인플레이션과 유동성이 금융자산에 미치는 영향

[이매진]

인플레이션과 유동성이 금융자산에 미치는 영향

https://thebftonline.com/2022/05/19/influence-of-inflation-and-liquidity-on-financial-assets/

Influence of inflation and liquidity on financial assets

경제 및 금융 전문가들 사이에서 공통된 믿음은 인플레이션이 금융 자산의 가치에 큰 영향을 미친다는 것입니다. 달리 말하면, 글로벌 금융시장에서 인플레이션과 금융자산의 가치 사이에는 강한 관계가 성립될 수 있습니다. 그러나 인플레이션은 일정 기간 동안 상품 및 서비스의 가격 수준이 전반적으로 상승할 때 발생합니다.

물가 수준의 상승은 경제 내 상품 및 서비스 공급에 비해 일반 대중의 손에 있는 과도한 돈을 포함하여 다양한 근본적인 요인에 기인할 수 있습니다. 반대로 인플레이션은 물가 상승이 상품 및 서비스에 대한 수요 감소로 상쇄될 수 있을 때 발생하지 않습니다.

원인

인플레이션의 원인은 세 가지로 분류할 수 있습니다. 여기에는 비용 인상 인플레이션, 수요 견인 인플레이션 및 지속 또는 주기적 인플레이션이 포함됩니다. 비용 인상 인플레이션은 임금 및 재료와 같은 생산 투입 비용의 증가로 인해 발생합니다. 그리고 더 높은 이익에 대한 욕구. 이러한 요소는 시장의 상품 공급에 영향을 미치는 경향이 있습니다. 임금 인상 인플레이션은 임금 인상을 위한 노동자들의 선동이 더 높은 보수로 이어지는 상황과 관련이 있습니다. 인적 자본 또는 노동 비용의 증가 비율은 더 높은 가격의 형태로 최종 소비자에게 전가됩니다.

이익 추진 인플레이션 에서 생산자는 생산 투입 비용이 증가하지 않았더라도 더 높은 이익을 기록하는 데 관심이 있을 수 있습니다. 이를 위해 그들은 가격을 상향 검토할 것입니다. 주어진 지리적 영역에 걸쳐 생산자들에 의한 전반적인 가격 상승은 인플레이션을 초래할 수 있습니다. 수입 재료 인플레이션 의 경우 , 한 국가의 통화 가치가 하락하면 개별 가구와 전체 인구의 소비 요구를 충족시키기 위해 같은 양의 재료를 해당 국가로 수입하는 데 더 많은 돈이 필요함을 의미합니다. 모든 조건이 같다면 생산자는 수입 생산 자재 비용의 증가분을 상품 및 서비스 가격 상승의 형태로 소비자에게 전가할 것입니다.

경우에 따라 생산에 필요한 자재를 국내에서 조달할 수도 있습니다. 그러나 근접 요인이 영향을 받을 수 있습니다. 즉, 생산 또는 제조 공장의 위치와 원자재 사이의 지리적 거리는 필요한 원자재를 생산 현장까지 운반하는 데 드는 높은 운송 비용을 불러일으킬 만큼 충분히 길 수 있습니다. 또한 이러한 재료의 가격은 운영 비용 증가를 상쇄하기 위해 현지 공급업체가 인상할 수 있습니다. 생산자는 결국 현지 원자재 비용 증가를 소비자에게 전가하게 될 것입니다. 이러한 인플레이션 추세를 비수입 자재 인플레이션 이라고 합니다 .

전 세계 국가에 대한 비용 인상 인플레이션의 영향을 최소화하기 위해 경제학자들은 몇 가지 조치를 권장했습니다. 예를 들어, 비용 상승 요인에 의해 유발되는 인플레이션은 가격 책정, 소득 및 수입 통제에 대한 정책 도입을 통해 완화될 수 있습니다. 다른 중요한 중재 통화 및 재정 정책 중에서.

수요 견인 인플레이션 및 권장 조치

소득 증가는 개인이 더 많은 상품과 서비스를 구매하도록 장려합니다. 다른 모든 것이 일정하게 유지되면 총 공급보다 초과 총수요가 발생하면 가격이 상승하여 인플레이션이 발생합니다. 수요 견인 요인으로 인한 인플레이션은 제한적인 재정 정책 및 통화 정책 도입을 포함한 수요 관리 전략 또는 기법을 통해 통제할 수 있습니다.

제한적인 재정 정책은 세율 인상, 기존 세금 징수 시스템 강화를 통한 정부 지출 감소 및 세금 증가를 옹호합니다. 기존 세금망의 확대.

통화 정책 하에서 정부는 중앙 은행을 통해 개인과 기업의 지출과 총수요를 최소화하는 조치를 도입합니다. 이러한 조치에는 다른 전략적 통화 정책 도구 중에서 차입금에 대한 최저 금리 인상 및 은행 계좌 인출 제한이 포함됩니다.

