수십 년 전부터 투자업계에서 가정을 지키는 일본 여성은 미세스 와타나베라는 애칭으로 불리고 있다.

와타나베 부인에게는 가정의 지갑을 쥔 정체불명의 주부라는 이미지가 있어 일본 중장년층 개인투자자를 지칭하기도 한다.

1970~80년대 일본이 기적적인 경제성장을 이룬 이후 지방은행 지점장부터 골목 금 현물 소매점, 미국 월가 채권 트레이더까지 미세스 와타나베의 재력에 주목했다. 그런 그녀에 대한 관심이 그 어느 때보다 높아지고 있다.

90년대 초 거품이 꺼지면서 잃어버린 30년을 거쳤어도 여전히 일본 가계는 2100조엔의 금융자산을 보유한다. 그중 절반이 조금 넘는 1100조엔 이상이 현 예금이다. 반면 미국과 영국의 가계에서 현 예금 비중은 각각 13%와 31%에 불과하다.

일본인의 저축 규모감을 국가에 적용하면 독일과 인도의 국내총생산(GDP) 합계에 해당한다. 미세스 와타나베는 은행에 재워둔 자금으로 애플과 마이크로소프트, 사우디 아람코를 인수할 수 있는 것이다.

일본의 물가는 지난 25년 대부분의 기간에 걸쳐 정체·하락했다. 따라서 와타나베 부인이 저축의 대부분을 현금으로 보유하는 길을 택한 것은 합리적인 판단이었다고 할 수 있다. 1996년부터 은행 예금이 보호(페이오프 동결)된 것을 감안하면 더욱 그렇다.

90년대 후반 일본은행은 초저금리를 오랫동안 지속하는 실험적인 금융정책을 시작했다. 그 결과 미세스 와타나베는 이자를 얻을 수 없게 됐지만 일본 기업이 가격을 동결하는 한 보유 자산이 크게 줄어들지도 않았다.

하지만 최근 몇 년간 국내 기업들이 줄줄이 가격 인상을 단행하면서 미세스 와타나베의 방침도 전환기를 맞고 있다.

가진 현금의 가치가 줄어들고 있다는 것을 알게 되면 부인 와타나베도 주식 부동산 등 유형자산에 손을 댈 수밖에 없게 됩니다. "이것은 이미 다른 나라에서는 일어나고 있는 일입니다," 라고 도쿄에 거주하는 금융 분석가 피터 타스카는 말한다.

◎ 신NISA, 일본인 주식혐오 해소?

일본 정부는 몇 년 전부터 국민에게 투자를 독려하려다 번번이 실패했지만 최근 들어 전례 없는 유도책을 내놓았다. 2024년 1월부터 NISA(소액투자 비과세제도)를 대폭 확충한 것이다.

새 제도에서는 개인의 주식투자 한도가 평생 비과세된다. 연간 출연한도액도 옛 NISA 상한선 120만엔에서 360만엔으로 늘었고 비과세 보유한도도 600만엔에서 1800만엔으로 높아졌다.

이 전략이 먹히면 80년대 버블 붕괴 이후 일본인들에게 뿌리내리는 주식 기피 현상도 해소될 수 있다. 일본 가계자산의 주식보유율은 24%(직접보유 17%, 연금 경유 7%)에 불과해 영국 54%, 미국 75%에 비해 훨씬 낮다.

새 NISA 도입으로 저축가였던 일본인들은 오랫동안 카지노처럼 꺼려온 국내 주식시장에서 주가에 영향을 미칠 정도의 개인투자자가 될 것인가?

새 NISA 출범으로 일본 증시에 대한 기대감이 높아지는 반면 영국 신문은 일본 주식 상품이 팔린 적은 없다는 현장의 목소리를 다룬다. 후반부에는 일본 정부가 기대하는 투자 붐 일본 주식 붐을 막을 수 있는 우려를 전문가들에게 듣는다.

