2023-09-13
IBK투자증권 / 김운호
투자의견 BUY 목표주가 130,000
2023년 3분기 매출액은 2023년 2분기 대비 10.9% 증가한 8.1조원으로 예상. DRAM은 전분기 대비 20.2% 증가할 전망.
2023년 3분기 영업적자는 2분기 대비 1조원 정도 줄어들 전망.
DRAM은 소폭 흑자, NAND는 2조 수준의 영업적자 예상.
2분기 영업이익에 재평손 환입이 반영된 것을 고려하면 3분기 DRAM 영업이익은 2분기 대비 2,000억원 이상 개선될 전망.
SK하이닉스는 High End DRAM에서 절대적 입지 확보. 2024년 물량 증가 시점, HBM3e 점유율, 물량 증가 등이 2024년 실적에서 중요하나 변수가 될 것.
2023년 1분기 실적을 저점으로 실적 개선세가 지속되고 HighEnd DRAM 시장에서 시장 우위 입지를 상당 기간 지속할 것으로 기대하기 때문.
다만 현 주가 수준은 단기 모멘텀은 충분히 반영한 것으로 판단하고, 추가적인 주가 상승을 위해서는 실적 개선이 동반 되어야 할 것.
이로 인해 상당기간 기간 조정 구간에 진입할 것으로 예상.
경쟁사와 차별화된 제품 믹스와 ASP 움직임은 하반기에도 이어질 것으로 예상.
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