지속적 또는 주기적 인플레이션

이 개념은 인플레이션이 끝이 없다고 주장합니다. 즉, 한 구성 요소의 비용 상승은 다른 구성 요소의 비용 상승으로 이어집니다. 예를 들어, 직원의 임금 인상은 생산 비용의 상승으로 이어질 것입니다. 이 비용 차이는 상품 및 서비스 가격 인상의 형태로 소비자에게 전가될 것입니다. 소비자인 노동자들은 가격 인상을 상쇄하기 위해 임금 인상을 다시 선동할 것이다. 생산자는 다시 생산 비용의 증가를 소비자에게 전가합니다. 그리고 이러한 추세는 장기간에 걸쳐 계속될 수 있습니다.

인플레이션에 대한 통화주의자의 견해

인플레이션 결정에 관한 질문과 인플레이션에 대처하기 위해 재정 또는 통화 정책을 사용할 수 있는지 여부는 종종 비용 푸시 및 수요 견인 전략으로 답변되지 않습니다. 오히려 이 질문은 종종 통화주의적 접근을 통해 답을 얻습니다. 통화주의 이론은 일반적으로 교환 방정식이라고 불리는 Irving Fisher의 정리(방정식)를 전제로 합니다 . 방정식은 MV = PT 로 표현됩니다 . 여기서 M = 화폐 스톡; V = 화폐 유통 속도; P = 평균 가격 수준; 및 T = 기간당 트랜잭션 수.

교환 방정식 분석의 기본 이벤트는 거래입니다. 즉, 금전을 대가로 재화와 용역을 양도하는 것입니다. 방정식은 M x V가 주어진 기간 동안 지출의 총 가치와 같다는 것을 암시합니다. M은 화폐 스톡을 나타내고 V는 화폐가 회전하는 빈도(회수)를 설명하기 때문입니다. P는 각 거래의 가격 또는 가치를 나타냅니다. T는 해당 기간 동안 기록된 실제 거래량입니다. 이것은 M x V를 의미합니다. P x T는 다르지 않습니다. 그들은 동일합니다: MV는 완벽하게 PT와 같습니다.

가정이 없는 경우 교환 방정식은 인플레이션 원인에 대한 제한된 정보를 제공합니다. Fisher는 모델(교환 방정식)에 설명된 수많은 요소가 동일한 원인을 가지고 있지 않음을 인정합니다. 예를 들어 상품의 가격은 단일 요소가 아니라 여러 요소에 의해 결정됩니다. 가격은 수동적 요소로 여겨집니다.

통화주의자 또는 수량 이론가 의 견해는 두 가지 가정을 전제로 합니다. V 는 비교적 오랜 기간 동안 일정합니다. 이러한 가정의 이유는 속도가 점진적으로 변화에 대응하는 은행과 기존 지불 시스템에 달려 있기 때문입니다. T는 완전 고용 수준이거나 그 수준에 가깝습니다. 시간이 지남에 따라 점차적으로 변할 것입니다. 앞서 말한 가정은 V와 T가 일정하다는 것을 의미합니다. 및 M x 1 = P x 1. 즉, M = P입니다.

수량 이론가들은 돈의 주요 목적이 거래의 결론에 적합한 일반적인 가격 수준을 결정하는 것이라고 믿습니다. 개인은 자신의 효용을 극대화하려는 합리적인 존재입니다. 그리고 화폐 자체는 교환의 매개체로 사용되지 않는 한 효용을 극대화할 수 없습니다. 따라서 돈의 유용성은 개인이 상품과 서비스를 얻도록 돕는 능력에 있습니다.

통화주의자들은 (a) 장기적으로 화폐 순환 속도(V)의 추세가 안정적이고 예측 가능하다는 점을 확인합니다. (b) 트랜잭션 수(T)는 장기적으로 가치가 있습니다. 이 가치는 경제의 힘에 의해 결정됩니다. (c) 경제는 완전 고용을 향해 자기주도적입니다. (d) 단기적으로 완전 고용의 실현은 경제적 경직성과 교란에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 통화주의자들은 경제의 영구적인 운영이 자연 고용 수준을 넘어 여행할 때마다 도전을 받는다고 주장합니다.

경제적 경직성은 단기적으로 화폐 공급을 증가시켜 총수요 수준의 증가로 인해 고용과 생산이 자연적 장기적 가치 이상으로 증가하는 결과를 초래합니다. 초과 통화량의 일부를 금융 자산에 투자할 수 있기 때문에 명목 이자율은 초과 통화량 기간에 하락할 가능성이 있습니다. 금융 자산 공급에 대한 수요 증가로 인해 가격이 상승합니다. 판매자가 제공하는 이자(수익률)는 떨어질 것입니다.

통화 공급 증가가 장기적으로 실질 고용 및 생산 수준에 미치는 영향은 매우 적거나 존재하지 않습니다. 그러나 가격 수준에 영향을 미쳐 인플레이션을 유발합니다. 통화주의자들은 통화 정책을 실행 가능한 경제 도구로 사용하는 것을 지지하지 않습니다. 그들은 재정 정책이 경제에 미치는 영향이 제한적이라고 생각합니다.

그들은 단기 경제 경직성을 제거하거나 최소화할 정책의 도입을 제안합니다. 완전 고용 여정이 금과 코코아 가격 하락과 같은 외부 충격으로 인해 훼손된 경우 특히 제거는 경제의 완전 고용 경로를 가속화할 것입니다.

