[금융] 파월 연준 의장, 정치 피하지 못해 - 선거해의 숙명 양측 압박

[お持て成し]

파월 연준 의장, 정치 피하지 못해 - 선거해의 숙명 양측 압박 / 2/7(수) / Bloomberg

(블룸버그) : 미국 연방준비제도이사회(FRB)의 파월 의장이 대선의 치열한 싸움에 말려들고 싶지 않다고 생각하는 것은 틀림없지만, 그것은 불가능에 가까울지도 모른다.

파월 의장은 4일 방영된 CBS와의 인터뷰에서 인플레이션율 저하에 따른 금리인하 시기 결정에 금융당국이 정치를 고려하지 않을 것이라고 밝혔다. 「그것은 생각지도 않는 것이다」라고 말했다.

▷ 금리 인하 졸속 위험 우려 - 파월 의장 TV 출연

그러나 트럼프 전 대통령은 파월 의장이 바로 그런 일을 하고 있다고 비판했다.

공화당의 대통령 후보로 주목받는 트럼프 씨는 「의장은 정치적이라고 생각한다」라고, 마찬가지로 4일에 폭스·비즈니스에서 방영된 인터뷰에서 발언. 「금리 인하를 실시하면, 아마 민주당을 돕게 될 것이다」라고 이야기했다.

파월 의장은 FRB에 정치색은 없다고 강조하면서도 이민 문제 등 선거전의 쟁점이 될 만한 이슈에 대해서도 인터뷰에서 언급했다. 단지, 구체적인 정책 제언에는 이르지 않았다.

KPMG의 수석 이코노미스트, 다이앤 스완크 씨는 「FRB에 있어서 선거의 해가 얼마나 위험한지를 부각시키고 있다」라고 지적. "최선의 경제정책을 펴려 해도 실수로 정치적 지뢰를 밟지 않도록 하기는 어렵다"고 말했다.

트럼프 씨는 2018년 2월 파월 당시 FRB 이사를 의장으로 승격시켰다. 그러다가 2019년에 걸쳐, 금리를 너무 높은 수준으로 유지하고 있다고 해 의장에 대한 비판을 계속했다. 트럼프 씨는 18년 8월의 트윗에서 「유일한 문제는 제이·파월 씨와 FRB다」 라고 비판. "퍼트 센스가 없는 골퍼 같다. 대폭 금리인하라는 옳은 일을 하면 미국은 크게 성장하겠지만 그것은 기대할 수 없다"고 투고했다.

트럼프 씨는 한때 파월 의장을 해임할 가능성마저 점치고 있었다. 4일 인터뷰에서는 11월 대선에서 당선되더라도 파월 의장을 연임하지는 않을 것이라고 말했다.

▷ 트럼프, 파월 연준 의장 연임 없다 - 대선 승리하면

바이든 대통령은 2022년 파월 의장을 연임 지명했지만 FRB에 대해 공개적으로 의견을 말하는 것은 피하고 있다.

다만, 민주당의 일부는 그다지 사양하지는 않고 있다. 상원 은행위원회의 브라운 위원장과 전직 대통령 후보인 워런 상원의원은 지난달 파월 의장에게 금리 인하를 촉구하는 서한을 각각 보낸 바 있다.

▷ 미 상원 은행위원장 연내 금리인하 촉구 - 중소기업과 주택 타격

미 상원의원, 연준에 금리인상 사이클 반전 요구-CNN

파월 씨는 CBS의 60미닛에 출연했을 때 인플레이션이 급속히 둔화되고 있음에도 불구하고 금융완화로 조기 전환하라는 압력을 받아쳤다.

「졸속으로 행동하는 것의 위험성은, 일이 아직 완료되지 않고, 과거 반년간에 얻은 매우 좋은 수치가 인플레이션의 장래를 둘러싼 진짜 지침이 아님을 나중에 알 수 있는 경우다」라고 설명했다.

FRB워처에게 이 발언은 의외가 아니었다. 4회 연속으로 정책 금리를 동결한 1월 31일의 연방공개시장위원회(FOMC) 회합 후, 의장은 기자 회견에서 금리 인하를 서두르지 않는 자세를 나타내고 있었기 때문이다.

▷ FOMC 금리 동결-3월 금리인하 가능성 낮아 파월 의장 (4)

일부 분석가들을 놀라게 한 것은 파월 의장이 금융정책과 직접 관련이 없고 물의를 빚을 수 있는 정치적 문제에 대해 적극적으로 언급한 것이다.

