금리가 급등하면서 은행들이 유로존 채권 매도에 몰려들다
https://www.chinadailyhk.com/article/317795#Banks-pile-into-euro-zone-bond-sales-as-rates-shoot-up
금리가 급등하면서 은행들이 유로존 채권 매도에 몰려들다
로이터
2021년 12월 30일 벨기에 브뤼셀에서 20유로 지폐가 보인다. (ZHENG HUANSONG / XINHUA)
유럽중앙은행( ECB)이 시장에서 입지를 축소하려는 가운데 은행들은 금리 급등을 이용하여 일부 유로존 정부 채권 판매의 주요 구매자가 되고 있습니다 .
유로존 정부는 올해 약 4,000억 유로(4,220억 달러)의 추가 부채를 회수하기 위해 민간 구매자가 필요합니다.
우크라이나에서 러시아의 특별 군사 작전에 뒤이은 에너지 충격으로 인해 자금 수요가 여전히 높은 반면, 최근 몇 년간 대규모 구매자였던 ECB는 8조 유로 규모의 대차대조표에 있는 채권을 축소하기 시작할 예정입니다. 인플레이션을 포함합니다.
중앙은행의 과도한 매입은 수년 동안 차입 비용과 변동성을 낮게 유지했기 때문에 이제 핵심 질문은 ECB가 물러나면 누가 개입하느냐입니다.
부채 기관 및 Refinitiv의 IFR 데이터에 따르면 올해까지 은행 신디케이트가 최종 투자자에게 직접 채권을 판매한 것은 은행 재무부가 일부 국가 부채의 훨씬 더 많은 부분을 매입한 것으로 나타났습니다.
부채 기관과 Refinitiv의 IFR 데이터에 따르면 올해까지 은행 신디케이트가 최종 투자자에게 직접 채권을 판매한 것은 은행 재무부가 일부 국가 부채의 훨씬 더 많은 부분을 매입하고 있음을 보여줍니다.
올해의 많은 거래를 주선한 Credit Agricole CIB의 국채, 초국가 및 기관 부채 자본 시장의 글로벌 책임자인 Pierre Blandin은 "많은 거래에서 그들은 가장 큰 구매자입니다."라고 말했습니다.
펀딩 관계자들은 은행 재무부가 보통 최대 만기가 10년인 채권을 사지만 훨씬 더 긴 만기의 채권 판매에서 주도적인 투자자가 되었다는 수요가 있다고 말했습니다.
그들은 7년 만기 국채의 거의 50%와 20년 만기 국채의 35%를 매입하면서 이번 달 유럽 연합의 채권 매각에서 최고 매수자였습니다. 지난 9월에는 5년물 26%, 30년물 21%를 사들여 2위 펀드매니저에 크게 뒤졌다.
은행은 또한 지난 1월 이탈리아 20년 만기 채권 판매에서 39%를 가져갔고 펀드매니저는 25%를 가져갔습니다. 지난해 16년 만기 채권 매각에서 은행은 29%를 사들였다.
벨기에 부채 기관 이사인 Maric Post는 "이 거래에서 은행 국채의 수요는 실제로 통계에서 볼 수 있는 것보다 훨씬 더 강합니다. 왜냐하면 그들은 일반적으로 다른 투자자들보다 더 낮은 주문을 할당받기 때문입니다"라고 말했습니다.
2월에 은행 국채는 30년 만기 벨기에 부채 매각의 30%를 가져갔습니다.
데이터는 정확한 은행이 관련된 내역을 제공하지 않지만 은행은 본국의 국채를 구매하는 경향이 있습니다.
또한 읽으십시오: 길고 추운 한 해를 보낸 투자자들이 유럽으로 다시 몰려들고 있습니다.
2022년 1월에 시장의 거의 50%를 차지했던 마이너스 수익률 유로존 국채 풀은 금리가 급등하면서 사라졌습니다. 유럽 전역에서 채권 수익률은 수년래 최고치를 기록하고 있습니다.
완충기
은행은 규제상의 이유로 유동성 버퍼로 일정량의 우량 유동 자산, 현금 및 국채를 보유해야 합니다.
브뤼셀 소재 BNP Paribas Fortis의 수석 자산 및 부채 관리 책임자인 Daniel Gilliot는 채권 수익률이 스왑 금리에 비해 상승함에 따라 재무부가 현금을 보유하는 것보다 채권을 매수하는 것이 더 매력적이라고 말했습니다.
스왑 레이트는 투자자가 변동 이자 지급을 받아 이자율 위험을 헤지하기 위해 지불하는 고정 이자율입니다.
애널리스트들은 은행과 같은 투자자들이 종종 스왑 금리를 지불하고 이러한 채권을 구매할 때 노출을 헤지하기 때문에 채권 수익률이 높을수록 헤지 비용이 더 좋아진다고 분석가들은 말했습니다.
질리엇은 "작년 전체보다 올해 더 많은 (채권)을 매입한 것 같다"고 말했다.
일부 은행은 더 많은 채권을 매입할 다른 인센티브를 제공합니다. 이탈리아의 Intesa Sanpaolo는 2023년 초 삭감한 위험 가중 자산을 대체하기 위해 약 100억 유로의 국채를 매입했습니다.
자세히 보기: EU, 동남아시아에 100억 유로 투자 약속
그러나 은행 국채가 매입 범위를 확대할지 여부는 두고 봐야 합니다. 그들이 정부 신디케이션에서 구입한 채권의 비율은 올해 전체 블록에서 약 2% 포인트 증가했으며 여전히 자산 관리자 다음으로 2위라고 도이체방크는 말했습니다.
자산운용사의 매수는 7%포인트 하락한 반면 연기금과 보험사의 수요는 대체로 변하지 않았다는 점에 주목한다.