에스지이(255220) 서울/경인 지역을 주도하는 친환경 아스콘 1위 기업

[슈퍼레전드7]

순환, ECO, 중온 등 친환경 아스콘 생산 전문 기업

에스지이(SG Co.)는 일반 아스콘, 순환 아스콘, 중온 아스콘 및 레미콘을 생산/판매하는 기업임. '09년 12월 설립되어 국내 최대 수요처인 서울/경인 지역에 전략적 생산거점을 중심으로 '17년 아스콘 업계 1위 기업으로 성장. '17년 3분기 누적(1~9월) 매출액 기준 아스콘 47%, 레미콘 53%, 영업이익 기준 아스콘 79%, 레미콘 21%의 비중을 기록함.

업계 최대 생산능력을 보유한 토탈 제조 설비, 가열, 순환아스콘, 중간처리업시스템 구축 등 기술 경쟁력을 기반으로 해마다 40% 전후의 매출 고성장세를 기록 중. 순환골재 제조시스템, ECO아스콘, 첨가제 공장, 골재 자체 조달 등 수직계열화에 따른 원가경쟁력 확보로 업계 최고 수준의 수익성을 보유. '18년 환경기준의 강화로 친환경 제품의 수요가 확대될 것으로 예상되어 중온/ECO/상온 아스콘 등 친환경 제품을 생산하는 환경 설비를 완비한 동사에 수혜가 확대될 것으로 예상함.

공모희망가액은 6,300~7,200원, 예상 시가총액은 794~907억원. (신주)공모금액은 158~180억원 예상. 공모자금은 수직계열화 완성을 위한 시설자금, 밸류 체인 확대(아스콘/레미콘 원재료 생산) 등에 사용할 예정임.


서울/경인 지역의 개발사업 활성화로 공급 증가

'17년 매출액 1,550억원(+65.5% YoY), 영업이익 199억원(+73.8%, opm 12.9%) 등 실적 고성장이 예상되는데, 서울/경인 지역을 중심으로 업계 1위로 성장한 시장 지배력과 수직계열화 완성에 따른 원가경쟁력에 기반한 실적 고성장세가 이어질 전망임. 인천국제공항 4단계 사업 등 수도권 지역의 신규 개발사업과 유지보수 물량 증가에 따른 추가적인 실적 기여 확대 예상. '17년 예상순이익 기준 공모희망가는 PER 5.5~6.3배 수준.