Wildly diverging 2026 KOSPI forecasts leave investors confused 2026코스피전망혼란

[Condel]

주요 증권사들의 2026년 코스피전망이 큰 폭으로 차이가 나서 투자자들이 혼란스러워 하고 있습니다.

KB증권은 7,500포인트라는 최고치를 예상하는 반면, 키움증권은 4,500포인트로 제한될 것으로 전망합니다.

우려되는 점은 정부 정책이 반도체와 인공지능 산업에 집중되면서 상장기업 간 양극화가 심화되고 있다는 것입니다.

여러분들의 내년 코스피전망은 7,500포인트와 4,500포인트 중 어느쪽 인가요?

Wildly diverging 2026 KOSPI forecasts leave investors confused

2026년 코스피 전망치 엇갈려 투자자들 혼란

By Lee Kyung-min 이경민 기자

Published Nov 11, 2025 4:08 pm KST Updated Nov 11, 2025 4:30 pm KST

Korea Times

An electronic board shows the KOSPI ending at 4,106.39 points, up 0.81 percent from the previous session, on the trading floor of Woori Bank in Seoul, Tuesday. Yonhap 화요일 서울 우리은행 객장에서 전광판에 코스피가 전 거래일 대비 0.81% 상승한 4,106.39포인트로 마감한 모습이 포착됐다. 연합뉴스

Many investors have been left confused over how far the benchmark KOSPI rally would go amid sharply conflicting market views for next year, with forecasts from major brokerages differing by as much as 3,000 points, market watchers said Tuesday.

시장 관계자들은 내년 코스피 지수 상승세가 어디까지 이어질지 혼란스러워하고 있으며, 주요 증권사들의 내년 전망치가 최대 3,000포인트까지 엇갈리고 있다고 화요일 밝혔다.

The wide difference highlights uncertainty over the global and Korean economies, calling into question the motives of the brokerages, whose profits are tied closely to retail investors’ equity trading volume.

이러한 큰 차이는 세계 경제와 한국 경제의 불확실성을 부각시키며, 개인 투자자들의 주식 거래량과 수익이 밀접한 관련이 있는 증권사들의 의도에 의문을 제기한다.

Also doubtful is their credibility, since many said in their 2024 year-end forecasts that the KOSPI this year could be limited to less than 3,000 points.

또한 많은 이들이 2024년 연말 전망에서 올해 코스피 지수가 3,000포인트 아래로 제한될 수 있다고 예측했기 때문에 이들의 신뢰성 또한 의심스럽다.

KB Securities is forecasting the highest figure of 7,500 points, based on the government’s financial market reform efforts, tax revisions and semiconductor supercycle, whereas Kiwoom Securities sees the index being limited to 4,500, hamstrung by global inflation risks and trade tensions.

KB증권은 정부의 금융시장 개혁 노력, 세제 개편, 반도체 슈퍼사이클 등을 바탕으로 7,500포인트라는 최고치를 예상하는 반면, 키움증권은 글로벌 인플레이션 위험과 무역 갈등으로 지수가 4,500포인트로 제한될 것으로 전망한다.

KB said in a report that the current bullish market sentiment was similar to the early stage of an extended market boom in 1984, when the combination of low interest rates, a weak dollar and low oil prices boosted the equity market.

KB증권은 보고서에서 현재의 강세 심리가 저금리, 달러 약세, 유가 하락이 복합적으로 작용하여 주식 시장을 활성화했던 1984년 장기 호황 초기 단계와 유사하다고 분석했다.

“This is not just a short-term rebound. It could be the start of a decades-long bull market,” the report said. “Strong corporate earnings and cheap valuations remain attractive to foreign investors, likely to keep bringing them to the Korean stock market.”

보고서는 "이는 단순한 단기 반등이 아니다. 수십 년간 지속될 강세장의 시작일 수 있다."라고 밝혔다. "강력한 기업 실적과 저렴한 밸류에이션은 외국인 투자자들에게 여전히 매력적이며, 앞으로도 한국 주식 시장으로의 유입을 지속할 가능성이 높다."

The report pointed to the KOSPI’s price-to-book ratio currently standing at just 1.4, far below the global average of 3.5, an indication of wild undervaluation.

보고서는 현재 KOSPI의 주가순자산비율(PBR)이 1.4에 불과해 세계 평균인 3.5보다 훨씬 낮으며, 이는 과도한 저평가를 시사한다고 지적했다.

“The previous months of rally notwithstanding, the Korean market remains undervalued,” the report said. “We expect the KOSPI to continue to be a major long-term investment source in the months to come.”

보고서는 "지난 몇 달간의 상승세에도 불구하고 한국 시장은 여전히 저평가되어 있다"며, "KOSPI는 앞으로도 주요 장기 투자처로 남을 것으로 예상한다"고 밝혔다.

However, Kiwoom said the months of strong performance could be instantly derailed by geopolitical uncertainty.

그러나 키움증권은 지정학적 불확실성으로 인해 몇 달간 이어진 강세가 일시에 좌초될 수 있다고 전망했다.

“The rally has been sustained largely by semiconductor shares. External shocks such as higher commodity prices, renewed tariffs uncertainties and supply disruptions could wipe out investor sentiment.”

"반도체 주가가 상승세를 주도해 왔다. 원자재 가격 상승, 관세 인상 불확실성, 공급 차질 등 외부 충격은 투자 심리를 위축시킬 수 있다."

More concerning, it added, is the deepening polarization within the listed firms, as indicated by government policies prioritizing semiconductors and artificial intelligence industries as the chief beneficiaries of state-driven investments and growth strategies.

더욱 우려스러운 것은 정부 정책이 반도체와 인공지능 산업을 국가 주도 투자 및 성장 전략의 주요 수혜 산업으로 우선시하는 것에서 알 수 있듯이 상장 기업 내부의 양극화가 심화되고 있다는 점이라고 키움증권은 덧붙였다.

Traditional manufacturing sectors, on the other hand, are likely to remain sluggish, with little prospect strong earnings leading to share price increases.

반면, 전통 제조업 부문은 부진한 흐름을 이어갈 가능성이 높으며, 실적 개선에 대한 기대감이 낮아 주가 상승으로 이어질 가능성이 낮다.

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