현대중공업 - 단기 수주전망 긍정적, 중장기 사업환경은 여전히 불투명

[불스탁분석팀]

 

▶ 현대중공업-단기 수주전망 긍정적, 중장기 사업환경은 여전히 불투명- 우리투자증권

목표주가 330,000원 및 투자의견 Buy 유지
− 현대중공업에 대한 목표주가 330,000원 및 투자의견 Buy 유지. 나이지리아
Brass 육상설비, Egina 부유식 생산설비, 쿠웨이트 North Al-zour 발전플랜트 등
점진적인 수주금액의 증가는 주가 상승 모멘텀을 제공할 것. 3분기 긍정적 실적
예상. 전기전자, 태양광 사업부 적자폭 감소, 현대오일뱅크 실적개선 전망

수주금액 증가는 주가상승 모멘텀 제공해 줄 것
− 동사의 8월말 기준 수주실적은 119억달러(목표 306억달러의 38.9%)로 추정됨.
과도한 수주목표 설정으로 목표대비 수주달성율이 타사대비 현저히 낮은 상황.
그러나 2012년 예상매출액을 기준 수주달성률은 46.8% 수준(삼성중공업 50.2%,
대우조선해양 69.4% 수준)
− 4분기 나이지리아 Brass 육상설비, Egina 부유식 생산설비 및 쿠웨이트 North
Al-zour 발전플랜트에서 총 60억달러 이상의 수주가 예상되고 있음. 이 외에도
시추선 및 LNG선 등에서 수주성과를 올릴 수 있을 것으로 기대. 2012년 230억
달러의 신규수주(매출대비 85%, 현대삼호 포함) 달성 가능할 것

장기성장을 위한 사업환경 개선은 여전히 불투명
− 상기 프로젝트들의 수주가 확정되어도 여전히 연간기준으로 수주잔량 감소. 현대
삼호 수주실적 부진으로 매출 및 수익성 우려 지속. 수주잔량 부족에 따른 상선부
문의 저가수주 및 이에 따른 수익성 우려도 지속될 것으로 전망
− 3분기 실적개선에 대한 기대는 만족시킬 것으로 판단되나, 2013년 이익성장 둔화
에 대한 우려는 지속. 조선/엔진 부문 수익성 둔화 불가피. 전기전자, 플랜트 등
비조선부문의 가파른 수익성 개선을 기대하기는 힘든 상황
− 다만, 향후 주가는 실적보다는 수주 마진 개선 등 사업환경의 긍정적 변화요인
(원자재 가격 상승, 글로벌 무역증가 등)에 보다 민감하게 반응할 것으로 판단

 

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

★여의도 긴급 정보★ 

- 유로존 불확실성속에서도 매수 몰리는 테마 종목은??                 - 이런 종목부터 챙겨라!! 추천종목 연일 급등 중!!
- [긴급] 이번주 목요일! 단 하루기회! 무조건 이 종목 잡자!           - 대선 출마 임박!!새로운 박근혜 테마주로 자금이 몰린다
- 첨단산업의 비타민 "○○○ 관련주" 집중 분석 자료!!                  - 불확실성 속 반등이 기대되는 종목 지금 바로 확인!!

- [다운로드] 세력 매집 신호 포착 프로그램                                - 남들보다 앞선 매수 타이밍!!하반기를 주도할 종목!!