ECB 기자 회견 - 입문 성명
Christine Lagarde: ECB 기자 회견 - 입문 성명
Christine Lagarde 유럽중앙은행 총재와 Luis de Guindos 유럽중앙은행 부총재가 2023년 3월 16일 프랑크푸르트 암 마인에서 소개하는 성명 .
https://www.bis.org/review/r230316h.htm
안녕하십니까, 부통령님과 기자회견에 오신 것을 환영합니다.
인플레이션은 너무 오랫동안 너무 높은 상태를 유지할 것으로 예상됩니다. 따라서 오늘 이사회는 인플레이션을 중기 목표치인 2%로 적시에 회복시키겠다는 우리의 결정에 따라 ECB 3대 주요 금리를 50bp 인상하기로 결정했습니다. 높은 수준의 불확실성은 들어오는 경제 및 금융 데이터, 기본 인플레이션의 역학 및 강도를 고려한 인플레이션 전망 평가에 의해 결정되는 정책 금리 결정에 대한 데이터 의존적 접근 방식의 중요성을 강화합니다. 통화 정책 전송의.
우리는 현재의 시장 긴장을 면밀히 모니터링하고 있으며 유로 지역의 가격 안정성과 금융 안정성을 유지하기 위해 필요에 따라 대응할 준비가 되어 있습니다. 유로 지역 은행 부문은 강력한 자본 및 유동성 포지션으로 탄력적입니다. 어쨌든 우리의 정책 툴킷은 필요한 경우 유로존 금융 시스템에 유동성 지원을 제공하고 통화 정책의 원활한 전달을 유지할 수 있는 만반의 준비를 갖추고 있습니다.
새로운 ECB 직원 거시 경제 전망은 최근 금융 시장 긴장이 나타나기 전인 3월 초에 확정되었습니다. 이와 같이 이러한 긴장은 인플레이션과 성장에 대한 기준선 평가에 추가적인 불확실성을 의미합니다. 이러한 최신 개발 이전에 헤드라인 인플레이션의 기준선 경로는 주로 이전에 예상했던 것보다 에너지 가격의 기여도가 더 낮았기 때문에 이미 하향 조정되었습니다. ECB 직원은 현재 인플레이션이 2023년에 평균 5.3%, 2024년에 2.9%, 2025년에 2.1%가 될 것으로 보고 있습니다. 동시에 근본적인 가격 압력은 여전히 강합니다. 에너지와 식품을 제외한 인플레이션은 2월에도 계속 증가했으며 ECB 직원은 2023년 평균 인플레이션이 12월 예상보다 높은 4.6%가 될 것으로 예상합니다. 따라서 2024년에는 2.5%, 2020년에는 2.5%로 떨어질 것으로 예상됩니다.
에너지 가격 하락과 도전적인 국제 환경에 대한 경제의 더 큰 탄력성의 결과로 2023년 성장에 대한 기준선 예측이 평균 1.0%로 수정되었습니다. 그런 다음 ECB 직원은 견조한 노동 시장에 힘입어 2024년과 2025년 모두 성장률이 1.6%로 더 높아져 신뢰도가 높아지고 실질 소득이 회복될 것으로 예상합니다. 동시에 2024년과 2025년의 성장 회복은 긴축 통화 정책으로 인해 12월 예상보다 약합니다.
오늘 내린 결정은 당사 웹사이트에서 제공되는 보도 자료 에 명시되어 있습니다 .
이제 경제와 인플레이션이 어떻게 발전하고 있는지 자세히 설명하고 금융 및 통화 상황에 대한 평가를 설명하겠습니다.
경제 활동
유로존 경제는 2022년 4분기에 정체되어 당초 예상했던 위축을 피했습니다. 그러나 민간 내수는 급감했다. 높은 인플레이션, 만연한 불확실성, 긴축된 자금조달 여건은 민간 소비와 투자를 위축시켜 각각 0.9%와 3.6% 감소했습니다.
기준선 하에서 경제는 다음 분기 동안 회복될 것으로 보입니다. 산업 생산은 공급 조건이 더 개선되고 자신감이 계속 회복되며 기업들이 대량 주문 잔고를 해결함에 따라 회복될 것입니다. 임금 상승과 에너지 가격 하락은 높은 인플레이션으로 인해 많은 가구가 겪고 있는 구매력 상실을 부분적으로 상쇄할 것입니다. 이것은 차례로 소비자 지출을 지원할 것입니다.
더욱이 경제 활동의 약화에도 불구하고 노동 시장은 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 고용은 2022년 4분기에 0.3% 증가했고 실업률은 2023년 1월 사상 최저치인 6.6%에 머물렀다.
높은 에너지 가격의 영향으로부터 경제를 보호하기 위한 정부 지원 조치는 일시적이고 에너지 소비를 줄이기 위한 인센티브를 유지하는 데 목표를 두고 맞춤화되어야 합니다. 에너지 가격이 하락하고 에너지 공급에 대한 위험이 감소함에 따라 이러한 조치를 신속하고 일치된 방식으로 되돌리기 시작하는 것이 중요합니다. 이러한 원칙에 미치지 못하는 조치는 중기 인플레이션 압력을 유발할 가능성이 높으며, 이는 더 강력한 통화 정책 대응을 요구할 것입니다. 또한 EU의 경제 거버넌스 프레임워크와 2023년 3월 8일 유럽 위원회의 지침에 명시된 바와 같이 재정 정책은 우리 경제를 보다 생산적으로 만들고 높은 공공 부채를 점진적으로 낮추는 방향을 향해야 합니다. 특히 에너지 부문에서 유로 지역의 공급 능력을 강화하기 위한 정책은 중기적으로 가격 압력을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다. 이를 위해 정부는 차세대 EU 프로그램에 따라 투자 및 구조 개혁 계획을 신속하게 이행해야 합니다. 유럽연합의 경제 거버넌스 구조 개혁은 조속히 마무리돼야 한다.
