[ESG 은퇴설계]② 노후자금이 나보다 오래 살게 하려면

[인연]

[ESG 은퇴설계]② 노후자금이 나보다 오래 살게 하려면

수명 연장, 금융 변동성, 물가상승 잘 따져야
'4%룰'과 '은퇴 스마일 법'도 목돈 고갈 늦춰

“내가 돈보다 오래 살면 안 되고 돈이 나보다 오래 살게 해야 해.”  

은퇴  노후자금은 많이 모으는 것이 중요하지만 쓰는 것도 중요하다. 어렵싸리 모아놓은 노후자금이 이런저런 이유로 조기 고갈된다면 나머지 여생은 빈곤에 허덕이며 살아야 한다. 나의 장수 못지 않게 돈도 장수해야 한다. 돈이 장수하도록 하려면 다음 세 가지 리스크를 명심하자.

첫번째는 길어진 수명이다.

한국인의 평균수명은 작년 기준 83.6세로 20년 전보다 7세 이상 늘었다. 남자는 72.3세에서 80.6세로 8세 넘게, 여자는 79.7세에서 86.6세로 7세 가까이 늘었다. 이런 속도라면 30년 후엔 평균수명이 지금보다 10세 정도 늘어 90대 중반이 될 전망이다. 노후자금도 이를 감안해 써야 한다.

두번째는 시장변동성이다.

노후자금을 주식이나 주식형 펀드에 넣어두었는데, 은퇴시점에 시장이 폭락하기라도 하면 꿈꿔온 노후 플랜이 헝클어진다. 한 지인은 지난해 주식시장이 폭락하자 정년퇴직 후 떠나려던 미국횡단여행을 미뤄야 했다. 그의 보유 주식 가치는 반토막 가까이 나 어쩌면 미국 여행 계획을 영영 접어야 할지도 모른다.

세번째는 물가상승, 즉 인플레이션이다.

물가는 노후자금을 갉아먹는 '악마'다. 지난 10년간 우리나라의 물가는 연평균 2.5% 상승했다. 최근엔 3~5%대로 더 높아졌다. 이런 추세라면 25년 뒤 돈 가치가 절반수준으로 하락해 같은 물건을 사는데 돈을 두배로 더 내야한다.

노후생활비는 장수와 시장변동성, 물가상승 등을 종합적으로 고려해 설계해야 한다. 그래픽=연합뉴스

자금소진 막는 ‘4% 룰’···그러나 한계도

노후자금을 어떻게 인출하느냐도 관건이다. 이와 관련 ‘4% 룰’이라는 것이 있다. 은행예금, 펀드, 주식, 채권 등 자산의 평가금액을 합산하고 이중 비상자금으로 쓸 현금성 자산을 뺀 나머지의 4%를 매년 빼다 쓰는 계산법이다. 은퇴생활 1년차 때 4%를 썼다면 . 2년차부터는 4%에 물가상승을 더한 금액을 인출하면 된다.

4%룰은 은퇴자금을 최소 30년 이상 사용할 수 있게 해줘 은퇴자들로부터 인기를 끌었다. 4%룰을 고안해낸 사람은 미국의 재무관리사 윌리엄 벤젠이다. 그는 4% 인출을 전제로 주식과 국채 각 절반씩으로 구성된 포트폴리오의 소진 기간을 분석했다. 그랬더니 1970년대 스태그플레이션 같은 최악의 상황에서도 연간 인출금이 유지되면서 33년만에 소진됐다는 것이다.

각종 연금이 월 200만원(연 2400만원)이고, 4%룰을 적용해 1억원의 노후 은퇴자금에서 연 400만원을 꺼내 쓸 때 연 수령액(생활비)는 2800만원 이다. 연 수령액 2800만원을 12달로 나눈 월 생활비는 233만원이 된다.

그러나 이 방법은 월 생활비를 은퇴기간 내내 동일한 금액으로 산정하기 때문에 문제가 있다. 나이를 먹을수록 아무래도 여행 등 여가활동이 뜸해지고 외식 빈도도 떨어져 생활비가 적게 들기  때문이다. 1990년에 나온 4%룰이 그동안 여러 차례 수정·보완된 것은 그래서다.