케인스적 관점

통화주의자들의 견해와는 달리 케인즈주의자들은 금리 변화와 같은 요인들이 화폐 순환 속도(V)를 불안정하게 만든다고 믿습니다. 즉, 이자율의 변화는 화폐 순환의 속도를 예측할 수 없고 가변적으로 만듭니다. 예를 들어, 모든 것이 일정하다면 이자율이 떨어지면 개인이 금융 자산에 투자하는 것을 꺼릴 것입니다. 사람들은 더 큰 화폐 잔액을 유지하는 데 관심이 있어 유통되는 화폐의 양에 (부정적으로) 영향을 미칠 것입니다.

돈은 여러 가지로 정의할 수 있습니다. 결과적으로 케인즈주의자들은 통화주의자들이 하나의 정의가 없는 변수에 의한 경제적 통제를 제안하고 있다고 믿습니다. 속도를 예측할 수 없습니다. 지지자들(케인지안)은 인플레이션에 대한 통화 공급의 영향이 통화주의자들이 주장하는 것처럼 높지 않다고 믿습니다. 통화 정책이 경제에 미치는 영향은 미미합니다.

개발 과정에서 통화 정책의 역할은 지원적입니다. 이는 생산적이고 의미 있는 투자를 위한 필수 요건인 금리 안정성을 보장합니다. 케인즈주의는 경제 성장에 중요한 재정 정책을 강조합니다. 그러나 재정 및 통화 정책의 경제적 결합은 때때로 경제학자들에게 도전 과제가 됩니다.

인플레이션 기간과 화폐 가치

현대 경제에서 화폐의 가치는 구매할 수 있는 상품의 함수로 표현됩니다. 즉, 상품과 서비스에 대한 화폐의 구매력입니다. 돈의 가치 차이는 가격 차이를 통해 관찰된다. 일반적으로 경제학자들은 화폐를 화폐의 명목 가치와 화폐의 실질 가치라는 두 그룹으로 분류합니다.

명목 가치는 특정 기간에 사용할 수 있는 화폐의 양을 나타냅니다. 액면가를 기준으로 화폐 단위로 측정됩니다. 실질 가치는 주어진 기간 동안 주어진 양의 돈으로 살 수 있는 재화와 서비스를 설명합니다. 이는 소비자의 구매력 측면에서 측정되며 주어진 기준 연도를 지배하는 불변 가격으로 표현됩니다. 이는 명목 가치가 물가 지수에 의해 축소되어 실제 화폐 가치를 얻는다는 것을 의미합니다.

물가지수와 구매력

수학적으로 가격 지수와 구매력은 다음과 같이 계산됩니다.

현재 연도의 물가 지수 = [(현재 연도의 총 바스켓 가격 – 기준 연도의 총 바스켓 가격) ÷ 기준 연도의 바스켓 총 가격) x 100%].

당해 연도의 구매력 = (기준 연도의 총 바스켓 가격 ÷ 당해 연도의 바스켓 총 가격) x 100%].

인플레이션과 경제적 도전

돈의 구매력은 인플레이션 기간 동안 급락합니다. 무이자 금융 자산의 가치는 인플레이션 기간에 완전한 감가 상각 효과를 경험합니다. 인플레이션은 동일한 제품을 구매하는 데 더 많은 돈이 필요하기 때문에 가치 저장소로서의 돈의 효율성을 약화시킵니다. 1918년에서 1922년 사이에 구소련, 지금의 러시아에서 목격된 초인플레이션으로 특징지어지는 기간에는 화폐가 교환 매체 역할을 중단할 수 있습니다. 전 세계의 다른 경제에서 목격되었습니다.

또한 허용 가능한 수준의 유동성과 인플레이션에 대한 적절한 보호 수단을 선택하는 것이 투자자에게 도전 과제가 됩니다. 금융자산의 구매력은 인플레이션 기간 동안 감소합니다. 따라서 금융자산에 자금을 지속적으로 보유하려면 인플레이션 기간 동안 적절한 보상이 필요합니다. 일반적으로 유동성이 매우 낮은 자산은 높은 이자를 유치합니다.

반대로 유동성이 매우 높은 자산은 낮은 이자율을 끌어들입니다. 인플레이션율의 예상치 못한 상승은 금융 자산 투자에서 투자자가 누리는 보호를 감소시킬 수 있습니다. 더욱이 인플레이션은 높은 채무 불이행 위험의 발생률을 증가시킵니다. 부와 소득의 재분배 왜곡. 인플레이션 기간 동안 차용인은 평가절하된 통화로 대출금을 상환합니다. 반면 연금 수급자의 혜택은 부정적인 영향을 받습니다.

장기 계약에 대한 미래 인플레이션율의 영향을 평가하는 것은 종종 어렵습니다. 이것은 많은 사람들이 장기 계약을 희생하면서 단기 계약을 체결하도록 장려합니다. 전자는 효율적이고 긍정적인 경제 성장을 보장하지 않습니다. 인플레이션 기간 동안 잦은 가격 변동은 상품 생산자와 판매자에게 재정적으로 불리한 영향을 미치는 경향이 있습니다. 거래 신용 제공은 채무자가 낮은 이전 가격으로 상환하기 때문에 판매자에게 매력적이지 않은 경향이 있습니다. 인플레이션 시대에는 시장 조사 및 적절한 가격 조사에 드는 비용(돈, 노력 및 시간 측면에서)이 높은 경향이 있습니다.

