철광석 4분기 계약가격 115달러 예상
철광석가격 연중 고점대비 약 40%하락
-9월 6일 기준 중국 수입산 철광석 가격은 인도산은 톤당 95달러, 호주산은 톤당 88달러, 브라질산은 톤당 85.5달러로 연중 고점 (4월 11일) 대비 각각 38%, 41%, 42% 하락. 철광석 가격은 4월 말까지 톤당 140~150달러에 거래되었고, 7월에 접어들며 나날이 하락해 현재 인도산, 호주산, 브라질산 모두 톤당 100달러 이하로 하락
-2012년 4월 이후 톤당 30달러대를 유지하던 ‘중국 내수분광가격 - 인도산 수입철광석 Spread’는 8월에 50달러대로 확대. 이는 내수가격 하락폭 대비 인도산 철광석 가격의 하락폭이 큰데 따른 것
철광석 가격 약세의 원인은 철강재 가격 약세와 철강업체 보유 철광석 재고 소진
-철광석 가격 약세는 중국의 철강재 가격 약세에 기인. 중국 철강재가격종합지수는 20주 연속 하락해 8월 31일 기준 101.53을 기록(고점대비 16.7% 하락). 중국 철강업체들은 철강재 수요부진과 철광석 가격 하락 예상으로 철광석 구매 지연하며 재고 소진중
-또한 철강업체의 철광석 구매지연은 중국의 조강생산량이 높은 수준(8월 하순 일평균조강생산량: 187만톤)에서 유지됨에도 불구하고 철광석 가격이 하락하는 요인. 정확한 수치를 집계하기 어려우나 철강업체들의 보유 철광석 재고는 대형사가 1개월, 중소형사가 약 3~5일 수준으로 회전율이 높은 것으로 파악
4분기 계약가격은 115달러로 하락 vs 현물가격은 반등 전망
-6~8월 평균 현물가격이 3~5월 평균 현물가격 대비 약 13% 하락했고, 최근 철광석 현물가격 약세가 심화된 것을 감안하면 4분기 철광석 구매 계약가격은 약 115달러 선에서 체결될 것으로 예상(2012년 분기별 철광석 계약가격: 1분기 144달러, 2분기 130달러, 3분기 136달러, 4분기 115달러 예상)
-반면 철광석 현물가격은 4분기중 반등할 것으로 예상. 이는 1) 현재 중국 철강업체들이 보유 철광석 재고를 소진하고 있어 재고를 다시 확보할 것이고, 2) 현재의 철광석 가격이 중국 철광석 광산업체의 생산원가(톤당 110 ~120달러 부근)보다 현저히 낮은 수준에서 형성되고 있어 현재와 같은 하락세가 오래 지속되기 어려우며, 3) 최근 수입철광석 가격의 하락으로 중국내에서 생산되는 철광석 분광가격과 수입산의 spread가 확대되었기 때문