2023년 9월 14일 목요일 증권사 리포트(와이지엔터테인먼트)

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2023-09-14
키움증권 / 이남수

투자의견 BUY 목표주가 100,000

3분기 매출액 1,418억원(yoy +23.6%), 영업이익 201억원 (yoy +29.4%, OPM 14.2%)을 전망한다.

지난해 10/15 서울에서 시작한 블랙핑크의 콘서트는 11개월, 41개 도시, 175만명을 모객하며 올해 9/17 고척돔에서 종료된다.

트레저는 7월 초동 172만장(전작대비 +216%)으로 밀리언셀러에 등극했다. 올 1월 오사카돔에서 콘서트를 진행한 트레저는 3분기 일본에서 19회 팬미팅에 돌입한다.

3Q22~2Q23 누적 영업이익은 965억원이다. 블핑의 실적 기여도는 명확하지만 혼자 이뤄낸 것은 아니다.

같은 기간 트레저 두배 넘는 초동 성장, 월드투어로 뒷받침했다.

조만간 데뷔 전 유튜브 구독자 310만명을 보유한 7년만의 신인 걸그룹 베이비 몬스터가 데뷔한다.

신인 걸그룹들은 긍정적 경쟁 요소를 기반으로 글로벌 성공까지의 시간을 단축시키고 있다.

기획사 팬덤 파워의 관점에서 볼 때 블랙핑크라는 글로벌 최대 스타의 후광효과도 무시 못할 것이다.

블랙핑크의 재계약 여부가 가장 중요하지만, 지속가능성을 가정한 상황으로 보면 2024년은 블핑 컴백 여부에 초점을맞춰야 한다.

완전체 컴백이 없더라도 지수처럼 솔로 앨범의 성공 가능성도 높고, 트레저, 베이비몬스터, 현지화 그룹 등 아티스트 확장성도 존재한다.

2023년 영업이익 902억원 추정, PER 22.4배로 밸류에이션도 매력적이다.

투자의견 BUY, 12M FWD EPS에 Target P/E 30배를 적용해 목표주가는 100,000원으로 상향한다.

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