인플레이션의 수혜자

인플레이션은 차용인이 대금업자에게 가치 측면에서 지불하는 금액을 낮추는 결과를 가져옵니다. 정부는 인플레이션 돈으로 대출을 상환합니다. 이를 통해 만기일에 정부 증권 보유자와 대출 금융 기관(은행)에 상대적으로 쉽게 상환할 수 있습니다. 은행이 대출에 대해 부과하는 인플레이션 프리미엄은 은행을 보호할 수 있게 합니다. 그리고 인플레이션으로부터 이익을 얻습니다.

모기지 론을 제공하는 대출 기관은 주택 가치가 인플레이션율을 크게 초과할 때 인플레이션으로부터 혜택을 받습니다. 이러한 대출 기관은 주택 조합 및 기타 모기지 제공자에 저축한 사람보다 상당한 혜택을 기록합니다. 완만한 ​​인플레이션은 경제 성장을 자극할 수 있습니다. 통화 공급이 증가하는 기간에 개인은 초과분을 사용하여 상품과 서비스를 구매합니다.

이로 인해 공급 초과 수요가 발생하여 상향 조정 또는 가격 상승으로 이어질 수 있습니다. 가격 인상은 생산자들이 상품과 서비스의 생산과 공급을 늘리도록 장려할 수 있습니다. 생산의 증가는 경제 발전과 성장에 기여합니다.

금융 자산 및 유동성

그 기능의 일부로서 화폐는 유동적인 가치 저장소로 설명됩니다. 이는 금융 자산을 보유자가 원할 때마다 쉽게 사용할 수 있는 지불 수단으로 전환할 수 있음을 의미합니다. 따라서 유동성은 자산 보유를 지연이나 가치 손실 없이 현금으로 전환할 수 있는 개인의 능력을 강조합니다. 가치의 유동적 저장소로서의 돈의 설명은 다음을 의미합니다. (b) 사람들은 인플레이션을 통제하면서 가까운 장래에 그 가치가 안정적이거나 유지될 것이라는 높은 수준의 확신을 가지고 돈을 소유할 수 있습니다. (c) 돈은 유동 자산으로 사용됩니다. 현금은 모든 금융 자산 중에서 가장 유동적인 형태입니다. (d) 엄격한 조건 없이 사용할 수 있습니다. 비현금 자산도 단기간에 현금으로 전환될 수 있다면 유동적일 수 있습니다. 자본 손실, 액면가 손실을 의미할 수 있는 상당한 손실이나 위약금 없이; 상당한 금액의 이자의 손실 또는 몰수.

금융자산의 형태

가나와 전 세계 여러 국가에서 개인과 기업은 다양한 형태의 금융 자산을 사용합니다. 예를 들어 통화, 당좌 계좌, 외화, 세디 여행자 수표, 주택금융조합 정기예금, 서비스 카드, Barclaycard, 국고 어음, 은행 인수, 무역 어음, 예금 증서(CD), 전화 및 정기 예금, 기업 어음( CP), 대부주식; 금테 증권 등이 있습니다. 이러한 각 금융 자산은 돈인지 여부를 결정하기 위해 간략하게 논의됩니다. 현금으로 쉽게 전환할 수 있는 정도를 결정합니다.

통화는 화폐의 모든 ​​기능을 수행하며 WT Newlyn이 설명한 5가지 상대적 이점을 충족합니다. 돈을 지불 수단으로 쉽게 전환하기 위해 판매해서는 안 됩니다. (일반적으로) 수입이 없어야 합니다. 돈의 절대 가치를 둘러싼 확실성이 중요해야 합니다. 그리고 인플레이션을 통제하려면 화폐의 실질 가치를 둘러싼 확실성이 높아야 합니다. 그러나 명백한 보안상의 이유로 사람들은 돈을 대량으로 보유하는 것을 꺼립니다. 그들은 그것을 은행에 예치하거나 다른 투자 수단으로 돌리는 것을 선호할 것입니다.

당좌계좌 는 일람예금계좌, 요구불계좌 또는 수표성계좌 라고도 합니다. 미국과 같은 다른 관할권에서는 이를 당좌예금 이라고 합니다 . 수표를 사용하면 개인의 계좌에서 다른 계좌로 자금을 쉽게 이체할 수 있습니다. 이것은 무엇보다도 거래 및 송금에 대한 지불을 용이하게 합니다.

외화는 법정 통화로 간주되지 않습니다. 사용하기 전에 팔아야 합니다. 미국 달러와 같이 쉽게 교환할 수 있는 통화는 이제 광범위한 화폐 분류에 포함됩니다. 일부 정부 및 민간 기관은 지불하고 수락합니다. 달러로 저장하십시오. 이것은 가나의 유동성을 확인합니다. 그리고 미국 이외의 다른 많은 관할권에서.

