유럽의 탄력성과 파리의 모멘텀
https://www.bis.org/review/r230412a.htm
François Villeroy de Galhau: 유럽의 회복력과 파리의 모멘텀
2023년 4월 11일 뉴욕 파리 유로플레이스에서 François Villeroy de Galhau 프랑스 은행 총재 의 연설 .
신사숙녀 여러분,
이번 파리 유로플레이스 모임을 위해 뉴욕에 오게 된 것을 매우 기쁘게 생각하며 친절한 환영 인사를 해주신 뉴욕 주재 프랑스 부총영사 Damien Laban과 Morgan Stanley의 Emmanuel Goldstein에게 감사드립니다. 내가 이 전통적인 봄 행사에 마지막으로 참석할 수 있었던 것은 2019년 4월, 바로 그 날과 같은 시간에 노트르담 드 파리에 불이 났고 Covid 위기가 닥치기 전이었습니다. 그 이후로 또 다른 큰 충격이었던 유럽에서의 전쟁 발발을 포함하여 많은 일이 일어났습니다. 그러나 우리의 대서양 동맹은 강화되었고 유럽 경제는 현저하게 회복력이 있는 것으로 입증되었으며 유럽 중앙 은행에서 우리는 늦어도 2024/2025년 말까지 인플레이션을 억제할 것입니다(I). 또 다른 메모에서 파리가 주요 금융 중심지로 자리매김했다는 사실을 언급해야 합니다(II).
I. 유럽은 놀라운 회복력을 입증했으며 우리는 인플레이션을 억제할 것입니다.
유럽과 프랑스의 업데이트된 경제 전망부터 시작하겠습니다. 우크라이나 침공 이후 유럽 경제가 특히 높은 에너지 가격, 에너지원 부족에 대한 두려움, 그에 따른 전반적인 불확실성, 심지어 우리가 겨울을 보내는 방법. 유럽은 에너지 공급원을 다변화하는 등 발빠르게 대응했고, 특히 2022년 4분기부터 세계 시장 가격은 급격하게 하락했습니다. 후반 부진. 2023년 경기 침체 가능성은 현재 매우 희박하며 성장 전망은 2023년 1.0%로 상향 조정되었습니다 . (12월 예측에 비해 0.5% 포인트 상승), 2024년과 2025년에 1.6%로 반등하기 전에. 역사적인 지정학적, 경제적 충격에 직면한 유럽은 놀라운 회복력과 더 큰 통합을 보여주었습니다.
유로존 인플레이션은 우크라이나 침공 이후 더욱 가속화되었지만 2023년 이후 전망도 최근 개선되었습니다. 한편, 예상보다 빠른 에너지 가격 완화로 인해 2022년 10월 이후 헤드라인 인플레이션이 3월 2일 10.6%에서 6.9%로 감소했습니다 . – 이 수준은 분명히 여전히 너무 높습니다. 또한 2022년 이후 급등한 식량 가격에 대한 긴장이 최근 국제 시장의 급격한 하락에 따라 2023년 3분기부터 완화되기 시작할 것으로 예상합니다. 에너지와 식품, 이 두 항목은 전통적으로 헤드라인 인플레이션에서 가장 변동성이 큰 항목입니다. 그들은 함께 평균 소비 바구니의 약 30%를 구성하지만 가격 인상에 대한 인식에 가장 강력한 영향을 미칩니다. 이것이 소비자가 가장 자주 구매하는 것입니다.
다른 한편으로, 우리는 이제 기본 또는 '핵심' 구성 요소에 있는 확고한 인플레이션의 위험에 직면해 있습니다. 그것은 실제로 평균 소비 바스켓의 약 70%를 포함합니다: 공산품 및 서비스는 공산품보다 약 2배 더 무겁습니다. 근원 인플레이션은 지난 몇 달 동안 완만하게 상승했지만 3월에는 5.7%에 도달했습니다. 즉, 인플레이션이 더 널리 퍼졌고 잠재적으로 더 지속적이게 되었습니다. 그러나 통화정책은 핵심 인플레이션에 가장 효과적이며 이를 통제하는 것이 우리의 의무입니다.
인플레이션 상승에 대한 우리의 통화 정책 대응은 강력하고 신속했습니다. 과거 금리인상(작년 7월 이후 +350bp)이 실물경제로 전이되는 과정에 있으며, 그 효과는 앞으로 몇 달 안에 증폭될 것으로 예상됩니다. ECB는 이제 "전력질주"에서 "장거리 경주"로 이동하고 있습니다. 다음 회의에서는 세 가지 주요 경제 지표인 인플레이션 전망, 기본 인플레이션 및 통화를 살펴봄으로써 잠재적인 새로운 금리 인상에 대한 결정을 내릴 것입니다. 정책 전송. ECB 관리 위원회는 인플레이션을 억제하고 2024년 말 또는 2025년 말까지 인플레이션을 2%로 회복하기 위해 최선을 다할 것입니다.