인플레이션
인플레이션은 2월에 8.5%로 소폭 하락했습니다. 하락은 에너지 가격의 급격한 하락에 기인합니다. 대조적으로 식품 가격 인플레이션은 과거 에너지 비용과 식품 생산을 위한 기타 투입 비용의 급증이 여전히 소비자 가격에 영향을 미치면서 15.0%까지 더 증가했습니다.
게다가 근본적인 가격 압력은 여전히 강합니다. 에너지와 식품을 제외한 인플레이션은 2월에 5.6%로 증가했으며 기본 인플레이션의 다른 지표들도 높은 수준을 유지했습니다. 비에너지 산업재 인플레이션은 지난 2월 공급 병목 현상과 높은 에너지 가격의 지연된 영향을 반영하여 2월에 6.8%까지 상승했습니다. 2월에 4.8%까지 상승한 서비스 인플레이션은 과거 에너지 비용 증가의 점진적 통과, 경제 재개로 인한 억눌린 수요 및 임금 상승에 의해 여전히 주도되고 있습니다.
높은 인플레이션으로 인해 손실된 구매력의 일부를 만회하려는 직원과 견고한 노동 시장에 힘입어 임금 압박이 강화되었습니다. 게다가 많은 기업들이 제한된 공급과 수요 회복에 직면한 부문에서 이윤을 높일 수 있었습니다. 동시에 대부분의 장기 인플레이션 기대치는 현재 약 2%에 머물고 있지만, 특히 최근 시장 기반 인플레이션 기대치의 변동성을 고려하여 지속적인 모니터링이 필요합니다.
위험 평가
경제 성장 전망에 대한 위험은 하방으로 기울어져 있습니다. 지속적으로 고조되는 금융 시장 긴장은 예상보다 더 광범위한 신용 조건을 강화하고 신뢰를 약화시킬 수 있습니다. 우크라이나와 그 국민에 대한 러시아의 정당하지 않은 전쟁은 계속해서 경제에 상당한 하방 위험이 되고 있으며 에너지와 식량 비용을 다시 높일 수 있습니다. 또한 세계 경제가 예상보다 급격히 약화될 경우 유로존 성장에 추가적인 장애물이 될 수 있습니다. 그러나 기업은 도전적인 국제 환경에 더 빨리 적응할 수 있고 에너지 충격의 소멸과 함께 현재 예상보다 더 높은 성장을 지원할 수 있습니다.
인플레이션에 대한 위쪽 위험에는 단기적으로 예상보다 훨씬 더 높은 소매 가격을 보낼 수 있는 기존 파이프라인 압력이 포함됩니다. 인플레이션 기대치의 지속적인 상승 또는 예상보다 높은 임금 및 이익 마진 증가와 같은 국내 요인은 중기적으로 인플레이션을 더 높일 수 있습니다. 더욱이 중국의 예상보다 강력한 경기 반등은 원자재 가격과 해외 수요에 새로운 활력을 불어넣을 수 있습니다. 인플레이션에 대한 하방 위험에는 디스인플레이션을 가속화할 수 있는 지속적으로 고조된 금융 시장 긴장이 포함됩니다. 또한 에너지 가격 하락은 근본적인 인플레이션과 임금으로 인한 압력 감소로 이어질 수 있습니다. 수요 약화,
재정 및 통화 조건
지난 회의 이후 몇 주 동안 시장 금리가 상당히 상승했습니다. 그러나 심각한 금융 시장 긴장의 맥락에서 증가는 최근 며칠 동안 크게 역전되었습니다. 유로 지역 기업에 대한 은행 신용은 더 비싸졌습니다. 기업에 대한 신용은 수요 감소와 신용 공급 여건 강화로 인해 더욱 약화되었습니다. 특히 높은 모기지 금리로 인해 가계 대출도 더 비싸졌습니다. 이러한 차입 비용의 증가와 그에 따른 수요 감소는 신용 기준 강화와 함께 가계 대출 성장을 더욱 둔화시켰습니다. 이러한 취약한 대출 역학 속에서 통화 성장은 가장 유동적인 구성 요소로 인해 급격히 둔화되었습니다.
결론
요약하면, 인플레이션은 너무 오랫동안 너무 높게 유지될 것으로 예상됩니다. 따라서 오늘 이사회는 인플레이션을 중기 목표치인 2%로 적시에 회복시키겠다는 우리의 결정에 따라 ECB 3대 주요 금리를 50bp 인상하기로 결정했습니다. 높은 수준의 불확실성은 들어오는 경제 및 금융 데이터, 기본 인플레이션의 역학 및 강도를 고려한 인플레이션 전망 평가에 의해 결정되는 정책 금리 결정에 대한 데이터 의존적 접근 방식의 중요성을 강화합니다. 통화 정책 전송의. 우리는 현재의 시장 긴장을 면밀히 모니터링하고 있으며 유로 지역의 가격 안정성과 금융 안정성을 유지하기 위해 필요에 따라 대응할 준비가 되어 있습니다.
어쨌든 우리는 인플레이션이 우리의 중기 목표로 돌아가도록 보장하기 위해 우리의 권한 내에서 모든 수단을 조정할 준비가 되어 있습니다. 통화 정책 전송의 원활한 기능을 유지합니다.
이제 귀하의 질문을 받을 준비가 되었습니다.