세디 여행자 수표는 GCB 은행(이전의 가나 상업 은행)에서 국내 여행자를 위해 다양한 액면가로 발행됩니다. 법정화폐는 아니지만 전국의 개인과 기업이 널리 받아들입니다. 이러한 수표는 전국 출장 및 개인 여행에 필요할 수 있는 금액을 줄여줍니다. 지정된 상점에서 사용됩니다. 그들의 지출은 마케팅에 선행됩니다. 그러나 가나에서는 주택조합 정기예금을 수표로 발행할 수 없습니다. 인출이 발생하려면 건축 조합에서 수표를 발행해야 합니다. 지출하기 전에 지정 은행에 현금화합니다.

서비스 카드는 전국 스탠다드 차타드 은행의 모든 ​​지점에서 사용할 수 있습니다. 각 거래에서 일정 금액까지 수표를 보장합니다. 더 높은 금액까지 지불을 보장하는 머니 라인 서비스가 있습니다. 둘 다 은행의 모든 ​​지점, 지정된 레스토랑 및 주유소에서 사용할 수 있습니다. 및 상업용 주택. 다른 관할권과 달리 가나의 신용 사용은 원래 제한되어 있으며 지불에 대해 조건부로 허용되었습니다.

Barclaycard 는 Absa Bank Ghana Limited(구 Barclays Bank Ghana Limited)에서 발행합니다. Barclaycard의 기능은 서비스 카드의 기능과 유사합니다. 즉, 가맹점 및 주유소에서의 지불을 보장합니다. 그리고 기업. 이 카드는 원래 제한되어 있으며 조건부로 결제가 허용되었습니다.

국고채는 유동성이 높은 금융상품입니다. 기존 어음의 구매 및 판매를 위한 활발한 2차 시장이 있습니다. 그들은 할인 시장에서 거래됩니다. 보유자는 자본이나 소득의 상당한 손실 없이 조기에 재할인할 수 있습니다. 국채는 사용하기 전에 팔아야 합니다. 이러한 이유로 화폐 대리 또는 준 화폐 로 설명됩니다.

은행 인수는 회사에서 발행한 어음입니다. 기존 2차 시장에서 재할인됩니다. 어음은 적격 어음, 부적격 어음 및 무역 어음의 세 가지로 분류됩니다. 적격 지폐는 중앙 은행에서 수락하거나 보증합니다. 부적격 지폐는 중앙 은행에서 수락하거나 승인하지 않습니다. 무역 어음에는 은행의 승인이 없습니다. 그들은 가장 안전하지 못하므로 가장 높은 수율을 제공합니다. 무역 어음의 2차 시장은 미세 무역 어음 의 경우를 제외하고 활성화되지 않습니다. 즉, 블루칩이나 매우 평판이 좋은 회사에서 발행한 청구서입니다.

도매 자금의 콜 및 정기 예금은 개인 및 기업의 청산 은행, 인수 주택 및 건축 협회에서 허용됩니다. 콜 입금 기간은익일부터 칠(7)일까지 다양합니다. 그러나 정기 예금의 범위는 3개월에서 12개월 사이입니다. 이상. 이것들은 이자를 수반하지만, 당초 자금과 단기 통지를 위한 2차 시장은 없습니다.

예금 증서(CD)는 거액 예금에 대비하여 예금자에게 발행됩니다. 특정 기간 동안 사용됩니다. 그들은 고정 이자율을 끌어들입니다. 협상 가능합니다. 콜 및 정기예금과 동일한 방식으로 운영되지만 기존의 활성 2차 시장이 있습니다. CD는 정기예금이나 통화예금보다 유동적입니다.

기업 어음(CP)은 만기가 7일에서 3개월 사이인 무담보 약속 어음으로 구성된 단기 금융 상품입니다. 무기명 형식 및 할인 기준으로 발행됩니다. 기업 어음은 증권화의 한 형태입니다. 즉, 기업 간에 자금을 조달할 수 있도록 지원합니다. 은행은 CP 문제의 관리자 역할을 합니다. 발행 회사에 조언하지만 중개자 역할은 하지 않습니다. 이것은 은행이 고객에게 대출하지 않고 고객의 증권을 비축하고 판매함으로써 고객을 위한 자금을 조달한다는 것을 의미합니다. CP 발행을 위한 1차 시장과 이를 거래하기 위한 2차 시장이 있습니다.

광물 청구서, 코코아 청구서와 같은 기타 청구서; 가나 은행 지폐는 재무부 지폐처럼 운영됩니다 .

금테 증권은 정부 주식입니다. 장기간 지속됩니다. 이러한 증권은 만기일에 정기적으로 이자를 지급하는 것과 관련하여 최소한의 위험을 수반합니다. 만기에 주식을 상환합니다. Gilts는 단순히 만기가 도래한 경우에만 유동성이 있는 것으로 분류됩니다. 일반적으로 만기가 길기 때문에 비화폐성 자산으로 간주됩니다. 다른 것들은 기한이 없습니다.

