## 모닝 타사 시황리포트 - 신한금융투자 투자분석부 정리
▪ KDB대우증권: 끝나지 않은 여정
리만 파산 4주년 지났지만 위기감 낮아져도 회복을 위한 시간은 더 필요
각국은 리먼 파산 이후 시스템 리스크가 재발하지 않도록 각종 노력 지속해 시스템 리스크 발생 가능성은 낮아졌으나 유동성 확대 효과로 금리 하락과 자산가격 상승 이어짐
유럽 주요국 금리는 여전히 고공권에 있어 안심하긴 이른 상태
재정이슈는 구조적인 특성 때문에 단기간 해결이 어렵고 정치적 이견도 큼
국내 증시 측면에서는 수출업종과 내수업종의 차별화가 지속 가능성 높음
산업이 국내 증시에서는 대표 수출주라는 점에서 차별화의 장기화 가능성이 높아 보임
▪ 대신증권: Log ROE 증가를 이용한 분기 투자전략
ROE의 로그화를 통한 Log ROE 증가주에 투자. 로그화된 데이터는 흑자전환, 적자전환, 적자확대, 적자축소의 수치화 가능. ROE 5분위 중 1분위와 5분위를 제외한 2, 3, 4 분위 내 Log ROE 증가 상위 종목에 분기별 투자. ROE의 계산은 최근 4분기 순이익 합과 최근 분기의 자본총계를 사용. Hit Ratio 및 위험조정수익률 측면에서 KOSPI나 동일가중 벤치마크에 비해 Log ROE 증가주 포트폴리오가 우수한 것으로 판단
▪ 우리투자증권: 외국인이 관심을 갖는 종목들
KOSPI 1,950선 회복, 중요 분기점 (1,970~1,980p)근접. 당분간 지수의 연속적인 반등탄력을 기대하기 보다는 업종 및 종목별 차별적인 대응력 유지해 나가야 함
연초부터 최근까지도 수급의 주도권을 유지하고 있는 세력은 외국인임
외국인의 관심도가 높은 종목 : 현대해상, 현대위아, 삼성SDI, 호텔신라, SK네트웍스, 삼성물산, 현대차
▪ 하나대투증권: 중국, 기준금리 인하 단행할까?
최근 대규모 투자 프로젝트를 승인한 중국정부가 추가적으로 기준금리 인하를 단행할지 관심
중국 정부의 부동산 가격 안정에 대한 의지와 경제지표 발표 전 선제적으로 대응하는 관습을 고려할 때 기준금리보다는 지준율을 인하할 가능성이 높으며 기준금리 인하는 좀 더 시간이 필요할 것으로 예상
부동산 가격 억제에 대해 정부가 강경한 입장을 표현한 만큼 앞으로 늘어난 유동성이 어디에 투자될 지에 주목
단기적으로는 인프라 및 설비 투자 업종의 수혜 예상, 장기적으로는 리밸런싱 관련 헬스케어, 음식료 관련주에 관심