II. 금융 중심지로서의 파리의 추진력
이러한 지정학적, 경제적 불확실성 속에서, 그리고 최근 미국과 스위스의 혼란에도 불구하고 유럽에서는 금융 안정성이 유지되었습니다. EU 은행은 상당한 자본 및 유동성 완충 장치를 갖춘 견고합니다. 대부분의 은행은 엄격한 바젤 요구 사항을 준수해야 합니다. 이는 많은 중형 미국 은행과 큰 차이를 만듭니다. 유로존에는 Crédit Suisse와 같은 "Sorgenkind"나 "문제아"가 없습니다. 그리고 2014년부터 우리는 Banking Union 덕분에 단일하고 강력한 감독관을 갖게 되었습니다. 프랑스 건전성 기관(ACPR)의 회장으로서 저는 특히 오늘날 프랑스 은행이 얼마나 탄탄하고 다각화되어 있는지 증명할 수 있습니다. 그 중 4개 은행은 글로벌 시스템적으로 중요한 은행(G-SIBS)으로 분류되며 파리를 금융 중심지로 만드는 촉매제 역할을 합니다.
실제로 파리는 유럽 금융 센터 네트워크에서 독보적입니다. 글로벌 자산 관리에서 보험 및 은행에 이르기까지 광범위한 금융 활동을 제공하는 유일한 곳이며 Brexit 이후 입지를 더욱 강화했습니다. 그 이후로 파리에 설립되거나 파리로 이전된 수많은 자회사(예: 최소 30개 은행, 20개 자산 관리자, 여러 시장 플랫폼) 외에도 파리의 지점, 특히 트레이딩 룸과 데스크를 통해 수행되는 활동도 고려해야 합니다. 때로는 법적으로 구속된 자회사보다 훨씬 더 중요합니다. 한 두 종류의 금융 서비스를 유치한 다른 도시와 달리 금융 산업의 모든 부문에서 이전의 혜택을 입은 유일한 도시는 파리입니다.
더 중요한 것은 이러한 움직임이 일회성 이벤트가 아니라는 것입니다. 모멘텀은 런던에서 유럽 대륙으로 지속적으로 이동했습니다. 우리는 힘을 잃을 기미가 보이지 않는 꾸준한 변화를 관찰합니다. 이것을 우리 경제의 일부 핵심 부문의 강점과 결합하십시오. 그 결과 파리는 이제 런던을 제치고 유럽 최초의 주식 시가 총액이 되었습니다. 삼
귀하의 활동 분야가 무엇이든 귀하는 파리에서 편리하고 안전한 항구를 찾을 수 있으며 모든 시설과 유럽 및 그 밖의 다른 주요 도시로의 빠른 고속 열차 연결이 있습니다. 최근 다른 곳에서 혼란을 겪은 후 이웃을 위로하는 것으로만 볼 수 있는 규제 기관도 끌어들였습니다. EBA(European Banking Authority)는 Brexit 이후 파리로 이전하여 ESMA(European Securities and Markets Authority)에 합류했습니다. "규제 허브"를 갖는 것은 당국 간의 강화된 협력이 필요한 세계에서 유럽 기관 간의 협력을 촉진할 것입니다. 또한 ACPR의 Geoffroy Goffinet이 더 자세히 개발할 예정이므로 프랑스 국가 규제 기관은 신뢰할 수 있는 조치와 기술 개발의 최첨단에 있는 것으로 인정받고 있습니다.
Banque de France의 마지막 조치를 간단히 강조하겠습니다. 우리는 중앙 은행 디지털 통화(CBDC)의 선구자였습니다. 잠재적인 유로 소매 CBDC 작업에 적극적으로 참여하는 것 외에도 2020년 초에 우리는 도매 CBDC에 대한 일련의 12가지 실험을 시작했습니다. 및 증권 결제. 처음 9개의 실험은 매우 가치가 있었으며 진행 중인 3개의 실험은 국경 간 지불 및 토큰화된 자산 결제에 중점을 둡니다 4 . 우리는 혁신과 보안을 조화시키기 위해 상업 은행과의 오랜 파트너십을 추구하고자 합니다.
결론적으로 이번 뉴욕 체류는 우리 공동의 가치를 강력하게 구현하는 자유의 여신상이 프랑스와 미국 간의 긴밀한 협력의 결실임을 지적할 수 있는 기회이기도 합니다. 이 유익한 협력이 21세기 내내 계속되도록 하십시오. 우리는 파리에서 당신을 환영하게 되어 기쁩니다. 많은 관심 부탁드리며, 이제 Paris Europlace 부회장인 Olivier Vigna에게 자리를 비우겠습니다.