대출 주식은 채권 또는 사채라고도합니다. 발행 회사의 자본을 늘리는 차입금입니다. 그들은 일반적으로 평판이 좋은 회사에서 발행합니다. 대출 주식 보유자는 발행 회사의 채권자입니다. 대부 주식은 모든 유형의 주식보다 지불 및 이자 면에서 앞선 순위를 차지합니다. 대출 주식의 이자는 고정되어 있으며 일반적으로 우선주보다 약간 낮습니다. 그것들은 파에서 상환될 수 있습니다. 그러나 우리는 상환 불가능한 대출 주식을 가질 수 있습니다. 따라서 길트와 마찬가지로 대부주식도 만기가 가까워졌을 때만 유동성이 있는 것으로 분류된다. 상환 불가능한 주식은 증권 거래소에서 거래될 수 있습니다.

회사 주식은 철회될 것으로 예상되며 회사에 대한 자본 참여를 나타냅니다. 회사는 영구적으로 존재하는 것으로 간주됩니다. 이를 위해 회사 주식은 영구 부채로 간주됩니다. 주식과 마찬가지로 증권 거래소의 기능을 통해 주식 소유권을 한 사람에게서 다른 사람으로 옮길 수 있습니다. 주식은 그 자체로 현금으로 전환할 수 없다는 점을 강조할 가치가 있습니다. 따라서 비화폐 자산입니다.

현대 경제의 유동성과 돈

가나에서는 일부 금융 자산이 유동성이 높은 것으로 식별됩니다. 그러나 가나 지폐, 동전, 일람예금만 현금으로 분류된다. 따라서 현대 경제에서 화폐의 기본 원칙은 정도의 문제입니다. 따라서 유동성은 금융자산의 화폐성 정도이다.

돈은 한 가지 기능이 아닌 네 가지 기능을 수행하기 때문에 때때로 돈과 준화폐의 구분선이 모호해지는 경향이 있습니다. 기능은 다양한 금융 자산에 의해 서로 다른 정도로 충족될 수 있지만 일반화된 구매력의 품질을 객체에 부여하기 위해 상대적인 이점과 함께 결합되어야 합니다.

돈의 기술적 정의

화폐의 기술적 정의는 그 과정에서 화폐 집합체의 사용을 포함합니다. 화폐 총계는 경제에서 화폐의 양을 분류하는 데 사용되는 공식 통계와 관련이 있습니다. 일반적으로 금융 자산은 M0, M1, M2, M3와 같은 통화 총액으로 분류될 수 있습니다. 등등.

M0 는 유통 중인 통화를 포함하여 화폐까지 광범위한 통화 기반으로 정의됩니다. 중앙 은행에 대한 은행가의 운영 예금. 틸 머니는 은행이 일상적인 현금 요구 사항을 충족하기 위해 구내에 보관하는 돈입니다. 통화 측정은 국가마다 다릅니다. 그러나 일반적으로 가나에서는 다음 통화 집계를 게시합니다.

가나 은행에서는 화폐 총량으로서의 M1을 화폐 공급 또는 좁은 화폐로 설명합니다. 대중과의 화폐로 구성되어 있습니다. 즉, 은행 시스템 외부의 통화입니다. 그리고 요구불예금. M1의 정의에는 케냐의 정기예금이 포함됩니다. 그리고 많은 다른 경제적 관할권에서.

M2 는 가나 은행에서 총 유동성 또는 광역 화폐라고 합니다. 여기에는 저축예금, 정기예금으로 구성된 M1 플러스 준화폐가 포함됩니다. 예치금은행(DMB)의 예금증서

M2+ 는 돈의 더 넓은 정의입니다. 그것은 M2와 외화로 구성됩니다. 외화는 (+)로 표시됩니다.

일반적으로 가나는 M1, M2 및 M2+를 사용하여 거시 경제 목표를 달성합니다 . 가나 경제는 최근 몇 년간 인플레이션이 크게 급증했습니다(2022년 2월 15.7%에서 2022년 3월 19.4%로). 2022년 3월에 기록된 인플레이션율(19.4%)은 2009년 8월 이후 최고치를 기록했습니다. 가나 경제에서 유통되는 상당한 양의 돈이 은행 시스템 외부에 있습니다.

그러나 최근 모바일 화폐 거래 등 모바일 기기를 통해 유통되는 화폐의 양이 상당히 증가하고 있다. 예를 들어 PWC가 2016년 은행 조사에서 발표한 통계에 따르면 2014년에는 가나에서 약 1억 4천만 건의 모바일 머니 거래가 기록되었습니다. 금전적 측면에서 이러한 거래는 해당 기간 동안 약 GH¢170억에 달했습니다.

2015년 동안 모바일 머니 거래량은 2억 5천만 건이 넘었고 이에 상응하는 금전적 가치는 약 GH¢360억에 달했습니다. 2014년에서 2015년 사이에 거래량이 약 78.57%((2억 5천만 – 1억 4천만) ÷ 1억 4천만) × 100% = 78.5714%) 증가했습니다. 같은 기간 금전 거래는 약 111.77% 증가 했습니다 ( ( GH¢360억 – GH¢170억) ÷ GH¢170억) × 100% = 111.7647%).