파월 씨는 세계적인 민주주의를 지지하는 미국의 이점과 그것을 지지하는 경제 및 안전 보장의 틀을 칭찬. 연방 채무가 장기적으로는 지속 불가능하다며 의회에 이 문제를 해결하라고 촉구했다. 이민정책은 FRB의 책무가 아니라면서도 이민은 오랜 기간 미 경제에 혜택을 가져다줬다고 주장했다. 단지, 대략적인 원칙을 말하는 것에 그쳐, 구체적인 정책 제언은 피했다.

사라 바인더 브루킹스연구소 선임연구원은 소셜미디어 X(옛 트위터)에 올린 글에서 FRB는 책무에 집중할 것이라고 강하게 주장하면서도 파월 의장이 그런 강한 발언을 하는 것은 처음이라고 말했다.

FRB가 선거의 해에 정치적 열기에 노출되는 것은 어제오늘의 일이 아니다. 2016년 당시 공화당 대선후보 트럼프는 옐런 전 FRB 의장이 민주당 힐러리 클린턴 후보를 이기게 하기 위해 저금리를 유지하고 있다고 거듭 비판했다.

그러나 이번 선거전은 몇 가지 점에서 다르다. 코로나19 팬데믹(세계적 대유행) 이후 일어난 인플레이션 상승과 이를 억제하기 위한 대폭적인 금리 인상으로 유권자들은 파월 의장과 FRB를 더욱 의식하게 됐다. 그리고 유권자는 현상을 바람직하다고 생각하지 않는다.

갤럽이 지난해 12월 실시한 여론조사에서는 파월 의장에게 호의적인 평가를 내린 미국민은 43%에 불과해 2021년 실시한 이전 조사의 53%에서 떨어졌다. 

미국은 경제와 FRB에 특히 미묘한 시기에 선거를 맞이하려고 하고 있다. 파월 의장은 지난주 기자들에게 두 가지 상반된 위험을 회피하려고 한다고 말했다. 금리 인하가 너무 빨리 되면 인플레이션율이 목표인 2%를 크게 웃도는 수준에서 뿌리내릴 위험이 있다. 금리인하를 너무 늦추면 미국을 리세션(경기후퇴)으로 몰아넣을 수도 있다.

포토맥 리버캐피털의 마크 스핀델 최고투자책임자(CIO)는 파월 의장은 자신과 FRB가 타깃으로 하는 대선에 대해 선제적으로 대응하려 했다고 풀이했다.

(원문은 '블룸버그 비즈니스 위크'지에 게재)

原題：Powell Finds Avoiding Political Pitfalls a Tough Task in 2024（抜粋）

(c)(c)2024 Bloomberg L.P.

Rich Miller

https://news.yahoo.co.jp/articles/82e6ed2833fb0e50dac8511e75468c57b9ef6469?page=1

パウエルＦＲＢ議長、政治避けて通れず－選挙年の宿命か双方から圧力（Bloomberg） - Yahoo!ニュ

パウエルＦＲＢ議長、政治避けて通れず－選挙年の宿命か双方から圧力
2/7(水) 5:05配信

Bloomberg
Photographer: Al Drago/Bloomberg

（ブルームバーグ）： 米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長が大統領選の熾烈（しれつ）な争いに巻き込まれたくないと考えているのは間違いないが、それは不可能に近いかもしれない。

パウエル議長は４日に放映されたＣＢＳとのインタビューで、インフレ率低下に伴う利下げ時期の決定において、金融当局が政治を考慮に入れることはないと言明。「それは考えもしないことだ」と述べた。

ＦＲＢは拙速な利下げに伴う危険性を懸念－パウエル議長がＴＶ出演

しかしトランプ前大統領はパウエル議長がまさにそのようなことをしていると批判した。

共和党の大統領候補と目されるトランプ氏は「議長は政治的だと思う」と、同じく４日にフォックス・ビジネスで放映されたインタビューで発言。「利下げを実施すれば、恐らく民主党を助けることになるだろう」と話した。

パウエル議長はＦＲＢに政治色はないと強調しながらも、移民問題など選挙戦の争点になりそうな話題についてもインタビューでコメントした。ただ、具体的な政策提言には至らなかった。

ＫＰＭＧのチーフエコノミスト、ダイアン・スウォンク氏は「ＦＲＢにとって選挙の年がいかに危険であるかを浮き彫りにしている」と指摘。「最善の経済政策を実施しようとしても、誤って政治的な地雷を踏まないようにするのは難しい」と述べた。