은퇴기간을 '활동' '회상' '간병' 3단계로 구분

1994년 마이클 스타인은 은퇴 기간을 10년 단위로 3단계로 나누고, 각각 ‘활동 시기’, ‘회상 시기’, ‘간병 시기’라고 명명했다.

'활동 시기'는 65세에 은퇴한 다음 74세까지 10년이다. 이 기간 은퇴자는 외국 여행을 가거나 고급 레스토랑에서 식사를 하는 등 '재량적 지출'을 많이 한다. 그래서 3단계 기간 중 지출이 가장 많다. 전체 노후 지출 가운데 절반 이상이 이 기간에 발생한다.

이 때 여행하고 즐기는데 쓰는 재량적 지출은 의식주를 해결하기 위한 기초적 지출과 구분해 따로 관리하는 것이 좋다. 은퇴를 하더라도 소비 습관이 쉽게 바뀌지 않아 생활비 지출 방식이 크게 달라지지 않기 때문이다. 아무 생각없이 재량적 지출과 기초적 지출을 섞어 관리하다간 가계 재정에 빨간불이 들어오게 된다.

75세부터 84세까지 10년은 은퇴자에게 ‘회상 시기’에 해당한다. 이 구간에선 활동 시기와 비교해 지출이 큰 폭으로 줄어든다. 나이가 들면서 활동량과 재량적 지출이 줄어들기 때문이다.

85세 이후는 '간병 시기'다. 이 기간 재량적 지출은 큰 폭으로 감소하지만, 의료비와 간병비가 늘면서 전체적 지출이 회상시기보다 상승한다. 그래서 은퇴자의 지출은 하락을 멈추고 다시 상승하는 ‘U자’ 형태를 띠게 된다.

가장 최근에 나온 은퇴지출 모델은 2014년 데이비드 블란쳇이란 미국 모닝스타 수석연구원이 완성했다. 그는 은퇴자의 소비 퍼즐에 대한 연구를 하면서 U자형을 보다 정교하게 다듬었다.

블란쳇이 개발한 모델은 은퇴자의 실질 지출이 84세까지 최대 26%나 감소한다. 은퇴할 당시에 300만원 쓰던 은퇴자가 84세 무렵에는 222만원 만 사용하는 셈이다. 이후 90세가 될 때까지 지출이 늘어나기는 하지만 초기 수준에 이르지 못한다.

시기별로 지출 차등화한 ‘은퇴 스마일법’

블란쳇의 모델을 X축은 나이, Y축은 지출로 하는 그래프로 그려보면 왼쪽을 정점으로 내려가다 저점을 치고 다시 위로 올라가는 곡선인데, 이를 사람이 미소 짓는 얼굴과 비슷하다. 그래서 ‘은퇴 스마일’이라는 이름이 붙여졌다. 왼쪽 입꼬리 부분이 더 올라간 비대칭적인 미소다.

이렇게 3등분된 노후 구간마다 지출 규모가 다르므로 생활비도 이에 맞춰 차등을 두는 게 노후자금의 조기 고갈을 막고 오래 쓸 수 있는 길이다. 예를 들면 지출이 가장 많은 활동시기에 노후자금의 상당 부분을 쓰고, 나머지를 회상시기와 간병시기에 소진하도록 하는 것이다.

앞의 예에서 4%룰로 일률적으로 월 233만원으로 계산한 노후생활비를 은퇴스마일법으로 하면 활동시기 285만원, 회상시기 200만원, 간병시기 215만원 식으로 차등화할 수 있다. 4%룰보다 훨씬 합리적이고 현실적인 계산법이다. 노후자금을 얼마로 하느냐는 이처럼 나의 노후생활비를 남은 생애 기간 별로 꼼꼼히 따져 계산해놓는 게 출발점이다.

[서명수 ESG경제 칼럼니스트]

서명수는 중앙일보에서 30년 넘게 금융·증권·재테크 분야를 취재ㆍ보도하고 이코노미스트 편집장, 재산리모델링센터 자문위원 등을 지냈다. 한화투자증권에서 투자분석가로 일하기도 했다. 금융시장, 재테크, 노후준비 등을 주제로 글을 쓰고 있다. 저서로는 <누구나 노후월급 500만원 벌 수 있다>,<거꾸로 즐기는 1% 금리(공저)>,<2012 행복설계리포트> 등이 있다.

출처 ESG경제