전술한 계산은 2014년과 2015년 사이에 모바일 머니 거래의 금전적 가치 증가(111.77%)가 같은 기간 동안 모바일 머니 거래량의 증가(78.57%)를 초과했음을 확인합니다. 놀랍게도 Imarc(2022)가 발표한 데이터에 따르면 2021년 가나 경제 내 모바일 머니 거래의 총 가치는 미화 920억 달러에 달했습니다.

아마도 모바일 머니 계정을 등록하고 모바일 머니 지불을 처리하는 유연성은 국내 모바일 머니 거래의 높은 후원에 주요 기여 요인으로 남아있을 것입니다. 그리고 이러한 디지털 금융 서비스를 사용할 수 있는 다른 많은 경제에서. 모바일 머니는 개인이 집에 돈을 보관하는 경향을 줄이는 데 크게 기여했습니다. 이제 은행 외부의 상당한 금액이 모바일 머니 서비스 제공업체의 활동을 통해 은행 시스템 내에서 설명될 수 있습니다. 또는 전자 화폐 발행자.

틀림없이 모바일 머니 거래가 유지되었습니다. 주류 은행은 문제를 해결하고 이를 운영에 효과적으로 통합하기 위한 전략적 방법을 고안해야 합니다. 현금 없는 경제를 추구하려면 모바일 머니 시스템을 강화해야 합니다. 모바일 머니 시스템을 보완하고 유지하기 위해 다른 효율적이고 효과적인 대안을 모색하고 있습니다.

가나 은행(BoG)과 NCA(National Communications Authority)가 가나에서 전자 화폐(e-money) 시스템을 성공적으로 구현하기 위한 협력 노력은 칭찬할 만합니다. BoG는 2002년 가나 은행법, 법 612, 섹션 4, 하위 섹션 1(d) 및 (e); 지불 시스템법 2003, Act 662; 및 2004년 은행법, 법률 673, 섹션 51, 하위 섹션 A(3). 이 법은 가나 은행이 전자 및 기타 매체를 통한 지불을 감독하고 촉진할 수 있는 권한을 명시하고 있습니다. 관할권 내에서 자금 이체, 청산 및 결제 시스템을 규제합니다.

아프리카 대륙의 일부 경제는 모바일 머니 거래를 통해 무현금 시스템 개발에 의미 있는 진전을 이루었습니다. 이들 중 주목할만한 것은 케냐와 나이지리아입니다. 케냐 정부는 통신 인프라, 에이전트 교육에 대한 막대한 투자를 장려했습니다. 무엇보다도 인식을 창출합니다.

또한 나이지리아 정부는 모바일 자금 거래에서 가능한 자금 세탁의 흐름을 막기 위해 보호 주의적 접근 방식을 채택했습니다. 이전 및 최근 기간 동안 모바일 자금 거래에서 케냐와 나이지리아의 성공 사례에서 절정에 달하는 구현 모델 및 전략은 가나에서 적용 및 구현될 가치가 있습니다.

비화폐 자산과 가나의 화폐 총계

가나는 약 16개의 금융 자산을 자랑합니다. 그러나 경제 내에서 돈의 흐름을 효과적으로 설명하는 척도 역할을 하는 화폐 총계(M1, M2 및 M2+)는 세 가지뿐입니다. 일부 화폐 전문가들은 정의에 포함되지 않은 유사 화폐를 설명하기 위해 기존 총계를 확장해야 한다고 굳게 믿고 있습니다. 비화폐 자산 의 예로는 주식, 채권 및 주식이 있습니다. 중앙 은행 금고에 보관된 통화; 국고 또는 정부 계정; 중앙 은행이 보유한 계좌; 휴면 계정; 그리고 미사용 신용 시설. 비화폐 자산은 화폐 총액에 포함되지 않습니다 .

중앙 은행 금고에 보관된 통화는 화폐 공급의 일부가 아닙니다. 그것은 은행의 지출에 영향을 미치지 않습니다. 따라서 인플레이션 수준에 영향을 미치지 않습니다. 일반 대중에게 지불하기 위해 발행 부서(금고)에서 가나 은행의 은행 부서를 포함한 은행 시스템으로 이체될 때만 돈이 됩니다.

금고의 현금과 같은 재무부 또는 정부 계정은 국가의 인플레이션 수준에 영향을 미치지 않습니다. 따라서 이들 계좌는 요구불예금 총액에서 삭제하는 것이 필수적이다. 이 계좌는 유통에서 인출된 돈을 보유합니다. 정부 지출은 미지급 잔액이 아니라 의회 또는 내각의 승인을 포함한 정책에 달려 있습니다.

때로는 경제 활동이 정부의 지출 결정에 영향을 미칩니다. 상업 은행과 달리 중앙 은행은 정부를 위해 운영됩니다. 따라서 중앙 은행의 계좌는 정부 계좌입니다. 결과적으로 요구불예금 총액을 결정할 때 이러한 계좌에 예치된 금액은 무시되어야 합니다.

휴면 계정이라는 용어는 비활성 계정을 설명하는 데 사용됩니다. 이들은 상대적으로 오랜 기간 동안 예금자 또는 예금자들에 의해 "무인"으로 남겨진 계좌입니다. 일반적으로 휴면계좌의 잔고는 통화량에 영향을 미치지 않기 위해 폐쇄되어 정지계좌로 이체됩니다.

