삼성테크윈 - 삼성테크윈 무슨 일 있나요?

[불스탁분석팀]

 

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삼성테크윈 주가 하락 이유?
삼성테크윈이 6월 이후 지속되던 주가 7~8만원 박스권을 돌파하였다. 아쉽게
도 상향돌파가 아닌 하향돌파이다. 나름 견조하던 동사 주가가 무슨 이유로 지
난주부터 약세를 보인 것일까? 여러가지 이유가 있겠지만, 당사의 추정으로는
1)삼성테크윈은 통상적으로 하반기에 이익이 하락하면서 급락한다는 고정관념,
2) 에너지장비 및 산업용장비 부문의 매출 소폭 감소, 3) 시장의 기대가 높던
일회성 이벤트와 KAI지분 매각 무산 등을 생각해볼 수 있다. 하지만, 당사 탐
방결과 3분기 실적은 기존의 예상치와 비슷한 영업이익 600억원 수준이 가능
하며 하반기 매출 감소 부문은 매우 미미한 것으로 파악된다. 시장에서 기대한
인수합병 이벤트는 동사와 당장의 큰 시너지 효과가 없는 것으로 당사는 판단
하기 때문에 그 영향은 중립적이라고 판단된다.

3분기 실적은 현재로서는 이상 무!!
동사는 3분기 IFRS연결기준 매출 8,956억원(+18.9% QoQ, +29.1% YoY)과
영업이익 627억원(+18.3% QoQ, +80.4% YoY)를 기록하여 2분기에 이어 완
연한 실적 개선세를 시현할 전망이다. 다만, 4분기는 통상적인 재고조정 및 일
회성 비용 등이 예상되기 때문에 3분기보다 실적은 다소 하향 조정될 전망이다.
시장 일각에서 3분기에 특정 사업부 관련 일회성 비용 150~200억원이 발생할
것이라는 우려가 있지만 당사가 파악한 바로는 사실이 아닌 걸로 확인되었다.

기업의 체질이 개선되는 과정..중장기 그림은 매우 밝음
삼성테크윈은 기존의 하이브리드적인 기업 성격에서 삼성 그룹 내 장비업체로
의 업그레이드가 진행 중이다. 보안사업부, 파워시스템, 방위산업부를 중심으로
사업 구조가 견고해지고 있는 상황이다. 단기적으로는 내년 상반기 고속 칩마운
터를 글로벌 고객사에게 납품할 가능성이 매우 높으며 길게는 LNG관련 조선
기자재 사업과 그래핀 관련 장비 사업으로 영역을 확대할 전망이다. 당사는 삼
성테크윈에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표주가 94,000원을 유지한다.

 

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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