Leo Lewis

https://news.yahoo.co.jp/articles/2515b511aa8587ff3e7c609b36823d46e0488c30?page=1

英紙が注目、新NISAは「貯蓄大国」日本で投資ブームを起こせるか？（クーリエ・ジャポン） - Y

英紙が注目、新NISAは「貯蓄大国」日本で投資ブームを起こせるか？
1/14(日) 10:30配信


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クーリエ・ジャポン
新NISAによって日本株市場に対する期待が高まる　Photo by Clive Rose/Getty Images

投資上限額や非課税保有期間が大幅に拡大された新NISAが、2024年1月にスタートした。日本の金融機関やメディアが「資産形成のチャンス」と騒ぐ一方、世界は投資に抵抗感を持つ日本人がついに変わるか否かに注目している。新NISAは日本の景気回復に貢献するのか、英経済紙が専門家などに取材した。

【画像】英紙が注目、新NISAは「貯蓄大国」日本で投資ブームを起こせるか？

日本に眠る現預金で「アップル買収」も可能
数十年前から、投資業界では家庭を守る日本人女性は「ミセス・ワタナベ」の愛称で呼ばれている。

ミセス・ワタナベには「家庭の財布の紐を握る正体不明の主婦」というイメージがあり、日本の中高年層の個人投資家を指すこともある。

1970～80年代に日本が奇跡的な経済成長を遂げて以降、地方銀行の支店長から路地裏の金現物の小売店、米ウォール街の債券トレーダーまでがミセス・ワタナベの財力に注目した。その彼女への関心が、かつてないほどに高まっている。

90年代初頭にバブルが崩壊し、「失われた30年」を経てもなお、日本の家計は2100兆円の金融資産を保有する。そのうち半分強の1100兆円以上が現預金だ。一方、米国と英国の家計における現預金の割合は、それぞれ13％と31％に過ぎない。

日本人の貯蓄の規模感を国に当てはめると、ドイツとインドの国内総生産（GDP）の合計に相当する。ミセス・ワタナベは銀行に寝かせている資金でアップルやマイクロソフト、サウジアラムコを買収できるのだ。

日本の物価は、過去25年のほとんどの期間において停滞・下落した。ゆえにミセス・ワタナベが貯蓄の大半を現金で保有する道を選んだのは、合理的な判断だったと言える。1996年から銀行預金が保護（ペイオフ凍結）されたことを考えればなおさらだ。

90年代後半、日本銀行は超低金利を長きにわたり継続する実験的な金融政策を開始した。その結果、ミセス・ワタナベは利息を得られなくなったが、日本企業が価格を据え置きする限り、手持ち資産が大きく目減りすることもなかった。

だがここ数年、国内企業が次々と値上げに踏み切るなか、ミセス・ワタナベの方針も転換期を迎えようとしている。

「手持ち現金の価値が目減りしつつあると気づけば、ミセス・ワタナベも株式や不動産などの有形資産に手を出さざるを得なくなります。これはすでに他国では起こっていることです」と、東京在住の金融アナリスト、ピーター・タスカは言う。

新NISAが日本人の「株嫌い」を解消？
日本政府は何年も前から国民に投資を促そうとして、そのたびに失敗してきたが、ここにきて前例のない誘導策に打って出た。2024年1月から、NISA（少額投資非課税制度）を大幅に拡充したのだ。

新制度では、個人の株式投資枠が生涯、非課税となる。年間の拠出限度額も、旧NISAの上限120万円から360万円にまで増え、非課税保有限度額も600万円から1800万円へ引き上げられた。

この戦略が功を奏せば、80年代のバブル崩壊以来、日本人に根付く「株嫌い」も解消に向かうかもしれない。日本の家計資産における株式保有率は24％（直接保有17％、年金経由7％）にすぎず、英国の54％、米国の75％に比べてはるかに低い。

新NISAの導入によって、貯蓄家だった日本人は、長らくカジノのように敬遠してきた国内株式市場で、株価に影響をおよぼすほどの個人投資家になるのだろうか？

新NISAの開始によって日本株市場に対する期待が高まる一方、英紙は「日本株商品が売れたことはない」という現場の声を取り上げる。後半では、日本政府が期待する「投資ブーム」「日本株ブーム」を阻む可能性のある懸念材料を専門家に聞く。

Leo Lewis