이러한 이유로 휴면 계정 잔액은 통화 총액에 포함되지 않습니다. 마찬가지로 미사용 신용 시설은 지불 수단의 일부로 간주되지 않습니다. 초과인출로 인해 자동 신용 한도가 생성됩니다. 화폐 공급은 소비자가 소비할 때만 증가합니다. 신용공여의 미사용 부분은 화폐 공급량 계산에서 제외되어야 합니다.

돈에 대한 몇 가지 정의의 이유

돈에 대한 몇 가지 정의가 존재하는 것은 돈이 다른 목적으로 사용되기 때문입니다. 첫째, 정부는 주식 시장의 성장이 고용, 투자, 인플레이션, 생산에 영향을 미친다고 널리 알려져 있기 때문에 통화 공급을 통제합니다. 및 지불 잔액.

그럼에도 불구하고 각각의 목표를 달성하기 위해서는 특정한 금전적 조치가 필요합니다. 예를 들어, 정부가 인플레이션을 억제하려는 경우 좁은 정의를 요구할 것입니다. 국민 소득의 성장을 추정하려는 의도라면 더 넓은 정의가 필요할 것입니다.

둘째, 가나의 경제 시스템이 더 빠른 속도로 발전하는 동안 그녀의 금융 시스템은 꾸준한 속도로 발전하고 있습니다. 이로 인해 예상되는 경제 활동 금액을 충당할 수 있는 최소한의 자금만 확보됩니다. 이 문제를 해결하기 위해 경제에서는 온갖 대리화폐(또는 화폐대체화폐)가 사용된다. 은행, 회사 및 개인이 대리 자금을 사용하면 전문가가 통화 총액 내에서 통계적 관계를 설정하려는 시도에서 특정 통화 총액을 통제하기 어려울 수 있습니다.

셋째, 통화정책 당국은 민간부문의 구매력과 수요를 측정할 수 있는 방법을 채용하는 데 관심을 갖고 있다. 그러나 "최상의" 척도를 선택하는 것은 의견 차이로 인해 어려운 일이 되었습니다. 어떤 통계적 척도도 통화량을 효과적으로 요약할 수 없다고 주장합니다. 통화 공급, 물가 및 명목 소득의 증가 사이의 복잡한 관계를 제어하는 ​​독특하고 올바른 기반을 제공합니다.

마지막으로 소비하고 저축하려는 욕구가 돈에 대한 수요의 근간을 이룹니다. 일반적으로 개인의 욕구는 수시로 변합니다. 그리고 이것은 화폐 스톡의 구성에 상응하는 변화를 반영합니다.

결론

경제에서 인플레이션 수준이 상승하는 기간은 상품 및 서비스 가격의 지속적인 급등을 의미합니다. 이에 상응하는 경제 통화의 구매력 감소. 2021년 2월 현재 가나의 총 외채는 248억으로 추산됩니다. 이는 2021년 3월에 기록된 총 대외 부채(246억 달러)를 초과한 2억 달러입니다. 실질적으로 정부는 인플레이션 기간 동안 미결제 부채의 내부 상환으로 상당한 이익을 얻을 수 있습니다.

그러나 정부가 인플레이션 기간 동안 외채 의무를 청산해야 할 때 우울한 재정 상황이 그려지고 기록될 수 있습니다. 동일한 미지급 외채를 청산하려면 더 많은 현지 통화가 필요하기 때문입니다. 예를 들어, 2022년 4월에 상환해야 하는 가나의 총 외채가 246억 달러라고 가정해 보겠습니다.

또한 2022년 4월 초 환율이 GH¢7.1086에서 US$1.00라고 가정합니다. 환율이 만기일에 동일하게 유지된다면 가나의 부채 상환액은 GH¢1748억7000만(GH¢71086 x US$246억 = GH¢174871560억)가 됩니다. 그러나 만기일의 환율이 GH¢7.5000에서 US$1.00로 변경되면 경제는 GH¢1,845억(GH¢7,5000 x US$246억 = GH¢1,845억)이 필요합니다. 246억 달러. 이는 인플레이션으로 인해 국가가 부채 청산에 대해 추가로 GH¢96억3천만(GH¢1,845억 – GH¢1,748억7천만)을 지불해야 할 수 있음을 의미합니다.

이러한 재정적 함정을 완화하려면 경제 관리자가 경제적 경직성을 보장하기 위해 필요한 전략적 조치를 취하는 것이 필수적입니다. 이는 강력한 재정 규율과 가속화된 개발 및 성장을 포함하여 원하는 경제적 결과로 절정에 이를 수 있는 강력한 잠재력을 가지고 있습니다. 가나의 대외 부채의 높은 가치를 감안할 때 국가 관리인들은 잠재적인 흐름을 막기 위해 경제 내에서 일관된 인플레이션 통제에 대한 귀중한 필요성을 간과할 수 없습니다.

Ebenezer는 연구, 미디어, 비즈니스 인텔리전스 및 시장 행동 책임자입니다.

가나 은행 협회(GAB)와 Jane Karikari는 관리자입니다.

가나 은행 협회(GAB)