トランプ氏は2018年２月に当時のパウエルＦＲＢ理事を議長に昇格させた。それから2019年にかけて、金利を高過ぎる水準に維持しているとして議長への批判を続けた。トランプ氏は18年８月のツイートで「唯一の問題はジェイ・パウエル氏とＦＲＢだ」と批判。「パットのセンスがないゴルファーのようだ。大幅利下げという正しいことをすれば、米国は大きく成長するが、それは期待できない」と投稿した。

トランプ氏は一時期、パウエル議長を解任する可能性さえ探っていた。４日のインタビューでは、11月の大統領選で当選してもパウエル議長を再任することはないと話した。

トランプ氏、パウエルＦＲＢ議長の続投はない－大統領選勝利なら

バイデン大統領は2022年にパウエル議長を再任指名したが、ＦＲＢに対して公に意見を言うことは避けている。

ただ、民主党の一部はそれほど遠慮はしていない。上院銀行委員会のブラウン委員長や元大統領候補のウォーレン上院議員は先月、パウエル議長に利下げを促す書簡をそれぞれ送付している。

米上院銀行委員長、年内早い時期の利下げ求める－中小企業と住宅打撃

ウォーレン米上院議員、ＦＲＢに利上げサイクルの反転求める－ＣＮＮ

パウエル氏はＣＢＳの60ミニッツに出演した際、インフレが急速に鈍化しているにもかかわらず、金融緩和への早期転換を求める圧力を押し返した。

「拙速に行動することの危険性は、仕事がまだ完了しておらず、過去半年間に得られた非常に良い数値がインフレの先行きを巡る本当の指針でないことが後から分かる場合だ」と説明した。

ＦＲＢウオッチャーにとってこの発言は意外ではなかった。４会合連続で政策金利を据え置いた１月31日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）会合後、議長は記者会見で利下げを急がない姿勢を示していたためだ。

ＦＯＭＣ、金利据え置き－３月利下げの可能性低いとパウエル議長 (4)

一部のアナリストを驚かせたのは、パウエル議長が金融政策とは直接関係がなく、物議を醸す可能性のある政治的な問題について積極的にコメントしたことだ。

パウエル氏は世界的な民主主義を支持する米国の利点と、それを支える経済および安全保障の枠組みを称賛。連邦債務が長期的には持続不可能であるとし、議会にこの問題に取り組むよう促した。移民政策はＦＲＢの責務ではないとしながらも、移民は長期にわたって米経済に恩恵をもたらしてきたと主張した。ただ、大まかな原則を述べるにとどめ、具体的な政策提言は避けた。

ブルッキングズ研究所のサラ・バインダー上級研究員はソーシャルメディアのＸ（旧ツイッター）への投稿で、「ＦＲＢは責務に集中すると強く主張しながらも、パウエル議長があのような強い発言をするのは初めてだ」と述べた。

ＦＲＢが選挙の年に政治的な熱気にさらされるのは今に始まったことではない。2016年、当時の共和党大統領候補のトランプ氏は、イエレン前ＦＲＢ議長が民主党のヒラリー・クリントン候補を勝たせるために低金利を維持していると繰り返し批判した。

しかし今度の選挙戦はいくつかの点で異なる。新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）後に起きたインフレ高進と、それを抑制するための大幅な利上げによって、有権者はパウエル議長とＦＲＢをより意識するようになった。そして有権者は現状を好ましいとは考えていない。

ギャラップが昨年12月に実施した世論調査では、パウエル議長に好ましい評価を下した米国民は43％に過ぎず、2021年に実施した前回調査の53％から低下している。

米国は経済とＦＲＢにとって特に微妙な時期に選挙を迎えようとしている。パウエル議長は先週記者団に対し、２つの相反するリスクを回避しようとしていると語った。利下げが早過ぎれば、インフレ率が目標の２％を大幅に上回る水準で根付く危険性がある。利下げを遅らせ過ぎると、米国をリセッション（景気後退）に追い込むことになりかねない。

ポトマック・リバー・キャピタルのマーク・スピンデル最高投資責任者（ＣＩＯ）は「パウエル議長は自身とＦＲＢがターゲットにされる大統領選に対し、先手を打とうとした」と解説した。

（原文は「ブルームバーグ・ビジネスウィーク」誌に掲載）

原題：Powell Finds Avoiding Political Pitfalls a Tough Task in 2024（抜粋）

(c)2024 Bloomberg L.P.

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