카페24(042000) 이커머스 원스탑 플랫폼 -누구나 ‘스타일난다’, ‘임블리’처럼!

[슈퍼레전드7]

회사 소개

● 카페24는 온라인 쇼핑몰 비즈니스가 가능할 수 있도록 쇼핑몰 솔루션, 광고 및 마케팅, 호스팅 인프라 등의 서비스를 제공하는 플랫폼 업체. 오는 2018년 2월 8일 코스닥 시장에 상장 예정이며 테슬라 요건(이익미실현기업 상장 제도)을 적용해 상장하는 첫번째 기업. 2016년 기준 카페24 플랫폼에서 발생하는 국내 거래액은 5.2조원, 2017년 예상 거래액은 6.5조원


사업 구조

● 부문별 매출액 구성 및 비중(2017년 3분기 누계 별도 기준)은 1)쇼핑몰 솔루션 46.2%, 2)호스팅 서비스 23.8%, 3)마케팅 광고 서비스 21.6%, 4)상품 매출 8.3%

● 1)쇼핑몰 솔루션: 결제 중개로 발생하는 수수료, 도메인 수수료, 각종 부가서비스 수수료 등. 특히 각종 부가 서비스는 쇼핑몰 운영에 있어서 필요한 기능들을 제공하고 수취하는 수수료로, 카페24의 빅데이터를 기반으로 확장성이 크다고 판단

● 2)호스팅 서비스: 웹호스팅(웹서버 일정 공간 임대서비스), 서버 호스팅(단독 서버 운영 서비스) 등

● 3)마케팅 광고 서비스: 국내외 주요 포털 및 매체 사이트와의 제휴를 통한 광고 대행솔루션으로 CPC, CPM 운영


신규 성장 동력

● 패션 및 뷰티 제품 공급 사업, 전자상거래 솔루션 해외 진출, 물류 및 3PL 등의 신사업 계획. 동사가 확보하고 있는 쇼핑몰 고객사들의 해외 진출, 재고 관리 및 배송, 상품공급 측면에서 사업의 확장성이 보여질 전망


Valuation

● 2018년 영업이익 270억원 추정하며 예상 실적 기준 2018년 P/E는 23.9배. 글로벌 Peer 쇼피파이(Shopify)의 PSR은 14.5배 수준